金価格は金曜日に1オンス4,000ドルを割り込み、7月以来初めての水準となった。一時3,986.85ドルまで下落。
わずか3週間前、主要なウォール街の銀行がこの水準を金の下値支持線と名指ししていた。銀行やアナリストの間では、金価格がどこまで下がるかについて見解が分かれている。
木曜日のテック株売りが金市場に波及
米国のテック株はAI懸念で下落し、ナスダック総合指数は2.60％安の26,008.86で引けた。S&P500も1.21％下落。一方、ダウ平均株価はほぼ横ばいとなり、売りはテック関連に集中した。
金もテック株と同時に売られ、1日で116ドル下落したと、エコノミストのピーター・シフ氏が指摘した。マーケットアカウントのBull Theoryは、金と銀を合わせて計1兆3000億ドル超の時価総額が消失したと試算する。
BREAKING: Gold just crashed below ,000.
— Bull Theory (@BullTheoryio) October 23, 2026
Over https://twitter.com/BullTheoryio/status/2113455875646230605.3 TRILLION has been wiped out from gold and silver since yesterday.
Gold falls to a 3-month low while silver drops to its lowest level in 11 months. pic.twitter.com/7m04oxX2Xc
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グローバルX ETFのジャスティン・リン氏は、ブルームバーグに対し、今回の下げは「流動性主導の売り」に見えると述べた。同氏によれば、急落局面では投資家がマージンコール（証拠金不足の追加入金）に対応するため金を売却することが多い。
ただし、同じAI懸念が金相場の下支えとなる可能性もある。市場は米連邦準備理事会（FRB）の追加利上げ観測を後退させており、ブルームバーグによると来週の利上げ確率は10％未満に低下している。リン氏は、金利見通しが軟化すれば短期的に金価格を支えると指摘する。
本稿執筆時点で金は4,002ドルとなり、1月1日比で7.4％下落。4,000ドルの支持線を下回ったことで、今後どこまで下がるかをめぐり、銀行や鉱山会社幹部の間で意見が分かれる。
2026年の金価格チャート 出典： TradingView 強気派と弱気派が4,000ドル割れで新たな攻防線
今月初め、モルガン・スタンレーのエイミー・ゴワー氏は4,000ドルを金価格の下値支持線と見なす見解を示していた。同氏は中央銀行の買い、低下する債券利回り、安価な原油価格などを根拠に挙げていた。
その後発表されたデータでも、中央銀行による買いが続いている。ゴールドマン・サックスは中央銀行が8月に79トン購入したと推計し、「フォーチュン」誌が報じた。FTが速報値として引用した世界ゴールド協議会のデータでは、9月の買いも現時点で63トンと、2024年11月以来の多さとなる。
ただし、こうした買いが続いても金価格の下落は止まらない。エンデバー・マイニングのイアン・コッカリルCEOは今週のFTイベントで、4,000ドルの下値について不透明感を示した。
「4,000ドルが下値かどうかは分からない。ただしそうでない場合も、この水準は次の上昇局面に相当近い位置だ」とコッカリルCEOは述べた。
4,000ドルを割り込むと、リン氏は次の重要な節目を3,900ドルとみる。バンク・オブ・アメリカはさらに低い3,750ドルを下限とし、4,000ドルの第4四半期の平均予想も掲げる。
一方で、一部アナリストは金がここから急速に回復すると予想する。リン氏は依然として「V字型リバウンド」を予想し、金利低下、AIブームの失速、ドル安を根拠に挙げている。
シフ氏はさらに踏み込み、テック株暴落を想定するトレーダーによる金の連れ安期待は誤りだと主張する。
「金はすでに調整済み。株式市場の暴落は金にとって強気材料となる」と同氏は語った。
IntoTheCryptoverseのベンジャミン・コーウェン氏は、より長期的な視点を示した。同氏は金相場が弱気相場の終盤にあるとみるが、しばらく足踏みが続く可能性も指摘した。
FRBは10月27日と28日に会合を開く。金利据え置きならリン氏が期待する金価格の支援材料となり、予想外の利上げとなれば3,900ドルの節目が迫る可能性。
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https://youtu.be/9MIvTOh0bbUjp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 金価格、7月以来初めて4000ドル下回る 今後の見通し を読む