Beim Onchain Leaders Gathering in Genf leitete BeInCrypto eine Diskussion über die Infrastruktur, die nötig ist, um Kapitalmärkte auf die Blockchain zu bringen. Fachleute von Zama, G-20 Group, Blobb.io und Rex Change vertraten die Ansicht, dass die Tokenisierung nun vor einer größeren Herausforderung steht: Sie muss erreichen, dass Märkte auf der Blockchain liquid, privat, regelkonform und für Institutionen wirklich nützlich werden.
Nasdaq und LSEG bringen Aktien auf die Blockchain. Ein aktueller, viel beachteter Streit in sozialen Medien um AMC-Token zeigt, warum die zugrunde liegende Infrastruktur inzwischen wichtiger ist als der Token selbst.
Die Podiumsdiskussion zum neuen Finanz-Stack beim Geneva Onchain Leaders Gathering Wall Streets Tokenisierungswettlauf: Er beschleunigte sich diese Woche.
Nasdaq hat einer Investition von 100 Millionen USD in das Kraken-Mutterunternehmen Payward zugestimmt, um die Infrastruktur für tokenisierte Aktien weiterzuentwickeln. Wenige Tage zuvor hatte die London Stock Exchange Group eine Partnerschaft mit Payward für tokenisierte britische Aktien und ein geplantes 24-Stunden-Handelszentrum angekündigt.
Doch eine schwierigere Frage taucht bereits auf: Was passiert eigentlich, wenn Aktien auf die Blockchain übertragen werden?
Dies war das zentrale Thema von „The New Financial Stack“, einer von BeInCrypto moderierten Podiumsdiskussion beim Onchain Leaders Gathering in Genf am 8. September.
Florent Gabriel von Blobb.io, Jonathan Mathai von G-20 Group, Antoine Hello von Zama sowie François Meurier von Rex Change sprachen über die Hürden, die Institutionen weiterhin bei Infrastruktur, Liquidität, Vertraulichkeit und Marktzugang sehen.
„Wirkliche Nutzung durch Unternehmen entsteht, wenn wir über einzelne Pilotprojekte hinausgehen", sagte Antoine Hello, Direktor für Finanzinstitute bei Zama, das vertrauliche Blockchain-Infrastruktur für Finanzinstitute entwickelt.
Schon vor der Veranstaltung hat Hello betont, dass Institutionen öffentliche Blockchain-Infrastruktur benötigen, die echte Handelsvolumina bewältigen und dabei vertrauliche Finanzdaten schützen kann.
François Meurier brachte die Herausforderung noch direkter auf den Punkt.
„Nicht in der Theorie, sondern wie es in der Praxis funktioniert. Das machen wir jeden Tag", sagte Meurier, Gründer und Geschäftsführer von Rex Change, einer regulierten Krypto-Börse und OTC-Plattform aus Genf.
Ein paralleler Aktienmarkt entsteht bereits
Der Markt ist inzwischen nicht mehr so klein, dass er ignoriert werden kann. RWA.xyz hat zum 10. September 2,91 Milliarden USD an verteilten tokenisierten Aktien und ein monatliches Transfervolumen von 13,31 Milliarden USD erfasst. Mehr als 3,17 Millionen Adressen halten diese Vermögenswerte.
Quelle: RWA.xyz Das Wachstum verläuft jedoch ungleichmäßig. Die Zahl der Halter stieg innerhalb von 30 Tagen um 174%, während das monatliche Transfervolumen fast 53% sank. Diese Lücke ist relevant, falls Institutionen auf tiefe, verlässliche Märkte hoffen und nicht nur auf eine größere Token-Anzahl.
Quelle: RWA.xyz, 10.9.2026 Aktien zu tokenisieren löst nicht automatisch alle Probleme des Aktienmarkts
Bei AMC ist ein weiteres Problem deutlich geworden: das Eigentum.
CEO Adam Aron kritisierte Robinhood, nachdem dort ein AMC-Token angeboten wurde, ohne Zustimmung des Unternehmens. Diese Produkte bilden die Aktie ab, die Halter besitzen jedoch keine AMC-Anteile und erhalten keine üblichen Aktionärsrechte. Robinhood-CEO Vlad Tenev verteidigte diese Struktur und erklärte, Unternehmen könnten nicht alle Finanzprodukte von Drittanbietern kontrollieren, die auf ihre Aktien verweisen.
Die World Federation of Exchanges geht noch weiter und bezeichnet einige dieser Drittanbieter-Tokens als „Nachahmungen". Sie warnt, dass solche Produkte den Anlegerschutz und die Marktintegrität schwächen können.
Diese Differenz zeigte sich auch an anderer Stelle in Genf.
„Wir sind jetzt wirklich im Echtbetrieb", sagte Diana-Cezara Toader, Leiterin für digitale Vermögenswerte bei UBS Asset Management, auf einem separaten Panel, das sich mit dem Übergang von Pilotprojekten zu echten Märkten befasste. Sie sieht Liquidität, gemeinsame Infrastruktur und Regulierung als weiterhin bestehende Hürden für einen breiten Einsatz.
Francesco Ranieri Fabracci fasste das Problem in einem Satz zusammen.
„Um etwas zu tokenisieren, muss der Token einen Nutzen haben", sagte Fabracci, Leiter für Tokenisierungs-Expansion bei Tether, der an der Plattform Hadron arbeitet. Diese Plattform bringt reale Vermögenswerte auf die Blockchain.
Nasdaq und LSEG zeigen, dass die Wall Street bereit ist, diese Idee im großen Maßstab zu testen.
Nun muss die Infrastruktur beweisen, ob eine Aktie auf der Blockchain die Liquidität, Privatsphäre und Investorenrechte bieten kann, die die ursprüngliche Aktie nützlich gemacht haben.
Lesen Sie die Originalgeschichte Der Ansturm auf tokenisierte Aktien an der Wall Street wird unübersichtlich von Jakub Dziadkowiec auf de.beincrypto.com