Anni di risparmi persi hanno insegnato agli argentini a comprare dollari. L'economista Martín Tetaz afferma che ci vorranno anni per ricostruire la fiducia nel peso, anche dopo che l'inflazione sarà sotto controllo.
Un risparmiatore argentino potrebbe passare un decennio a guadagnare interessi presso una banca e comunque perdere più della metà del proprio potere d'acquisto. È un’esperienza difficile da dimenticare quando il governo annuncia un ulteriore miglioramento dell’inflazione.
L’analisi The Exodus Economy di BeInCrypto Intelligence ha rilevato che un deposito a termine in peso ha mantenuto solo il 44% del potere d’acquisto iniziale tra giugno 2016 e giugno 2026. Qualcuno che conservava l’equivalente di $10.000 in contanti in peso terminava con circa $114 di valore in dollari.
Parlando con BeInCrypto, Martín Tetaz, economista argentino ed ex deputato nazionale, ha spiegato in dettaglio l’attaccamento che ne deriva ai dollari.
“La domanda di dollari è, nella pratica, l’acquisto di un’assicurazione. È come comprare un’assicurazione auto. Ed è un’abitudine che si impara, e che richiede tempo per essere abbandonata.”
Tasso d'inflazione in Argentina negli ultimi 3 anni. Fonte: Trading Economics Il confronto decennale del report mostra perché i risparmiatori hanno cercato alternative. I contanti in dollari hanno preservato il 74% del potere d’acquisto in Argentina.
Dollari investiti in titoli di Stato USA a breve termine hanno mantenuto il 94%. Un deposito collegato a CDI del Brasile, invece, ha aumentato il potere d’acquisto locale del 50%.
Anche i contanti in dollari hanno perso potere d’acquisto nel corso del decennio. In Argentina, le opzioni in peso riportate dal report hanno ottenuto risultati notevolmente peggiori.
Potere d'acquisto mantenuto, giugno 2016–giugno 2026. Partenza = 100. Fonte: BeInCrypto Il Peso Oggi Ha Argomenti Più Forti
Sotto la presidenza di Javier Milei, l’inflazione annuale è scesa ben al di sotto del picco del 289% registrato circa nell’aprile 2024. Gli ultimi dati di INDEC la attestano al 33,8% a luglio 2026. L’inflazione mensile è leggermente salita al 2,1%, rispetto all’1,9% di giugno, a ricordare che i prezzi continuano a salire in modo significativo.
Tetaz prevede che la preferenza per il dollaro durerà ben oltre l’attuale fase di ripresa.
“Prima bisogna eliminare l’inflazione, poi, una volta terminata l’inflazione, per almeno sette o otto anni si continuerà a osservare una significativa domanda di dollari, finché questa stabilità non si consoliderà,” ha spiegato Tetaz.
Questa è la sua stima di quanto tempo servirà per recuperare la fiducia. I risparmiatori devono essere convinti che il miglioramento attuale resisterà anche a un eventuale cambio di governo prima di impegnare il proprio denaro a lungo termine.
Dollari Più Facili da Comprare
Il report evidenzia anche un altro cambiamento significativo. Il costo aggiuntivo per acquistare dollari sul mercato parallelo, rispetto al tasso ufficiale, è sceso da oltre il 150% nel 2023 a circa il 2% a luglio 2026.
Un divario più ridotto rende l’accesso al dollaro meno costoso. Da solo, però, dice poco sulla reale volontà delle persone di detenere meno dollari.
Tassi ufficiali e paralleli del dollaro fino a luglio 2026. Rapporto originale, figura 16. Ci sono segnali che una parte della domanda da crisi si stia attenuando. I dati sulle buste paga di Deel pubblicati da a16z crypto il 30 agosto mostrano che la quota di lavoratori argentini pagati in USDC, la stablecoin ancorata al dollaro, è diminuita con il rallentamento dell’inflazione, stabilizzandosi poi. Il campione copre chi utilizza Deel, quindi non può certificare un ritorno generalizzato al risparmio in peso in tutto il paese.
Il report mostra anche quanto i dollari digitali siano diventati accessibili. Sul wallet argentino Lemon, i prelievi tracciati hanno avuto una media di $544 nel primo semestre 2026, con mediane mensili tra $150 e $270. Si tratta di importi alla portata dei redditi ordinari.
Tetaz ritiene che un peso più stabile potrebbe recuperare alcune funzioni d’uso quotidiano.
“Se ritorna la stabilità, tutti i contratti a breve e medio termine saranno in peso, e molti dei contratti in dollari dell’economia verranno meno.”
Prevede che gli impegni più lunghi, come i mutui, potrebbero mantenere formule legate all’inflazione. Chi guadagna in dollari potrebbe preferire continuare a pagare l’affitto in dollari.
L’Argentina potrebbe quindi recuperare fiducia nel peso senza dover convincere tutti ad abbandonare i dollari. Per una famiglia, affidarsi ai peso per le bollette del mese successivo è un impegno molto più contenuto rispetto a investire in peso dieci anni di risparmi.
Leggi The Exodus Economy per l’analisi completa.
Leggi la storia originale L’Argentina può abbandonare la sua abitudine ai dollari mentre l’inflazione rallenta? di Luís De Magalhães su it.beincrypto.com