デル・テクノロジーズが火曜日の米国市場取引終了後に2026年第2四半期（会計年度）決算を発表する。オプション市場では、発表後の株価大幅変動に備える動きが出ている。9月4日満期のオプションでは、株価が約11%の幅で上下することが織り込まれている。
アット・ザ・マネー・ストラドル（同一権利行使価額でのコール・プット）は、月曜日終値の456.01ドルに対して約52ドルで取引されている。買い手が利益を得るには、株価がこの値幅を超えて動く必要がある。
デル決算オプション行使価格ごとの未決済建玉 出典： Option Charts デルの業績見通しとアナリストの予想
デルは今四半期、売上高は440億ドルから450億ドル、1株当たり調整後利益は約4.80ドル、AIサーバー売上高は約155億ドルと予想している。サーバー・ストレージ部門（インフラストラクチャ・ソリューション・グループ）は、約75%の成長を見込む。
ザックス・インベストメント・リサーチは、5社の予想をもとに1株当たり4.72ドルが市場コンセンサスとみる。前年同期は2.10ドルだった。
前四半期の実績により、今回はハードルが高い。デルは記録的な第1四半期決算で、売上高438億ドル（前年比88%増）、調整後利益4.86ドルを計上し、市場予想を大きく上回った。
その後、経営陣は通期売上高見通しの中央値を1670億ドルに引き上げ、AIサーバー目標も600億ドルとした。こうしたAI需要の高まりを背景に、デル株は2026年に約260%上昇している。
「AI関連の受注は244億ドル、AIサーバー売上高は161億ドルとなった。2027年度のAIサーバー売上高見通しを600億ドルに引き上げる。AI市場のチャンスはなお拡大していることの証左だ」とジェフ・クラーク副会長兼最高執行責任者は四半期のリリースで述べた。
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デル株価を動かすポイント
今や受注とバックログ（受注残）が最重要となっている。前四半期、デルはAI関連受注244億ドル、AIバックログで過去最高の513億ドルを記録した。
次に注目されるのは利益率だ。AIサーバーの利益率はストレージよりも低く、デビッド・ケネディ最高財務責任者はメモリー、プロセッサ、ハードドライブの供給制約を指摘している。
デルは部材市況のインフレ進行によるたび重なる価格改定についても言及する。したがって、仮に売上高が市場予想を上回っても利益率が低調なら、株価の反応は厳しい。データセンター関連では、株価急騰後の利益確定売りがすでに目立っている。
ウォール街は依然として強気な見方が多い。デル株を担当するアナリスト15人のうち11人が「買い」、4人が「中立」とし、目標株価の平均は523.54ドル、最低は434ドルとなっている。
デル・テクノロジーズ（DELL）株価予想・目標値 出典： TipRanks エヌビディアの直近決算での好決算発表も、株価反応は限定的だった。デルが再び通期見通しを引き上げるか、下期の供給見通しに何を示すかが、ストラドル取引の勝負を左右する。
jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 デル決算発表、株価11％変動の可能性 を読む