Walmart halka arz edildiğinde 1.000 dolar yatıran bir yatırımcı, bugün yaklaşık 38,9 milyon dolarlık bir servete sahip olurdu. Yatırım getirisi açısından bakıldığında Walmart, ABD tarihinin en büyük halka arzı konumunda.
Bu sonuç gerçekten çarpıcı çünkü Walmart’ın halka arzı günümüz standartlarına göre minicikti: Sadece 5 milyon dolar bile toplanamadı. Haziran ayında gerçekleşen ve ABD tarihinin en büyük halka arzı olarak bilinen SpaceX, onlarca milyar dolar sermaye topladı. Peki, böylesine küçük bir halka arz nasıl bu kadar büyük bir getiriye dönüştü?
Hisse Bölünmeleri 1.000 Dolardan 38,9 Milyon Dolar Yarattı!
Walmart ekim 1970’te halka arz edildiğinde 300.000 adet hisseyi 16,50 dolardan sattı, sadece 4,95 milyon dolar topladı. Ne var ki, sonraki 56 yılda hisselerin değeri akıllara durgunluk verdi. Bugünkü hisse fiyatına bakmak ise hikâyenin çok küçük bir kısmını anlatıyor. Buradaki kritik konu: Hisse bölünmeleri.
Hisse bölünmeleri, yatırımcıya elindekinden fazlasını verirken o an için toplam yatırımının değerini değiştirmez. Örneğin, şirket ikiye bir hisse bölünmesi yaparsa, elinizde bir hisse varsa bir anda iki hisse sahibi olursunuz.
Walmart halka arzdan bu yana toplam 12 defa hisse bölünmesi yaptı. Sonuçta, 1970’te alınan tek bir Walmart hissesi bugün 6.144 hisseye dönüştü.
Halka arzdan bu yana en büyük getiriyi sağlayan 10 şirket. Kaynak: Taurex Taurex’ten bir piyasa analistinin raporda aktardığına göre: ‘Bu şirketler için alıntılanan rakam çoğu zaman yanlış ve hata her defasında aynı yönde... Gerçek oran %3.885.000’e daha yakın. Tüm bu fark ise on iki hisse bölünmesiyle oluşan matematiksel boşluktan kaynaklanıyor’ dedi.
Coca-Cola örneği ise bu etkinin ne kadar çarpıcı olabileceğini daha da net gösteriyor. Şirketin 1919’da işlem gören tek bir hissesi bugün 11 kez hisse bölündü ve 9.216 hisseye dönüştü. Bugünkü fiyatla bu hisseler yaklaşık 830.000 dolar ediyor.
Nvidia Listeleri Bir Gecede Nasıl Değiştirdi?
Çalışmaya göre Nvidia, 26 ağustos kapanış fiyatı olan 209,66 dolar ile, bugünkü tabloda beşinci sırada yer alıyor: 1.000 dolarlık yatırım şu anda 8,39 milyon dolar değerinde.
Nvidia’nın ikinci çeyrek bilançosu ise gelirin yıllık bazda %106 artışla 96,2 milyar dolara ulaşmasını sağladı. Veri merkezi satışları %117 yükseldi. Hisse ardından %8,7 değer kazandı.
NVDA hissesi cuma günü 226 dolara yaklaşınca, aynı yatırımın bugünkü karşılığı ise yaklaşık 9 milyon dolar oldu. Nvidia böylece McDonald’s’ın önüne geçti. Home Depot’un ise yaklaşık 350.000 dolar gerisinde yer alıyor.
56 yıllık sıralama tek seansta değişebiliyor.
Nvidia (NVDA) Hisse Performansı. Kaynak: Yahoo Finance SpaceX ve Anthropic Yatırımcılarına Ne Mesaj Veriyor?
En büyük halka arz getirisi, en hızlı büyüme anlamına gelmiyor. Nvidia yıllık ortalama %39 bileşik getiri sağlarken Walmart için bu oran %21 civarında. Ancak Walmart’ın büyümek için tam 56 yılı vardı.
Asıl mesele ise bu kadar uzun süre elinde tutabilmek. Nvidia, halka arzdan sadece 14 ay sonra dot-com çöküşünü gördü. O dönemde Nasdaq endeksi neredeyse %80 erimişti.
Sıralamanın ise gözden kaçırılmaması gereken üç önemli sınırı var:
Kazançlar Coca-Cola, McDonald’s ve Walmart gibi şirketlerin onlarca yıllık temettü ödemelerini hesaba katmıyor. Tüm yatırımcıların halka arz fiyatından hisse alabileceği varsayılıyor, ki gerçekçi değil; çoğu bireysel yatırımcıya bu fırsat sunulmuyor. Sadece uzun ömürlü olup ayakta kalabilen şirketler hesaba katılıyor.Walmart’ın bile kötü geçen haftaları oluyor. Geçen hafta nadiren de olsa satış hedeflerinin altında kalınca hisseleri neredeyse %6 değer kaybetti.
Bugünkü halka arz yatırımcılarının aklındaki soru ise önümüzdeki onlarca yılın ne getireceği. SpaceX hisseleri 135 dolardan fiyatlandı ve 150 dolardan işleme açıldı. Şirketin rekor halka arzı şirket değerini 2 trilyon doların üzerine taşıdı.
Anthropic ise bu sonbahar çok daha büyük bir sermaye ile halka açılabilir.
Ancak bu iki şirket henüz hisse bölünmesi yoluna gitmedi. Walmart’ın hikayesi, bu konunun uzun vadede neden önemli olabileceğini bir kez daha göstermiş oldu.
Orijinal Walmart’ın 1970 Halka Arzı: SpaceX Yatırımcılarına Hala Ne Öğretiyor? hikayesini Lockridge Okoth tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun