Anthropic, das Unternehmen hinter Claude, hat eine Bonitätsbewertung auf Ramschniveau erhalten, was Fragen zu den Risiken hinter dem KI-Investitionsboom aufwirft. Bitcoin-Befürworter sehen ein noch größeres Problem im traditionellen Finanzsystem.
Kroll Bond Rating Agency (KBRA) hat Anthropic im Juni ein BB+-Rating erteilt, jedoch wurde diese Bewertung erst im Oktober öffentlich bekannt.
BB+ liegt eine Stufe unterhalb der Investment-Grade-Kategorie. Einfach gesagt bedeutet das, dass die Kreditvergabe an das Unternehmen ein höheres Kreditrisiko birgt, als die Kreditvergabe an Schuldner mit besserer Bewertung.
Daher fordern Investoren höhere Renditen als Ausgleich.
Die Bewertung bezog sich zudem auf 4,4 Milliarden USD an nachrangigen Schulden innerhalb des 35 Milliarden USD schweren KI-Chip-Finanzierungsdeals von Anthropic. Diese Schulden boten eine jährliche Rendite von etwa 8,5 %, verglichen mit 5,75 % bei vorrangigen Schulden, die durch Broadcom abgesichert waren.
Doch warum sollten Bitcoin-Investoren auf die Bonitätsbewertung eines KI-Unternehmens achten?
Warum die Bewertung von Anthropic eine Bitcoin-Diskussion auslöst
Das Thema geht über Anthropic hinaus. Die Kreditkosten der US-Regierung steigen ebenfalls, was die Einschätzung „sicherer" Vermögenswerte für Investoren in Frage stellt.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen überstieg Anfang Oktober 5,3 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 24 Jahren.
Höhere Renditen führen dazu, dass bestehende Anleihen an Marktwert verlieren. Verkaufen Investoren vor Laufzeitende, können sie Verluste erleiden, selbst bei Staatsanleihen.
ParaFi-Investor Jeff Park hat auf diese Entwicklungen hingewiesen und das klassische 60/40-Portfolio in Frage gestellt, das 60 % in Aktien und 40 % in Anleihen für mehr Stabilität einsetzt.
Blockstream-CEO Adam Back geht noch weiter.
Bitcoin is the hurdle rate.
— Adam Back (@adam3us) October 17, 2026
Er meint, jede Investition sollte im Vergleich zu den möglichen Renditen von Bitcoin bewertet werden.
Allerdings erschwert die Volatilität von Bitcoin diesen Vergleich. Staatsanleihen bieten weiterhin ein deutlich geringeres Ausfallrisiko, während Bitcoin keine garantierte Rendite hat.
Der Bitcoin-Analyst Willy Woo hat zudem davor gewarnt, dass eine auf Bitcoin basierende Wirtschaft langsamer wachsen könnte, weil Schulden schwerer zurückgezahlt werden können.
Unterdessen haben Anleihen-ETFs Rekordzuflüsse verzeichnet, was zeigt, dass Investoren festverzinsliche Vermögenswerte weiterhin schätzen.
Die Bewertung von Anthropic gibt Bitcoin-Befürwortern neue Argumente. Ob diese Sichtweise auch traditionelle Investoren überzeugt, bleibt jedoch offen.
Lesen Sie die Originalgeschichte Anthropics Ramsch-Bewertung entfacht breite Bitcoin-Debatte von Phil Haunhorst auf de.beincrypto.com