Le Bitcoin (CRYPTO: BTC ) autour de 62 000 dollars se situe directement sur la moyenne mobile à 200 semaines, un niveau qui n’a été franchi que lors des effondrements de la FTX, Terra et Three Arrows Capital en 2022.
Les sorties des ETF enregistrent enfin un jour vert après une sortie de 5 milliards de dollars
Après quatre semaines de ventes acharnées qui ont drainé les actifs nets des ETF de 109 milliards à 80,40 milliards de dollars, le 4 juin a enregistré une entrée nette modeste de 3,05 millions de dollars.
L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock (NASDAQ: IBIT ) a mené la danse avec 47,66 millions de dollars d’entrées, compensées par la poursuite des pertes de l’ETF FBTC de Fidelity (NASDAQ: FBTC ) à hauteur de 5,54 millions de dollars, l’ETF Bitcoin de Bitwise (NYSE: BITB ) avec 15,57 millions de dollars et l’ARK 21Shares Bitcoin ETF (CBOE:ARKB) avec 20,72 millions de dollars.
Un jour vert ne suffit pas à inverser des semaines de distribution institutionnelle. Le ratio long/short est d’environ 1,01 avec un intérêt ouvert en baisse de 2,99 % à 46,44 milliards de dollars, ce qui suggère que les joueurs ayant levier préfèrent faire un pas en arrière plutôt que de s’engager dans une direction donnée.
En outre, sur 24 heures, 209 millions de dollars de positions longues ont été liquidés contre 127 millions de dollars pour les shorts, ce qui confirme que le marché punie toujours les acheteurs.
David Hoffman, le co-présentateur de Bankless, a noté sur X que la moyenne mobile à 200 semaines n’a été franchie qu’à deux reprises dans l’histoire du Bitcoin, les deux fois lors d’événements de contagion catastrophiques.
“Je ne pense pas que l’émission STRC de Saylor soit à un niveau de toxicité comparable”, a-t-il posté, en traçant une ligne entre le stress actuel et un effondrement systémique.
Le franchissement des 60 000 dollars entraînerait une vente mécanique sur le marché des dérivés
Le directeur commercial de Deribit, Jean-David Péquignot, a mis en garde sur le fait que les 60 000 dollars ne sont pas seulement un niveau psychologique, mais un seuil structurel avec de réelles conséquences mécaniques.
Une part importante des acheteurs institutionnels, notamment les acquéreurs d’ETF, les gros porteurs et les spéculateurs à court terme, ont investi entre 60 000 et 67 000 dollars au cours de l’année écoulée et sont désormais proches du seuil de rentabilité.
“Le fait que le prix sous-estime leur coût de revient peut entraîner une vente précipitée, d’autant plus que le coût d’opportunité de la détention de BTC augmente dans un contexte de développement du secteur des actions liées à l’intelligence artificielle”, a déclaré Péquignot.
Le problème des dérivés s’en trouve aggravé. Plus de 1,2 milliard de dollars d’intérêt notionnel ouvert se situe à la barre des options put à 60 000 dollars de Deribit.
Les teneurs de marché qui ont vendu ces options put sont en gamma négatif, ce qui signifie qu’à mesure que le Bitcoin s’approche de la barre des 60 000 dollars, ils doivent vendre des BTC au comptant ou des contrats à terme pour se couvrir, ce qui accélère mécaniquement le déclin.
Une chute en dessous des 60 000 dollars pourrait entraîner une cascade de liquidations longues à mesure que les métriques de garantie se détériorent dans les positions à effet de levier.
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