Al Onchain Leaders Gathering di Ginevra, BeInCrypto ha moderato una discussione sull'infrastruttura necessaria per portare i mercati dei capitali onchain. Esperti di Zama, G-20 Group, Blobb.io e Rex Change hanno sostenuto che la tokenizzazione oggi si trova davanti a una sfida ancora più complessa: rendere i mercati onchain liquidi, privati, conformi e realmente utili per le istituzioni.
Nasdaq e LSEG stanno spingendo le azioni sui binari della blockchain. Una recente e virale discussione sui social media riguardante i token AMC mostra perché l'infrastruttura sottostante ora conta più del token stesso.
Panel di discussione “The New Financial Stack” all’Onchain Leaders Gathering di Ginevra La corsa alla tokenizzazione di Wall Street ha accelerato questa settimana.
Nasdaq ha concordato di investire 100 milioni di dollari nella società madre di Kraken, Payward, per sviluppare infrastrutture dedicate alle azioni tokenizzate. Pochi giorni prima, London Stock Exchange Group aveva stretto una partnership con Payward sulle azioni tokenizzate del Regno Unito e su una futura piattaforma di trading 24 ore su 24.
Eppure emerge già la domanda più difficile: cosa succede esattamente quando le azioni si spostano onchain?
Questo è stato il tema centrale di “The New Financial Stack”, il panel moderato da BeInCrypto durante l’Onchain Leaders Gathering di Ginevra l’8 settembre.
Florent Gabriel di Blobb.io, Jonathan Mathai di G-20 Group, Antoine Hello di Zama e François Meurier di Rex Change hanno discusso degli ostacoli che le istituzioni ancora affrontano tra infrastruttura, liquidità, riservatezza e accesso al mercato.
“La vera adozione enterprise avviene quando andiamo oltre le prove di concetto isolate”, ha dichiarato Antoine Hello, Director of Financial Institutions presso Zama, che sviluppa infrastrutture blockchain confidenziali per istituzioni finanziarie.
In vista dell’evento, Hello ha sostenuto che le istituzioni hanno bisogno di infrastrutture blockchain pubbliche capaci di gestire volumi reali tutelando le informazioni finanziarie sensibili.
François Meurier ha espresso la sfida in modo ancora più diretto.
“Non in teoria, ma come funziona nella pratica. Noi lo facciamo ogni giorno”, ha detto Meurier, fondatore e managing director di Rex Change, exchange di criptovalute regolamentato e servizio OTC con sede a Ginevra.
Si sta già formando un mercato azionario parallelo
Il mercato non è più così piccolo da poter essere ignorato. Secondo RWA.xyz, al 10 settembre erano stati tracciati 2,91 miliardi di dollari in azioni tokenizzate distribuite e 13,31 miliardi di dollari di volume mensile di trasferimento. Più di 3,17 milioni di indirizzi possedevano questi asset.
Fonte: RWA.xyz Tuttavia, la crescita non è uniforme. Il numero di detentori è aumentato del 174% in 30 giorni, mentre il volume mensile di trasferimento è crollato di quasi il 53%. Questa discrepanza è significativa se le istituzioni si aspettano mercati profondi e affidabili, e non semplicemente altri token.
Fonte: RWA.xyz, 10 settembre 2026 Tokenizzare un’azione non significa risolvere il mercato azionario
AMC ha già evidenziato un altro problema: la proprietà.
Il CEO Adam Aron ha attaccato Robinhood dopo che ha offerto esposizione tokenizzata su AMC senza l’approvazione della società. I prodotti replicano l’andamento dell’azione, ma i detentori non possiedono azioni AMC né ricevono i normali diritti degli azionisti. Il CEO di Robinhood, Vlad Tenev, ha difeso la struttura, sostenendo che le aziende non possono controllare ogni prodotto finanziario di terze parti che si riferisce alle proprie azioni.
La World Federation of Exchanges è andata oltre, definendo alcune azioni tokenizzate di terze parti come “imitazioni” e avvertendo che potrebbero indebolire la tutela degli investitori e l’integrità del mercato.
Questa tensione è emersa anche in altri contesti a Ginevra.
“Siamo molto operativi ormai”, ha affermato Diana-Cezara Toader, Head of Digital Assets di UBS Asset Management, durante un panel separato dedicato al passaggio dalla fase pilota alla piena operatività della tokenizzazione nei mercati. Ha indicato liquidità, infrastruttura condivisa e regolamentazione come ostacoli ancora da superare per un’adozione più ampia.
Francesco Ranieri Fabracci ha sintetizzato la questione in una frase.
“Per tokenizzare qualcosa, bisogna rendere il token utile,” ha spiegato in dettaglio Fabracci, Head of Tokenization Expansion in Tether, dove lavora su Hadron, la piattaforma dell’azienda per portare real world asset onchain.
Nasdaq e LSEG suggeriscono che Wall Street è pronta a testare questa idea su larga scala.
Ora l’infrastruttura deve dimostrare che un’azione onchain può garantire quelle liquidità, privacy e diritti per gli investitori che hanno reso utile il titolo originario.
Leggi la storia originale La corsa di Wall Street alle azioni tokenizzate si sta facendo caotica di Jakub Dziadkowiec su it.beincrypto.com