アーサー・ヘイズ氏が、人工知能（AI）データセンターブームについて警鐘を鳴らした。同氏は、数兆ドル規模のブームがやがて大規模な暴落と救済策に終わると予測する。
なぜそれが暗号資産に影響するのか。元BitMEXのアーサー・ヘイズCEOによれば、そうした暴落後に発生する過剰流動性をビットコイン（BTC）や他の暗号資産が吸収するためだという。
データセンター稼働後、AIブームの負担は誰が担うのか
米国におけるデータセンタービルドアウトの費用は、2030年までに2兆8000億ドルから2032年までに10兆3000億ドルに及ぶとの試算もあるとForbesが報じている。クレジットプラットフォームAtriumによれば、開発者はすでに1兆3000億ドル以上の負債を調達済みである。
しかしヘイズ氏は、この投資を「数兆ドル規模の浪費」と表現した。同氏はシンガポールで開催されたGamma Prime Investing ConferenceでCNBCにこう語った。
同氏は、このビルドアウトによって計算能力は安価かつ潤沢になると指摘した。スペースX、OpenAI、Anthropicが大きな需要をけん引している一方、いずれも利益を出していないとも語った。
特にコロンビア大学の経済学者スティン・ファン・ニウワーブルフ氏は、この投資で10％のリターンを得るには、2032年までに年間3兆7000億ドルの収益が必要と試算する。
建設完了後、インフラ提供企業はAI企業が契約した計算資源の対価を求めるようになる。ヘイズ氏はそのタイミングが2027年末から2028年になると見込む。
「金融の歴史や主要な技術展開を振り返れば、常に過剰投資が起こってきた。必ず暴落があり、救済策が講じられている」とヘイズ氏は語った。
同氏は、救済局面に備えた投資家がその恩恵を受けると指摘した。リーマンショック後の展開を例として挙げた。ヘイズ氏は以前、米国の保険会社がAI関連債務の影響で債務超過に陥っていると主張している。
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AI救済局面を待つ間、ビットコインはどう動くか
ヘイズ氏は、どの資産が有利になるかすでに見極めていると話す。
「幸いにも、ビットコインや他の暗号資産がその過剰流動性を吸収できる。したがって、救済策の局面ではどの資産が最もパフォーマンスを上げるかは明白だ」と同氏は語った。
ヘイズ氏が想定するタイミングは2027年末から2028年。ビットコインは今週、レバレッジの巻き戻しが続いた。水曜日早朝、ビットコインが約8万3800ドルに下落する中、1時間で4億358万ドル相当のレバレッジ長ポジションが清算された。
本稿執筆時点で、ビットコインは8万4045ドルで取引されており、過去24時間で1.66％下落。2025年10月につけた過去最高値12万6080ドルから約33％下回る水準にある。
ビットコイン（BTC）24時間価格チャート 出典： BeInCrypto Markets AIブームはすでにビットコインのマイニング業界の一角にも影響を及ぼしている。複数の元マイナーがAIコンピューティング事業へと転換した。
BTIGのアナリスト、グレッグ・ルイス氏によれば、電力供給の安定したあらゆる企業が受託案件を獲得できる状況との見立てである。この事業転換は関連企業の株価にも恩恵をもたらしてきた。ルイス氏はサイファーデジタルおよびテラウルフの過去1年間の株価上昇を挙げた。
たとえば、ライオット・プラットフォームズは8月、Anthropicと20年間で91億ドル、191メガワット分のテキサス州リース契約を締結した。ライオットはまた、転換資金確保のためにビットコインを売却。第2四半期の保有残高は1万5680BTCから1万1380BTCに減少した。
仮にヘイズ氏の指摘する暴落がAI企業のテナントに波及した場合、こうしたビットコインを売却して転換を図ったライオットのようなマイナー各社はどのような状況に置かれるのか。一方で、ヘイズ氏自身はAI関連銘柄の空売りについて「魅力的な投資機会ではない」と否定的だった。
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https://youtu.be/IcgIaeIE7LIjp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 アーサー・ヘイズ氏、AIバブル崩壊後のビットコイン救済を予想 を読む