El físico Giovanni Santostasi dice que la trayectoria de precio a largo plazo de Bitcoin no se comprende mejor como una curva S, una burbuja especulativa o una simple tendencia exponencial, sino como una ley de potencias similar a los patrones encontrados en ciudades, biología y otros sistemas naturales. Hablando con Nathalie Brunell en el episodio del 12 de mayo del podcast Coin Stories, el director del Scientific Bitcoin Institute argumentó que los datos históricos de Bitcoin apuntan a aproximadamente 1 millón de dólares por moneda en unos ocho años y 10 millones en aproximadamente 20 años.
Santostasi explicó su tesis de la Ley de Potencias de Bitcoin en detalle. Su afirmación central es que el precio de Bitcoin ha seguido una relación matemática no lineal con el tiempo desde los inicios de la historia de negociación de la red. En su formulación, el precio de Bitcoin es proporcional al tiempo elevado a una potencia de aproximadamente 5,8 a 5,9, a menudo redondeada a seis. Ese exponente, dijo, no es solo un artefacto de ajuste de curvas sino una “huella digital” del sistema.
“Con Bitcoin encontramos una relación similar donde el precio es proporcional al tiempo”, dijo Santostasi. “Así que la edad de Bitcoin, cuántos años, puedes medirlo en días, puedes medirlo en años. Y luego tomas la potencia y esa potencia es 5,8.”
Bitcoin está creciendo como una ciudad
Reconoció que Bitcoin sigue siendo volátil a corto plazo, con guerras, crisis y shocks de liquidez que producen grandes desviaciones. Pero argumentó que esos movimientos son oscilaciones alrededor de una trayectoria más profunda.
Según Santostasi, la ley de potencias de Bitcoin actualmente implica un nivel de precio central alrededor de 120 000 $, mientras que el mercado ha negociado recientemente por debajo de ese nivel. Dijo que la banda estadística inferior, que describió como una especie de piso, está actualmente cerca de 56 000 $ a 57 000 $. También citó un coeficiente de correlación de 0,97 para el ajuste de la ley de potencias, argumentando que solo alrededor del 3 % de la variación de precio a largo plazo de Bitcoin no está descrita por el modelo.
Una parte clave de la tesis de Santostasi es que Bitcoin se comporta más como un organismo en red que como un activo corporativo . Comparó Bitcoin con las ciudades, que según él crecen mediante interacción de abajo hacia arriba y tienden a perdurar mucho más tiempo que las corporaciones. Las ciudades, según su explicación, siguen leyes de potencias porque su valor surge de redes de personas que interactúan libremente, construyen e intercambian información.
“Bitcoin es como una ciudad”, dijo Santostasi. “Bitcoin es como dientes y uñas y espinas y conchas, estas formas naturales. Para mí, si puedes simplificar este mensaje — y porque no es poesía, es ciencia en realidad, está basada en datos — es uno de los argumentos más convincentes de ‘orange‑pilling’ que puedes dar.”
El físico contrastó eso con el crecimiento exponencial, que asoció con sistemas que se expanden rápidamente pero que eventualmente alcanzan límites de recursos. Citó a las corporaciones como ejemplo, diciendo que la mayoría muere dentro de 150 años, mientras que ciudades como Roma pueden persistir durante milenios. Esa distinción condujo a una de las implicaciones más provocativas de la discusión: las corporaciones respaldadas por Bitcoin, sugirió Santostasi, podrían teóricamente volverse más parecidas a ciudades en su durabilidad.
“Esta es una de las razones por las que quiero que Saylor empiece a adoptar este lenguaje de ley de potencias”, dijo, refiriéndose al presidente ejecutivo de Strategy Michael Saylor . “Él podría decir exactamente eso. Estamos convirtiendo corporaciones en ciudades.”
Santostasi también argumentó que el crecimiento de direcciones de Bitcoin respalda la tesis. Dijo que las direcciones de Bitcoin han crecido como una ley de potencias con el tiempo al cubo, mientras que el precio reacciona al crecimiento de direcciones aproximadamente según una relación cuadrática, similar a la Ley de Metcalfe . Al combinar esas dos relaciones, dijo, se produce la relación de precio observada del tiempo a la sexta potencia.
“Si duplicas el número de direcciones, el precio sube a cuatro”, explicó Santostasi. “Si lo triplicas, sube a nueve. Así que es una ley de potencias con el cuadrado.”
Ese marco también lleva a Santostasi a rechazar la visión común de que la adopción de Bitcoin debe modelarse principalmente como una curva S, como refrigeradores, televisores u otras tecnologías de consumo. Esos productos, argumentó, no son redes de la misma manera que lo es Bitcoin. Las capas social, monetaria y técnica de Bitcoin lo hacen más cercano a internet o a una ciudad que a un electrodoméstico.
Aun así, Santostasi no presentó la previsión como una certeza. Cuando le preguntaron cuán confiado estaba de que Bitcoin alcanzará aproximadamente 1 millón de dólares por moneda en unos ocho años y 10 millones en unos 20 años, situó la probabilidad cerca del 90 %, dejando espacio para condiciones de fracaso. Dijo que flujos continuos de capital, mayor participación institucional y nuevos grupos de capital son necesarios para que la ruta permanezca intacta.
Al momento de redactar, BTC se negociaba a 80 963 $.
