ビットコイン（BTC）は8万ドルを下回った後、7万8,257ドル付近で取引されている。アナリストは、流動性回復にはこの8万ドル突破が不可欠と指摘する。オンチェーンデータでは売り圧力が和らいでいるが、新たな現物買いは依然見られない。
売り圧力の緩和が新規買いより相場を押し上げている。先物取引の投資家が反発を主導しており、現物のフローは中立のまま。
ビットコイン（BTC）価格の推移 出典： BeInCrypto Markets 売り圧力が後退、ホルダーは損切りを停止
ホルダーはおおむね損失での売却を停止している。ネット実現損益は再びプラスに転じ、長期保有者のSOPRも1.2となっている。
XWIN Japanは、蓄積アドレスが約230万BTCを保有していると指摘した。ビットコインが8万ドルに接近しても、預金者が取引所へコインを移動させる動きは限定的となっている。
加えて、ヘッジファンドも同様の見方を示し、ショートポジションを縮小した。その後、マクロ要因がこの基盤を試した。
8月の雇用統計は16万2,000人となり、市場予想の5万3,000人を大きく上回った。9月の利上げ観測は60％近くまで上昇。
Wintermuteによると、タカ派色の強い再評価が通常暗号資産と株式の双方に下押し圧力となる中、ビットコインは週次で3.45％上昇して取引を終えた。
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ビットコイン現物需要と取引所流動性は依然として停滞
回復にもかかわらず、現物需要は十分な裏付けを示していない。現物市場の90日累積出来高デルタ（CVD）は依然として中立。対照的に、先物買いが反発局面を主導しているとアナリストのDarkfost氏は述べた。
流動性環境も依然としてまちまちである。バイナンスのステーブルコイン準備金は今サイクルで500億ドルを超えたが、その後およそ70億ドル減少した。もっとも、過去1カ月で16億ドルが再び準備金に流入している。
バイナンスのステーブルコイン時価総額の90日変化率も改善した。－17％から－1.6％に回復。Darkfost氏は回復自体は本物と見ているが、単独で相場を支えるにはペースが遅いと分析する。
「短期的には前向きな進展であるが、本質的なインパクトとしては依然として勢いが不足している」とアナリストは述べた。
機関投資家の需要がより強い支えとなっている。米国上場ビットコインETF（上場投資信託）には、9月4日までの週で9億8,690万ドルの資金流入があった。
これによりETF市場への資金流入は3週連続となり、累計流入額はおよそ38億ドルに達した。
ただし、ETFへの需要は現物市場での即時的な買いに必ずしも直結しない。コインベース・プレミアムがマイナスで、クジラによる入金比率の上昇も警戒材料が残る。
XWIN Japanは、8万ドルを明確に上抜けし、かつ現物需要の強化がともなうことが、上昇傾向への転換を示す最も明確なシグナルになると見ている。
「8万ドル水準を明確に突破すれば、流動性の本格的な回復につながる主要な鍵となるだろう」とDarkfost氏は付け加えた。
次の試金石は間もなく訪れる。米国CPI（消費者物価指数）は9月11日に発表予定で、続く9月15〜16日に米連邦準備制度理事会（FRB）の会合が控える。この2つのイベントが売り手を遠ざけるかが試される局面。
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https://youtu.be/Y8c72ZlgE20jp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 なぜビットコインは売り圧力が減少しても8万ドルを維持できないのか を読む