Kalshi hat bei der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) einen Antrag gestellt, um unbefristete Futures auf einen wichtigen US-Aktienindex und auf Kupfer einzuführen. Damit baut Kalshi das gehebelte Handelsmodell, das bereits Anfang dieses Jahres mit Bitcoin (BTC) gestartet ist, weiter aus.
Mit diesem Antrag tritt ein Betreiber von Prognosemärkten in den direkten Wettbewerb zu CME Group und Cboe Global Markets. Beide Börsen haben ihr Geschäft seit Jahrzehnten auf Kontrakte mit festen Ablaufdaten aufgebaut.
Ein Produkt aus der Krypto-Welt, jetzt für Aktien gedacht
Unbefristete Futures, auch Perps genannt, haben kein Ablaufdatum. Trader können eine Position unbegrenzt halten und müssen regelmäßig Zahlungen leisten oder erhalten, um den Kurs des Kontrakts an den Kurs des Basiswerts anzugleichen.
Ursprünglich entstand dieses Modell im Ausland, weil in den USA die Aufsichtsbehörden keine vergleichbaren Produkte genehmigten. Börsen außerhalb der USA machten daher mit Krypto-Perps ein ganz neues Geschäftsfeld auf.
Das änderte sich jedoch im Mai. Die CFTC hat Kalshis unbefristeten Bitcoin-Futures-Kontrakt genehmigt. Es ist das erste derartige Produkt auf einer regulierten US-Börse.
TradFi is officially borrowing crypto’s best product.
— Richman | Macro & Crypto (@Richmanvn) August 19, 2026
Kalshi just filed for perpetual futures on equity indexes (US500 tracking a large-cap benchmark basically like the S&P 500) + copper. No expiry, continuous exposure, leverage, funding rates — the full perp experience, but…
Laut Kalshi-CEO Tarek Mansour erzielte der Kontrakt bereits in der ersten Woche ein Handelsvolumen von 1 Milliarde USD. Nach zwei Wochen, ab dem 3. Juni, lag das Volumen bereits bei 5,5 Milliarden USD.
Seitdem nutzt Kalshi diese Genehmigung als Vorlage. Im vergangenen Monat beantragte das Unternehmen unbefristete Kontrakte auf Gold und Silber. Am Dienstag folgten Anträge für Aktienindex- und Kupferkontrakte.
Rechtsstreit der CME beeinflusst neuen Antrag
Der Antrag von Kalshi auf Aktien betrifft einen Zeitpunkt, zu dem die CME Group eine Klage über Krypto-Perps verfolgt. Die CME ist der Ansicht, dass der Bitcoin-Perpetual ein Swap und kein Future ist.
Kalshi und die CFTC widersprechen dem jedoch. Beide weisen darauf hin, dass es sich lediglich um einen Futures-Kontrakt ohne festes Ablaufdatum handelt. Auf dieses Argument stützt sich auch der Antrag für Aktienindizes. Er verweist auf standardisierte Kontraktgrößen, zentrale Abwicklung und Margin-Anforderungen.
Auch die klassischen Börsen entwickeln sich weiter. Cboe Global Markets hat im Juni über Interactive Brokers Mini-S&P-500-Binäroptionen eingeführt. Im Gegensatz dazu nutzt das Cboe-Produkt Binäroptionen mit fester Abrechnung, nicht jedoch eine unbefristete Struktur.
BitMEX, die Börse, die 2014 den Offshore-Krypto-Perpetual Swap erfand, gab im Juli ihre Schließung bekannt. Sie wird spätestens am 23. September schließen.
Analysten sehen die Gründe für die Schließung von BitMEX daher als Anzeichen, dass die Offshore-Ära für Perps enden könnte. US-regulierte Handelsplätze übernehmen nun dieses Volumen vor Ort.
Die CFTC hat bisher keinen Zeitrahmen für die Prüfung des Kalshi-Antrags auf Aktienindizes genannt. Daher wird der Ausgang der CME-Klage wahrscheinlich bestimmen, wie schnell gehebelte, unbefristete Aktienprodukte amerikanischen Tradern zur Verfügung stehen.
Lesen Sie die Originalgeschichte Kalshi bringt das Perpetual-Futures-Modell aus dem Kryptomarkt auf Aktien, CFTC-Antrag eingereicht von Darryn Pollock auf de.beincrypto.com