Metaplanet ha spiegato agli azionisti che il meccanismo dietro il suo insider share pool ha amplificato la loro diluizione. Il consiglio ha quindi congelato il pool a 319,5 milioni di azioni invece di annullarlo.
Dieci giorni dopo, l’amministratore delegato ha convertito il suo terzo maturato. Il titolo Metaplanet è sceso del 9,96% martedì a ¥244.
Andamento azionario di Metaplanet. Fonte: Yahoo Finance Come l’insider share pool di Metaplanet è cresciuto a dismisura
Nel 2022 la società si chiamava Red Planet Japan. I suoi hotel avevano perso i clienti. Le vendite erano pari a ¥366 milioni (2,37 milioni di dollari), la perdita operativa era di ¥858 milioni (5,57 milioni di dollari), e l’azienda aveva avvertito che forse non sarebbe sopravvissuta.
Gli azionisti hanno approvato un piano di salvataggio nel febbraio 2023. Sette dipendenti hanno pagato ¥18 a unità per opzioni di acquisto azioni a ¥10.
Il piano prevedeva 46 milioni di azioni. Quel numero però non era mai fisso: equivaleva sempre al 20% di ogni azione che la società poteva emettere.
Poi è arrivato Bitcoin (BTC) nell’aprile 2024. Metaplanet ha venduto nuove azioni per acquistare monete, diventando la terza azienda quotata in borsa per detenzione di Bitcoin, con 43.000 BTC.
Il numero di azioni è passato da 153,9 milioni a 1,35 miliardi in due anni. Ogni vendita quindi ha aumentato il pool, che ha raggiunto 319.464.000 azioni.
Questo rappresenta circa un quarto della società.
“...amplifica la diluizione a carico degli attuali azionisti,” ha spiegato in dettaglio Metaplanet nel suo documento del 18 agosto.
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Perché il congelamento non ha risolto la situazione
Nello stesso documento è stata eliminata la clausola e il pool è stato fissato nella sua dimensione ampliata. I detentori non possono vendere alcuna azione fino al 17 agosto 2031.
Dieci giorni dopo, l’Amministratore Delegato Simon Gerovich ha esercitato 92.000 diritti, esattamente il terzo che era maturato. Ha pagato ¥640 milioni (4,16 milioni di dollari) per 64.032.000 azioni dal valore di ¥15,6 miliardi (101,3 milioni di dollari) martedì.
Metaplanet froze its executive share pool after it grew 595% through shareholder dilution
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) September 8, 2026
"So Metaplanet performed exceptionally well, it was one of the darlings of the treasury boom."
"The problem here is that they have an executive pool of shares that was pegged not at a… https://t.co/kcS0GCMA6u pic.twitter.com/F1ilklJ1Ez
La sua quota personale ora è al 6,2% dopo che la struttura ha pagato gli insider per l’emissione di azioni.
David Bailey, dirigente Bitcoin e azionista dal 2024, non è d’accordo.
“…il 20% della cap table di Metaplanet ... non è poi una cifra così folle,” ha spiegato Bailey in questo post.
I numeri di Metaplanet supportano in parte la sua tesi. I Bitcoin per 1.000 azioni sono aumentati di circa 43 volte in due anni, includendo già le opzioni.
BeInCrypto ha riportato nell’ottobre 2025 che Gerovich aveva proposto le azioni privilegiate proprio per continuare a far crescere i Bitcoin per azione senza diluire i detentori.
Tuttavia, il mercato resta scettico, dato che tutte le azioni Metaplanet valgono circa 2 miliardi di dollari. Le sue monete valgono circa 3,4 miliardi di dollari con Bitcoin vicino a 78.533 dollari, ancora prima dei debiti.
Gli insider detengono una quota su un quarto di una società valutata meno dei propri Bitcoin. Le 273 milioni di azioni in più sono ciò che gli azionisti vorrebbero indietro.
Leggi la storia originale Metaplanet congela un pool di 319 milioni di azioni detenute da insider, ammettendo una diluizione amplificata di Lockridge Okoth su it.beincrypto.com