Der Makro-Chef von Janus Henderson, Richard Bernstein, sagt, dass der Ausverkauf von KI-Aktien die Kreditkosten für kleine Unternehmen senken könnte. Seiner Meinung nach verschärft die US-Notenbank derzeit die Geldpolitik, und spekulative Aktien werden als Erste davon betroffen.
Ein großer Chip-ETF schloss am vergangenen Donnerstag fast 14% unter seinem Hoch von Oktober, was viele Investoren als Warnzeichen sehen. Bernstein sagte jedoch bei CNBC, dass der Ausverkauf das Kapital in gesunder Weise neu bewertet.
Könnte der Ausverkauf bei KI-Aktien Geld für andere günstiger machen?
Bernstein sagt, dass Kapital mit einfachen Bedingungen in die KI-Rechenzentrumsbranche geflossen ist, während andere Unternehmen zu kurz kamen.
Wenn die Bewertungen im restlichen Markt angepasst werden, wird Kredit für die breite Wirtschaft günstiger, so Bernstein.
Er verwies dabei auf kleine Unternehmen, die in den letzten Sessions zugelegt haben, da die langfristigen Zinssätze gefallen sind. Der CNBC-Moderator merkte jedoch an, dass sie in dieser Woche trotzdem im Minus lagen.
Bernstein nannte auch die Spreads von Kreditversicherungen (CDS), die das Ausfallrisiko messen, als Zeichen für Zweifel an den Gewinnen. Gleichzeitig fielen Chip-Aktien acht Sessions in Folge, dem stärksten Rückgang seit 16 Jahren. Dies schürt die Debatte, ob die KI-Blase platzt.
Kann etwas außerhalb von KI einer entschlossenen Fed entkommen?
Viele Investoren erwarten nur eine Zinserhöhung, was Bernstein ablehnt. Die Fed erhöhte die Zinsen am 16.9. um einen Viertelpunkt, das war die erste Anhebung seit 2023.
Bernstein nannte starke Zahlen bei Verbraucher-, Produzenten- und Importpreisen als Beweis für ein echtes Inflationsproblem.
Laut ihm steigen die Kernimportpreise schneller als die Kernverbraucherpreise, was eine Umkehr der letzten 30 Jahre bedeutet.
„Die Vereinigten Staaten importieren jetzt Inflation."
Das sagte Richard Bernstein, globaler Makro-Chef bei Janus Henderson, bei CNBC.
https://www.youtube.com/watch?v=Cs_U5EjI6O4Hersteller von Konsumgütern, also Haushaltswaren, schneiden derzeit etwas besser ab. Bernstein sieht darin ein Anzeichen für Rezessionsängste an den Märkten.
Im Gegensatz dazu argumentiert der Ökonom Peter Schiff, dass sich die meisten US-Aktien in einem Bärenmarkt befinden. Laut Daten von Goldman Sachs liegt die mittlere S&P 500-Aktie 16% unter ihrem Hoch.
Bernstein räumt ein, dass ein breiter Marktaufschwung Rechenzentren oder Technologieunternehmen möglicherweise nicht hilft. Er erwartet dennoch, dass die langfristige Entwicklung außerhalb der führenden Sektoren der vergangenen zwei bis drei Jahre stattfinden wird.
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