10년 전에 미국 장기 국채를 매수한 사람은 모두 손실을 입었습니다. 인플레이션 반영 전 이야기입니다. 223년 동안 이런 일은 단 한 번밖에 없었습니다.
뱅크 오브 아메리카 자료에 따르면, 장기 국채는 2026년 8월까지 10년 동안 연평균 약 2% 손실을 기록했습니다. 이전에 이 정도로 나빴던 시기는 1803년에 끝이 났는데, 워싱턴이 루이지애나를 사려고 차입했을 때입니다.
미국 국채 수익률 전망. 출처: 뱅크 오브 아메리카 세계에서 가장 안전했던 거래가 무너졌습니다
채권은 고정된 쿠폰만을 지급하는 구조입니다. 그 이상은 없습니다. 2016년 오늘 당시 30년 만기 미국 국채는 2.32%를 지급했습니다. 이것이 전부였습니다.
그 후 인플레이션이 오고, 연준이 금리를 올렸으며 수익률이 상승했습니다. 가격이 충분히 하락해 쿠폰 수익도 사라졌습니다.
역사는 1793년에 시작되어 2,771개의 월별 자료를 포함합니다. 이 기록은 산타클라라 대학교 금융학 교수 에드워드 맥쿼리가 집계했습니다. 10년 수익률이 음수인 적은 이 중 25개월에 불과합니다. 비앙코 리서치는 현 상황에서 24개월을 세고 있습니다.
“채권은 미국 역사상 최악의 투자였습니다. 하지만 그것이 앞으로 어떻게 될지는 알 수 없습니다.” - 짐 비앙코, 비앙코 리서치 창립자
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비트코인에 전에 없던 라이벌이 생겼습니다
시작 수익률이 가장 중요합니다. 비앙코 리서치가 데이터 분석 결과, 이는 이후 10년 수익률을 결정하는 경향이 있습니다. 2%에 매수하면 대략 2%를, 5.25%에 매수하면 과거와 비슷하게 약 5%를 얻게 됩니다.
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— Jim Bianco (@biancoresearch) September 6, 2026
Why so bad? You buy a bond for its yield. Ten years ago, the long Treasury paid 2%. That was the ceiling, and then rates rose (price losses), taking even that away.
Some perspective: in 223 years, a negative 10-year return has happened in 25 months. 24 of them are right… pic.twitter.com/31NxE8zdTJ
이 부분은 비트코인이 겪어보지 못한 영역입니다. 연준은 2008년 12월 16일 금리를 거의 0%로 내렸습니다. 비트코인 최초 블록은 18일 뒤 생겼습니다.
저금리는 비트코인이 태어난 환경이었습니다. 현재 10년 미국 국채는 4.80%, 30년 만기 국채는 5.25%를 기록하고 있습니다. 모두 화요일 기준입니다.
10년 및 30년 미국 국채. 출처: 트레이딩뷰 비트코인은 이자를 지급하지 않습니다. 현재 약 77,934달러 선에 거래되고 있으며, 약 2% 하락해 2025년 최고가 대비 크게 낮습니다. BeInCrypto는 지난주 글로벌 채권 수익률이 2008년 이후 최고치를 기록했을 때 경고했습니다.
불편한 부분
채권이 매력적으로 보이는 혼란이 바로 비트코인 투자자들이 언급하는 위기가 되기도 합니다.
수익률이 높아진 이유는 워싱턴이 대규모로 돈을 빌리며 채권자들이 불안해졌기 때문입니다. 연방 부채는 9월 3일 40조 1,000억 달러에 도달했으며, 40조 달러 부채는 매 경매 때마다 커지고 있습니다. 유가가 100달러 이상을 기록하며 인플레이션이 감소하지 않고 있습니다.
자금 유출은 없습니다. 미국 현물 비트코인 펀드는 9월 4일까지 일주일 동안 9억 8,770만 달러 유입을 보였습니다. Farside 데이터에 따르면 비트코인 ETF 자금 유입은 다른 암호화폐 펀드를 모두 앞질렀습니다. 예측시장 플랫폼 폴리마켓(Polymarket) 트레이더들은 9월 금리 인상 확률을 52%로 평가합니다.
현금 수익이 없던 시기에는 비트코인을 보유하기 쉬웠습니다. 이제 중요한 질문은, 앞으로 10년 동안 연 5% 수익을 이길 수 있는지 여부입니다. 금요일 발표되는 인플레이션 데이터가 실마리를 제시할 것입니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 미국 국채, 223년 만에 최악 10년…비트코인 영향은? 읽기