Jeffrey Perlman, CEO di Warburg Pincus, la società di private equity che sostiene oltre 200 aziende in portafoglio, afferma che gli investitori vedono i mercati pubblici come un'unica scommessa concentrata e correlata. Secondo lui, ciò spinge il capitale verso gli asset privati.
Questa osservazione arriva da una società che definisce il mercato delle offerte pubbliche iniziali (IPO) strutturalmente rotto per le uscite da buyout e che ha venduto la maggior parte delle partecipazioni recenti ad acquirenti societari.
Perché il CEO di Warburg Pincus dice che gli investitori vogliono asset privati?
Perlman ha parlato a CNBC dopo la cerimonia di apertura a Wall Street in occasione del 60° anniversario di Warburg.
Gli investitori che incontra in tutto il mondo, ha spiegato, descrivono sempre più spesso i mercati pubblici con una sola frase.
"una grande scommessa unica e correlata."
Jeffrey Perlman, CEO di Warburg Pincus, tramite CNBC
https://www.youtube.com/watch?v=jJhunAl8AgUI clienti di Warburg, ha spiegato, vogliono che l’intelligenza artificiale sia applicata in tutte le aziende tradizionali, non una scommessa sul prossimo grande modello linguistico (LLM). Il più grande investimento singolo della società riguarda proprio l’implementazione dell’IA.
Perlman ha affermato che circa la metà della quota dell’S&P 500 è detenuta da 10 società. Tuttavia, secondo i dati di JPMorgan, le prime 10 detenevano circa il 38% nel luglio 2026.
Lo strategist di Citi Scott Chronert, invece, prevede che gli utili guidati dall’IA sosterranno l’obiettivo di Citi di 8.100 per l’S&P 500 entro la fine dell’anno.
I mercati privati possono offrire diversificazione senza uscite facili?
Perlman ha dichiarato che il numero di aziende quotate è diminuito del 60% in un decennio. Al contrario, secondo il forum di corporate governance della Harvard Law School, il numero di aziende pubbliche statunitensi si è quasi dimezzato dal 1996.
I mercati, ha aggiunto, si aspettano sconti sulle IPO tra il 30% e il 40%, e la vendita delle partecipazioni impiega poi da tre a quattro anni. La maggior parte delle vendite di Warburg negli ultimi quattro o cinque anni è avvenuta verso strategici, cioè aziende acquirenti.
Leslie Picker di CNBC ha chiesto dell’esposizione del mercato privato software. Tuttavia, Perlman ha affermato che il software deve essere presente nei portafogli degli investitori, anche se probabilmente non al 30% o 40%. Ha descritto l’approccio di Warburg come “diversificazione per progettazione”.
Nel frattempo, ha spiegato che i tassi sono strutturalmente più alti, ma non elevati rispetto agli standard storici. Non ritiene che l’aumento del costo del debito renda le operazioni di buyout più difficili.
Resta quindi una questione strutturale per gli investitori che abbandonano le operazioni pubbliche concentrate. I mercati privati possono assorbire il capitale se le uscite continuano ad avvenire soprattutto verso acquirenti aziendali?
Leggi la storia originale L’amministratore delegato di Warburg Pincus afferma che gli investitori vedono i mercati pubblici come un’unica grande scommessa di Darryn Pollock su it.beincrypto.com