Ripple (CRYPTO: XRP ) a traité au total 95 milliards de dollars de paiements, mais les performances de XRP en 2025 montrent que le prix et l’adoption ne vont pas toujours de pair .
Le récit sur l’infrastructure a perdu de sa pertinence
La thèse sur l’XRP reposait en grande partie sur son adoption.
Plus de banques sur RippleNet signifiait plus de volume, et ce volume devait se traduire par une hausse des prix de l’XRP.
Selon cette logique, plus de 4 milliards de transactions sur le grand livre XRP, environ 95 milliards de dollars de volume de liquidité à la demande et plus de 300 partenaires bancaires auraient dû faire grimper l’XRP de manière significative.
Cependant, la seule croissance de l’infrastructure ne garantit pas l’appréciation du jeton, à moins que le contrôle et la captation économique ne profitent également au jeton lui-même.
Ripple a renforcé sa position, pas celle de l’XRP
Les plus gros gains en 2025 sont allés à Ripple Labs, et non pas aux détenteurs d’XRP.
Ripple a obtenu l’approbation pour exploiter le Ripple National Trust Bank et a levé environ 500 millions de dollars pour une évaluation avoisinant les 40 milliards de dollars.
Cela marque un changement d’orientation, passant d’un fournisseur de logiciels à une institution financière réglementée.
Les banques ont prêté attention aux licences, aux outils de conformité et au réseau de règlement de Ripple.
Les marchés sont restés concentrés sur le prix de l’XRP et ces deux pistes n’ont pas évolué de concert.
Les banques achètent de l’efficacité, pas du potentiel de jeton
Les partenaires de RippleNet tels que MoneyGram International et SBI Remit ne s’achètent pas d’XRP pour spéculer.
Ils l’utilisent parce que cela réduit les coûts et accélère le règlement.
Les paiements transfrontaliers sont réglés en quelques minutes au lieu de quelques jours, tout en évitant les frais SWIFT qui peuvent atteindre 3 % à 5 % par transfert.
Du point de vue d’une banque, le fait que l’XRP soit coté à 2 ou 20 dollars importe beaucoup moins que le fait que le système réduise les coûts d’exploitation et le risque de contrepartie.
Le contrôle et les frais de commutation sont devenus le véritable avantage
Lorsque 300 banques se connectent à RippleNet, elles n’adoptent pas seulement un rail de paiement, elles créent des frais de commutation.
Passer de l’infrastructure de Ripple à un concurrent comme les mises à niveau gpi de SWIFT, Stellar (CRYPTO: XLM ), ou un consortium bancaire propriétaire, signifie renégocier avec 300 contreparties.
Ces frais de commutation valent des milliards.
Le gain de Ripple en 2025 n’était pas que l’XRP ait atteint 5 dollars, mais qu’il soit devenu structurellement plus difficile pour toute banque de quitter le réseau.
Pourquoi le rallye de l’argent raconte une histoire différente
Le rallye de 150 % de l’argent à 72 dollars ressemble à une forte demande, mais cela n’a rien changé à la façon dont l’argent est utilisé.
Le métal n’a pas gagné de nouvelle infrastructure. L’offre est simplement allée à ceux qui pouvaient payer plus.
Les entreprises comme Ford achètent toujours de l’argent aux prix du marché, les fabricants de panneaux solaires utilisent toujours environ 25 millions d’onces par an, puis répercutent les coûts plus élevés sur leurs clients.
L’XRP fonctionne différemment.
Les banques utilisant RippleNet réduisent les coûts des paiements transfrontaliers à environ un dixième des frais SWIFT, et ces économies se sont cumulées au fil du temps.
Les prix de l’argent peuvent chuter lorsque la demande ralentit.
L’infrastructure de paiement ne se réinitialise pas. Chaque nouvelle banque rend le réseau plus précieux.
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