Les vaccins personnalisés contre le cancer de Moderna et Merck ont ajouté plus de 50 milliards de dollars de valeur boursière cumulée aux deux laboratoires. Cette dynamique ouvre une voie d’investissement moins évidente : celle du travail de diagnostic derrière chaque dose.
Ces vaccins reposent sur le séquençage génétique pour identifier les mutations que le système immunitaire de chaque patient doit cibler. Cette étape pourrait bien émerger comme une opportunité d’investissement à part entière, distincte des vaccins eux-mêmes.
Une activité récurrente, pas une simple vente unique
Chaque vaccin personnalisé contre le cancer nécessite d'abord le séquençage de la tumeur. Les analystes considèrent cette opération comme une source de revenus récurrente, par patient. Il ne s’agit pas d’un service ponctuel lié au lancement d’un seul médicament.
L’une des entreprises de diagnostic bien placée pour en profiter est Tempus AI, spécialisée dans le séquençage génomique. Tempus a déclaré qu’elle serait le partenaire de séquençage si le vaccin de Moderna-Merck reçoit une autorisation réglementaire.
L’action de Moderna a également bénéficié de l’engouement des investisseurs pour son vaste pipeline de médicaments, un rallye boursier porté par son pipeline qui a commencé avant même les annonces sur le vaccin.
L’action Moderna a bondi ce mois-ci après l’annonce concernant son vaccin contre le cancer. Source : Trading View Piper Sandler estime que le vaccin contre le mélanome pourrait générer au moins 50 millions de dollars par an en revenus liés au séquençage, si les autorités le valident. Mark Massaro, analyste chez BTIG, pense que ce chiffre pourrait dépasser 600 millions de dollars.
Cette estimation suppose un élargissement à d’autres cancers, comme ceux du poumon, de la vessie ou du rein. Ainsi, selon Massaro, cette opportunité est à peine prise en compte dans la valorisation actuelle de Tempus AI.
Le plus gros enjeu pourrait venir après le traitement
Cependant, l’opportunité la plus importante ne réside peut-être pas dans les frais initiaux de séquençage. Après le traitement, les médecins doivent continuer à surveiller le risque de récidive. Ce suivi repose souvent sur un test sanguin appelé test de maladie résiduelle minimale (MRD), qui permet de rechercher des traces d’ADN tumoral.
Douglas Eby, PDG de Bioaxia, dont l’entreprise détient des parts dans Tempus et Personalis, considère le séquençage comme un canal d’acquisition de nouveaux clients. Il estime que cette étape fait entrer les patients dans l’écosystème de Tempus, tandis que les tests MRD pourraient les y ramener pour des années de suivi.
Tempus a également enregistré un pic au même moment que Moderna, mais nettement moins important. Source : Trading View Les investisseurs voient dans le test MRD une opportunité se chiffrant en milliards de dollars. En parallèle, Natera domine déjà la majorité de ce marché avec une valorisation proche de 45 milliards de dollars.
Le secteur des vaccins contre le cancer basés sur l’ARN messager reste encore à prouver. Quelques semaines seulement après les résultats positifs de Moderna, le concurrent BioNTech a essuyé un revers dans un essai clinique de phase intermédiaire sur un vaccin contre le cancer colorectal. Ce retournement souligne à quel point le sentiment peut changer rapidement dans ce secteur.
Les laboratoires pharmaceutiques pourraient aussi, à terme, effectuer eux-mêmes une partie du séquençage. Ils pourraient également répartir ce travail entre différents laboratoires concurrents, ce qui laisserait aux sociétés de diagnostic une part de marché plus faible que celle actuellement anticipée par les investisseurs.
Lisez l’article original Le traitement du cancer devient une opportunité d'investissement : un analyste vise 600 millions de dollars pour Tempus AI par Darryn Pollock sur fr.beincrypto.com