2月の衝撃的な雇用統計、イラン戦争の見出し、AIに関する不安により、資金は医療、エネルギー大手、生活必需品の大手、さらには潤沢な資金を持つAIリーダーなどの伝統的な防御銘柄に流れている。
RTX株は動いている。 こちらでチャートと価格の動きを確認できる。雇用ショックに戦争とAIの不安が重なる
米国経済は2月に9万2000の非農業部門雇用を 失い、失業率は4.4％まで上昇した 。これは、株式市場が中東戦争とAIバブルの可能性に直面している状況下で、労働市場が軟化していることを示している。
雇用の弱体化、地政学的リスクの高まり、AIに関する不安という組み合わせにより、投資家は最も投機的な成長株から耐久性のあるキャッシュフロー、価格決定力、実物資産を持つ企業に資金を移しつつある。
防御の要：医療、公益、生活必需品
医療分野では、多国籍大手のジョンソン・エンド・ジョンソン(NYSE: JNJ )がよく挙げられる。これは、同社が複数の医薬品と医療技術を取り扱っているため景気循環の影響を受けにくいことから、コアな防御銘柄として支持されている。
公益事業では、ネクステラ・エナジー(NYSE: NEE )が規制済みの電力公益事業のキャッシュフローと再生可能エネルギーによる長期的な成長を組み合わせており、下方リスクへの対応と構造的なエネルギー転換の追い風の両方を備えている。
より広範な公益事業の注目銘柄としては、電力と水道の両方のサービスを提供するデューク・エナジー(NYSE: DUK )やアメリカン・ウォーター・ワークス・カンパニー(NYSE: AWK )がある。
生活必需品では、スナック菓子・飲料のリーダーであるペプシコ(NASDAQ: PEP )が、安定した需要と強力なブランドに支えられている。
バンガード・コンシューマー・ステイプルズETF(NYSE: VDC )や低ボラティリティファンドのようなETFオプションを利用すれば、複数の生活必需品銘柄や医療銘柄を1つのティッカーにまとめることができる。たとえば、インベスコS&P 500低ボラティリティETF(NYSE: SPLV )などがある。
戦争銘柄：エネルギーと防衛の優等生
イランとホルムズ海峡周辺の紛争激化により原油価格が上昇し、大型エネルギー生産者への関心が再燃した。
統合型大手のシェブロン(NYSE: CVX )は原油高の恩恵を受ける可能性があり、タロス・エナジー(NYSE: TALO )などの小規模な探査・生産会社は原油高によりレバレッジのかかったエクスポージャーを提供している。
RTX(NYSE: RTX )、ロッキード・マーティン(NYSE: LMT )、ゼネラル・ダイナミクス(NYSE: GD )といった老舗防衛請負会社も注目されている。各国政府が安全保障支出の見直しや武器備蓄の補充をしているためである。
質の高いAIインフラ関連銘柄
AIに関する不安により高PERのテクノロジー株に激しい値動きが見られる一方で、AIインフラ企業の収益リーダーたちは引き続き好業績を発表している。
チップ設計企業のエヌビディア(NASDAQ: NVDA )は過去最高のデータセンター成長を達成し、AIアクセラレーターの圧倒的なシェアを握っている。ブロードコム(NASDAQ: AVGO )は、重要なカスタムAIチップおよびネットワークプロバイダーとしての地位を確立しつつあり、実質的なフリーキャッシュフローを持っている。
まとめ
市場の下落を乗り切ろうとする投資家にとって、防御銘柄、エネルギー、防衛請負業者、高品質なAIインフラ関連銘柄の多様な組み合わせは、弱体化する労働市場と世界情勢の不安定化に対するヘッジをしながら、構造的なテーマに投資を続けるための1つの戦略である。
写真：iQoncept / Shutterstock