El liderazgo de Hyperliquid en los perpetuos on‑chain atrajo un nuevo desafío del ecosistema Solana después de que el cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, conocido como Toly, argumentara que Solana necesita su propio DEX perpetuo composable atómicamente dentro del SVM. El debate surge mientras Hyperliquid ya está tratando de definir su ruta regulatoria en Washington durante el avance de la Ley CLARITY.
El intercambio comenzó con el cofundador de Hyperliquid, Jeffrey Yan, diciendo que había pasado varios días en Washington con el Hyperliquid Policy Center, reuniéndose con legisladores mientras la Ley CLARITY avanzaba . Según él, las discusiones se centraron en Hyperliquid, sus posibles beneficios para los consumidores estadounidenses y la ruta regulatoria para incorporar los mercados de derivados on‑chain al marco de EE. UU.
Ese impulso político colisionó rápidamente con un debate separado sobre la estructura del mercado en X, donde Toly animó públicamente a los usuarios que disfrutan de Hyperliquid a probar un nuevo DEX perpetuo basado en Solana. El comentario generó reacciones negativas de los usuarios, que preguntaron si la industria necesita otro lugar de perpetuos en lugar de más innovación.
Rune planteó el tema directamente: “Admiro a los chicos de Solana por impulsar sus aplicaciones públicamente, tengo un respeto genuino por el esfuerzo, pero quizá la energía debería dirigirse hacia la innovación en lugar de la replicación.” Añadió que la pregunta central era qué podría hacer mejor un DEX perpetuo nativo de Solana que Hyperliquid, más allá de competir en tarifas o copiar la misma categoría de producto.
Hyperliquid vs. Solana
La respuesta de Toly fue la composabilidad. Argumentó que la comparación no es fundamentalmente distinta de preguntar por qué se necesitaba Hyperliquid cuando ya existían Binance, Coinbase o CME.
“Es como preguntar qué puede hacer Hyperliquid que Binance, Coinbase o CME no puedan?” escribió Toly. “El SVM de Solana necesita un DEX perpetuo composable atómicamente en su tiempo de ejecución para que la innovación florezca. Las apps construidas dentro del SVM no pueden usar HL porque tienes que hacer un puente allí.”
El desacuerdo llega al núcleo de cómo diferentes ecosistemas ven la infraestructura de derivados. Hyperliquid ha construido su caso alrededor de una experiencia de intercambio verticalmente integrada y on‑chain que atrae a traders que buscan auto‑custodia, velocidad y una interfaz sin CEX. Rune reconoció que Hyperliquid había respondido a su propia pregunta de “por qué existir” mediante “auto‑custodia, sin KYC, propiedad comunitaria”, pero presionó sobre si la composabilidad por sí sola es suficiente para que un rival nativo de Solana gane.
Toly no afirmó que el éxito esté garantizado. En su lugar, planteó el mercado como lo suficientemente grande como para justificar la experimentación agresiva por parte de los equipos de Solana, especialmente si la capa base puede soportar productos que compitan con plataformas centralizadas.
“Los 10 B de OI son la oportunidad,” escribió, refiriéndose al interés abierto. “Es una pequeña fracción de lo que tienen Binance , CME, Coinbase, NYSE. ¿Por qué no querer que Solana compita por una parte del mercado global?”
Añadió que es improbable que Binance y otros incumbentes dejen ese mercado sin contestación, y que el propio crecimiento de Hyperliquid ya ha validado la demanda de una interfaz de trading estilo DEX. “HL demostró que la gente negociará con una interfaz DEX en lugar de una estilo Binance/CME,” dijo Toly, señalando a los equipos del ecosistema Solana y a los ganadores de hackathons como ejemplos de una experimentación más amplia.
El debate también atrajo la atención de participantes del mercado fuera de la rivalidad Solana‑Hyperliquid. El fundador de Moonrock Capital, Simon Dedic, dijo que “no es ni un maxi de Hyperliquid ni de Solana” y que no le importa mucho el trading, pero argumentó que el propio interés de Toly era notable. “Cuando Toly, uno de los fundadores más brillantes, exitosos e incansables de la industria, se emociona con un producto nuevo como este, supongo que hay que prestar atención,” escribió.
Al momento de redactar, HYPE cotizaba a $45.968.