스트래티지(Strategy)가 비트코인(BTC) 매수를 재개하고 있습니다. 하지만 사장 겸 최고경영자(CEO)인 퐁 레(Phong Le)는, 이 결정이 비트코인 가격 위치와는 거의 무관하다고 밝혔습니다.
레는 스트래티지가 다시 비트코인을 매입하는 이유가 시장 타이밍이 아니라 자본 조달 비용에 있다고 설명했습니다.
비트코인 매수가 자본 비용에 달려 있는 이유
스트래티지는 10주 동안의 매수 중단 후 비트코인 매입을 재개했습니다. 이 기간 동안 스트래티지는 재무구조를 강화했습니다. 레는 이 과정을 데이터센터 구축 자금 조달과 비교했습니다.
레는 토지 및 에너지 비용은 증가했으나, 자본 조달 비용은 여전히 낮은 수준이라고 밝혔습니다.
“당사는 비트코인 가격에만 근거해 의사결정을 하지는 않습니다.”
퐁 레, 스트래티지 사장 겸 최고경영자
I joined Bloomberg @crypto to discuss Strategy's return to buying Bitcoin, building a fortress balance sheet, MSCI’s index proposal, and equity market demand for Bitcoin. $MSTR
— Phong Le (@phongle) September 1, 2026
00:24 - Back to buying bitcoin:native and why the decision was not price-driven
00:43 - Fortress… pic.twitter.com/YoO8U5FIvf
그는 주식이나 부채 발행 비용이 비트코인 예상 수익률보다 낮을 때만 매입 전략이 유효하다고 설명했습니다. 스트래티지는 올해 자본 조달 규모에서 스페이스엑스, 구글, 인텔에 이어 4위를 기록했다고 레는 밝혔습니다.
스트래티지가 간헐적으로 매도하는 이유
레는 스트래티지가 비트코인만 누적 매수한다는 주장에 동의하지 않았습니다. 그는 이를 “양방향 전략”이라고 표현했습니다. 올해 초 스트래티지는 전체 보유량의 1% 미만인 약 7,000 BTC를 매도하여, 배당 및 자사주 매입 자금을 마련했습니다.
그는 채권자와 신용평가 기관은 필요시 자산을 매도할 수 있는 기업을 기대한다고 밝혔습니다. 반면, 절대 매도하지 않는 회사는 “완전한 운영 기업”이 아니라고 주장했습니다.
지속적인 강세장에 대한 베팅
레의 발언을 보면 그는 비트코인 상승장이 현재 수준을 넘어서도 이어질 것으로 기대하는 것으로 보입니다. 그는 스트래티지가 8만 달러, 9만 달러, 10만 달러에서도 매입을 지속할 것이며, 사상 최고가인 13만 달러에서도 매수가 이어질 것이라고 말했습니다. 비트코인이 26만 달러까지 오르면 오늘의 매수가 정당화될 것이라고 강조했습니다.
“저는 우리가 비트코인 보유를 통해 지금과 같은 강력한 강세장에 진입할 것으로는 보지 않습니다.”
퐁 레, 스트래티지 사장 겸 최고경영자
이 확신은 스트래티지가 MSCI 지수 제외 제안에 맞서 싸우는 배경이기도 합니다. MSCI는 벤치마크 지수를 제공하며, 이 지수는 패시브 펀드 흐름의 기준이 됩니다.
이 제안은 대규모 비트코인 보유 기업을 지수에서 제외할 예정이며, 레는 이를 차별적이라고 비판했습니다.
레는 비트코인이 스트래티지 재무제표상 운영 자산으로 기능하며, 단순 보유 자산이 아니라고 주장합니다. 이 구분이 10월 16일 MSCI 지수 잔류 여부를 결정할 수 있습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 스트래터지 CEO, 비트코인 매수는 자본 비용 문제 읽기