제네바에서 열린 온체인 리더스 개더링(Onchain Leaders Gathering)에서 BeInCrypto가 자본 시장을 온체인으로 전환하기 위한 인프라를 주제로 토론을 진행했습니다. Zama, G-20 Group, Blobb.io, Rex Change의 전문가들은 현재 토큰화된 시장이 기관을 위한 유동성, 프라이버시, 컴플라이언스, 실질적 유용성이라는 더 높은 기준을 충족해야 한다고 주장했습니다.
나스닥과 런던증권거래소그룹(LSEG)은 주식을 블록체인에 도입하기 위해 적극 나서고 있습니다. 최근 SNS에서 확산된 AMC 토큰 논쟁은, 이제 이런 주식 기반 토큰의 성공이 토큰 자체보다 그 기반 인프라에 달려있음을 보여줍니다.
제네바 온체인 리더스 개더링에서 열린 새로운 금융 스택 패널 토론 월가의 토큰화 경쟁, 이번 주 가속화되었습니다.
나스닥은 크라켄(Kraken) 모회사 페이워드(Payward)와 함께 1억 달러를 토큰화 주식 인프라 개발에 투자하기로 합의했습니다. 며칠 전 런던증권거래소그룹도 페이워드와 손잡고 영국 주식 토큰화 및 24시간 거래 인프라 구축을 발표한 바 있습니다.
그러나 이제 더 어려운 질문이 나타나고 있습니다. 정확히 주식이 온체인으로 이동하면 어떤 일이 발생합니까?
이 질문은 9월 8일 제네바 온체인 리더스 개더링에서 BeInCrypto가 진행한 “새로운 금융 스택(The New Financial Stack)” 패널 토론의 핵심 의제였습니다.
Blobb.io의 플로랑 가브리엘, G-20 Group의 조나단 마타이, Zama의 앙투안 엘로, Rex Change의 프랑수아 뫼리에가 기관들이 여전히 겪는 인프라, 유동성, 기밀성, 시장 접근성의 장벽에 대해 논의했습니다.
“진정한 기관 채택은 개별적인 개념증명(Proof-of-Concept)을 넘어서는 순간에 일어납니다.” - 자마(Zama) 금융 기관 담당 디렉터 앙투안 엘로, 비공개형 블록체인 인프라를 금융기관에 제공하는 자마(Zama)
행사에 앞서, 엘로 디렉터는 기관들이 실질적인 거래량을 처리할 수 있는 동시에 민감한 금융정보를 보호할 수 있는 퍼블릭 블록체인 인프라를 필요로 한다고 지적했습니다.
프랑수아 뫼리에는 이 문제를 보다 직접적으로 설명했습니다.
“이론이 아니라 실제로 어떻게 돌아가는지가 중요합니다. 우리는 매일 그 일을 하고 있습니다.” - 제네바 기반 규제 암호화폐 거래소 및 OTC 서비스 Rex Change의 창립자이자 대표이사 프랑수아 뫼리에
병렬 주식 시장이 이미 형성되고 있습니다
이제 이 시장은 무시할 수 없을 정도로 커졌습니다. RWA.xyz는 9월 10일 기준으로 배포된 토큰화 주식이 29억 1천만 달러, 월간 전송량이 133억 1천만 달러에 달하고 있음을 추적했습니다. 317만 개 이상의 지갑 주소가 이러한 자산을 보유하고 있습니다.
출처: RWA.xyz 하지만 성장은 고르지 않습니다. 30일간 보유자 수는 174% 증가한 반면, 월간 전송량은 거의 53% 감소했습니다. 이 격차는, 기관들이 더 많은 토큰이 아니라 깊고 안정적인 시장을 기대한다면 매우 중요한 포인트입니다.
출처: RWA.xyz, 2026년 9월 10일 주식의 토큰화만으로 주식시장은 해결되지 않습니다
AMC 사태는 소유권 문제라는 또 다른 문제를 드러냈습니다.
아담 애런 CEO는 로빈후드(Robinhood)가 회사의 승인 없이 AMC에 토큰 기반 익스포저 상품을 출시했다며 맹비난했습니다. 해당 상품들은 주가를 추종하지만, 실제 AMC 주식을 보유하거나 전통적 주주 권리를 제공하지는 않습니다. 로빈후드의 블라드 테네브 CEO는, 기업들이 자신들의 주식을 참조하는 모든 외부 금융상품을 통제할 수 없다고 반박했습니다.
세계거래소연맹은 더 나아가 일부 외부 토큰화 주식이 단순한 “모방상품”이며, 이는 투자자 보호와 시장의 신뢰성을 약화시킬 수 있다고 경고했습니다.
이러한 긴장감은 제네바의 다른 자리에서도 드러났습니다.
“이제 우리는 실제 서비스 단계에 있습니다.” UBS 에셋 매니지먼트의 디지털 자산 총괄 다이애나-체자라 토더, 파일럿 단계를 넘어 토큰화가 실거래로 전환되는 과정에 대해 논의하는 별도의 패널에서 발언. 그녀는 유동성, 공통 인프라, 규제 등 세 가지가 광범위한 도입의 남은 과제임을 강조했습니다.
프란체스코 라니에리 파브라치는 이 문제를 한 문장으로 요약했습니다.
“무언가를 토큰화하려면 그 토큰이 실질적으로 유용해야 합니다.” - 테더(Tether)의 토큰화 확장팀 총괄 프란체스코 라니에리 파브라치, 현실세계 자산 토큰화 플랫폼 하드론(Hadron) 담당
나스닥과 LSEG는 월가가 이제 대규모로 이 아이디어를 실험할 준비가 되었음을 시사합니다.
이제 온체인 주식은, 기존 주식의 유동성, 프라이버시, 투자자 권리를 실제로 제공할 수 있는지 인프라가 증명해야 할 시점입니다.
kr.beincrypto.com 에서 Jakub Dziadkowiec의 원본 기사 월가, 주식 토큰화 경쟁 혼전 읽기