Arthur Hayes 表示，欧元兑日元（EUR/JPY）下跌或将引爆新一轮加密市场流动性。他认为，这一汇率走势正预示美联储将开启新一轮美元印钞。
Maelstrom 首席投资官 Hayes 预计，EUR/JPY 将从当前约 185 的位置，下探至 2027 年 6 月前的 140 以下。他认为，这一趋势与美国财长 Scott Bessent 的外汇策略密切相关。
为何 EUR/JPY 是 Hayes 判断加密市场流动性的关键指标？
2024 年 7 月，纽约联储通过抛售欧元为日本救市日元提供流动性，所用资金并非美元，而是动用了美国财政部的外汇稳定基金（ESF）。
Hayes 指出，这一重新筹资的举措或许只是更大趋势的前奏。美国通过类似手段，为盟友释放美元流动性，却无需在账面上扩大美联储资产负债表。
截至 2026 年 9 月 3 日，EUR/JPY 报 183.86，日内跌幅 0.04%。图片来源：TradingView 美国参议员 Elizabeth Warren 已致信质询 Bessent，要求其解释为何动用 ESF，相关开支规模目前尚未完全公开。
Hayes 还提及，美联储越来越频繁地通过回购市场操作，为美债需求提供支撑。类似的回购机制也曾被 BeInCrypto 分析援引，并将 Bessent 的回购计划与比特币或将涨至 224,000 美元的推算关联起来。
Hayes 表示，其家族办公室 Maelstrom 长期配置比特币（$BTC），不受短期波动影响。
法国政局或成触发点
Hayes 之所以押注 EUR/JPY 走弱，与法国的局势有关。他在最新通讯中称，法国国债收益率攀升、银行业风险加剧，或将促使法国央行在大选前实施隐性刺激政策。
需要注意，这是 Hayes 的个人分析框架，目前尚无法国或欧洲央行官员公开表态支持相关措施。
他还指出，目前法德两国国债利差已逼近 2011 年欧债危机以来的高点。
Hayes 进一步表示，法国银行体系一旦承压，必会减弱其在短期融资市场的作用。这种局面将倒逼美联储扩大量化宽松措施，进一步通过回购操作保证美债市场的流动性。
他认为，欧元兑日元（EUR/JPY）走弱，是流动性加速释放的最快预警信号。
至于欧元是否会按照 Hayes 所设定的时间框架演绎，目前尚无定论，带有一定投机色彩。如果 EUR/JPY 跌势持续至明年法国大选，仅凭这一点或许就足以成为信号。
加密货币交易者或许将开始关注这一货币对的走势，而非 ETF 资金流向，来判断流动性变化的下一个风向。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Darryn Pollock 撰写的原始文章 Arthur Hayes 称欧日汇率下跌或推高加密流动性