La svendita dei titoli legati all’intelligenza artificiale (AI) potrebbe alleggerire la pressione sui tassi d’interesse negli Stati Uniti. Jennifer Lee, senior economist presso BMO Capital Markets, ha dichiarato che il ritracciamento potrebbe rendere meno difficile per la Federal Reserve (Fed) la lotta all’inflazione.
Lee ha espresso questa opinione su Bloomberg This Weekend il 1° novembre. Per gli investitori crypto, si tratta di un secondo effetto rispetto a una svendita che aveva già trascinato verso il basso le crypto.
Come la corsa alle infrastrutture AI ha mantenuto alti i costi del debito
La scorsa settimana, il Nasdaq-100 è entrato nella sua terza correzione del 2026, mentre lo S&P 500 è sceso dell’1,8% venerdì.
Lee ha spiegato a Bloomberg che gli hyperscaler avevano bisogno di cifre notevoli per costruire i loro data center. La loro domanda di debito societario è stata una delle ragioni che hanno spinto i tassi d’interesse verso l’alto.
Secondo Lee, al rialzo hanno contribuito anche l’aumento dei prezzi dell’energia e le preoccupazioni fiscali. Alcuni detentori di Treasury USA potrebbero anche essere acquirenti meno affidabili rispetto al passato.
La corsa alle costruzioni ha inoltre attirato terreni, lavoratori specializzati e materiali da altri settori. Lee ha spiegato che questo “crowding out” ha alimentato l’inflazione e potrebbe renderla più resistente ancora per un po’ di tempo.
Ha aggiunto che una correzione del mercato potrebbe raffreddare il ritmo di costruzione dei data center. Questo raffreddamento aiuterebbe la Fed a riportare l’inflazione verso il basso.
“Quindi, se stanno rallentando anche solo un po’, significa che potrebbe esserci un certo raffreddamento in questo... Tutta questa domanda, tutta questa costruzione dei data center, e ciò aiuterebbe potenzialmente la Fed a svolgere il proprio lavoro per ridurre l’inflazione,” ha dichiarato Lee.
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Cosa significa per le crypto
I commenti di Jennifer Lee si concentrano sull’economia statunitense. Tuttavia, anche la stessa svendita coinvolge le crypto attraverso due canali differenti.
Il primo canale riguarda l’appetito al rischio. Il presidente di BitMine, Tom Lee, ha collegato il recente calo sulle crypto alla svendita AI, come spiegato nel comunicato aziendale del 26 ottobre.
“Le crypto sono state trascinate dalle stesse forze ‘risk-off’ che hanno provocato la svendita sulle AI. Rispetto alla fine del 2025 e all’inizio del 2026, i ritracciamenti sulle crypto sono stati relativamente lievi. ETH è scesa del 13% dal suo recente picco mentre i semiconduttori USA ($SOXX) hanno registrato una flessione del 20% nello stesso periodo,” ha spiegato Tom Lee .
Il secondo canale riguarda i tassi d’interesse, e potrebbe spingere potenzialmente in direzione opposta. Se la svendita mantenesse i tassi più bassi, obbligazioni e liquidità offrirebbero rendimenti inferiori. Questo renderebbe asset come Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) relativamente più attraenti.
Anche la tempistica dei due effetti è differente. L’impatto di una minore propensione al rischio si fa sentire subito, mentre il sollievo dai tassi arriva solo se i rendimenti restano bassi per alcune settimane.
Tuttavia, i margini di manovra sono chiari. La Fed ha alzato i tassi di 25 punti base il 16 settembre. Successivamente li ha mantenuti tra 3,75% e 4% il 28 ottobre, con 2 membri che hanno votato per un ulteriore aumento.
Jennifer Lee ha definito la conferenza stampa del presidente Kevin Warsh piuttosto “hawkish”. Ha aggiunto che un irrigidimento a dicembre sembra quasi scontato.
Il report sui nuovi posti di lavoro di questa settimana e i risultati di Apple, AMD e Qualcomm metteranno alla prova la tenuta di questo raffreddamento.
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