過去2日間でS&P 500指数は小幅な回復を見せ、7,490の高値を付けた。これは史上最高値の7,616をわずかに下回る水準である。
この回復は、連邦準備制度理事会（FRB）が比較的タカ派的な金利決定を下した後に起こった。FRBは金利を3.50％と3.75％で据え置き、3人の理事が利上げに賛成票を投じた。
S&P 500指数、実績成長の急増で上昇
特に注目すべきは、決算シーズンが勢いを増す中で指数が回復したことである。マグニフィセント・セブンのうち4社が決算を発表した。
ファクトセット(NYSE: FDS )のデータによると、S&P 500指数の構成企業のうち61％が四半期の決算を報告した。総合的な実績成長率は47.4％に達し、アナリストの当初予想である32％を大きく上回った。これは、予想を上回る強い実績シーズンを示している。
ほとんどの企業が強い数字を発表した。JPモルガン(NYSE: JPM )、モルガン・スタンレー(NYSE: MS )、シティグループ(NYSE: C )などの大手銀行は、高金利と投資銀行の実績に支えられ、強い数字を発表した。取引売上高は急増し、ディールメイキングが業績を押し上げた。
アマゾン(NASDAQ: AMZN )やマイクロソフト(NASDAQ: MSFT )などの大手ハイテク企業も強い数字を発表した。アマゾン株は金曜日に15％以上急騰し、マイクロソフトは木曜日に最高のパフォーマンスを記録した。
これらの企業はすべて、クラウドコンピューティング部門の支援を受けて強い指標を発表した。例えば、アマゾンのAWS売上高は前年比37％増加し、アジュールは四半期で42％成長した。
エネルギー企業も強い指標を発表しており、エクソンモービル(NYSE: XOM )は調整後の収益が67％増の147億ドルに達したと発表した。石油・ガス価格の上昇により、石油・ガス会社は好調だった。
今後数週間でさらに多くの企業が実績を発表する予定である。バークシャー・ハサウェイ、パランティア、バーテックス・ファーマシューティカルズ、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、キャタピラー、イーライ・リリー、アップラビンが来週決算を発表する。
S&P 500は依然として割安水準
興味深いことに、売上高の成長にもかかわらず、S&P 500指数は割安水準で取引されている兆候がある。
ファクトセットのデータによると、同指数は将来の株価収益率が19.6で取引されており、これは過去5年平均の19.9を下回っている。この倍率は過去10年平均の19をわずかに上回っている。
割安な評価は、実績成長が加速している時期に来ている。実際、最も成長の早い企業の中には割安な価格で取引されているものもある。例えば、80％以上の成長率を誇るエヌビディア(NASDAQ: NVDA )は、将来の株価収益率が20である。マイクロン(NASDAQ: MU )も将来の倍率が20未満である。
これらの指標は、なぜほとんどのアナリストがS&P 500指数に強気なのかを説明している。ゴールドマン・サックスは8,000の予測を立てており、ウェルズ・ファーゴは7,950ポイントに引き上げた。
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