Im Juli 2026 hat die brasilianische Aufsichtsbehörde für Wertpapiere, die CVM, eine eigene Arbeitsgruppe für Tokenisierung eingerichtet. Diese beschäftigt sich mit der Registrierung, Verwahrung, dem Handel und der Abwicklung von Wertpapieren mithilfe von Distributed-Ledger-Technologie.
Die Gruppe hat zudem die Aufgabe, ein experimentelles Regulierungsmodell für tokenisierte Wertpapiere vorzuschlagen. Damit steht das Thema Tokenisierung nun direkt auf der Agenda der Aufsicht für die Modernisierung der brasilianischen Kapitalmärkte.
In der Zwischenzeit haben die brasilianische Tokenisierungsplattform Liqi Digital Assets und das XDC Netzwerk ihre Partnerschaft um zwei weitere Jahre verlängert. Sie haben das angestrebte Emissionsvolumen zudem von 500 Millionen auf 2 Milliarden USD bis 2028 erhöht.
Die neue Vereinbarung umfasst die ursprünglichen 500 Millionen USD, die nach Angaben der Unternehmen bereits ausgegeben wurden, sowie weitere 1,5 Milliarden USD, die noch geplant sind.
JUST IN: Monthly transaction count on @XDCNetwork is at an all-time high of 27.7 million, up 50% over the past six months.
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) August 17, 2026
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Liqi erreichte das ursprüngliche Ziel von 500 Millionen USD neun Monate früher
Die Ausweitung erfolgt, weil das erste Emissionsziel der Unternehmen schneller als erwartet erreicht wurde.
Liqi und XDC hatten ihre Partnerschaft erstmals im April 2025 vereinbart, mit dem Ziel, innerhalb von 24 Monaten bis zu 500 Millionen USD an Real-World-Assets zu tokenisieren. Nach Angaben der Unternehmen wurde dieses Ziel in etwa 15 Monaten erreicht, also neun Monate früher als geplant.
Damit ist Liqi nach eigenen Angaben der größte Emittent renditetragender Vermögenswerte auf XDC. Insgesamt wurden laut Unternehmen etwa 835 Millionen USD über 386 Serien und 60 Vermögenspools tokenisiert, unterstützt durch 378 Smart Contracts auf dem XDC-Mainnet.
Daniel Coquieri, CEO und Mitgründer von Liqi Digital Assets, erklärte, das ursprüngliche Ziel sei zu einer Zeit festgelegt worden, als die institutionelle Nachfrage schwer einzuschätzen gewesen sei.
„Wir haben die erste Vereinbarung mit einem aggressiv wirkenden Ziel unterschrieben: eine halbe Milliarde USD in zwei Jahren. Wir haben in fünfzehn Monaten geliefert, weil Brasiliens Markt für strukturierte Kredite bereits existierte — es fehlte nur an Infrastruktur. Wir haben die Verpflichtung verdreifacht, weil auch die Nachfrage dreimal so hoch war. Was wir bauen, ist kein Blockchain-Pilot, sondern das Schienennetz, mit dem regulierte Banken und Originatoren Kredite abwickeln — mit prüfbaren Sicherheiten und Abwicklung auf der Blockchain.“
Nach der neuen Vereinbarung wird XDC weiterhin die exklusive Blockchain für RWAs von Liqi sein. Die Unternehmen möchten zudem in weitere Formen von strukturierten Krediten, Handelsfinanzierung und Forderungen großer Originatoren expandieren.
Tokenisierte Kredite sind ein wachsender Teil des RWA-Markts
Der Fokus auf Kredit ist wichtig, weil der RWA-Markt sich inzwischen über die tokenisierten US-Staatsanleihen hinaus weiterentwickelt, die zuvor den institutionellen Markt geprägt hatten.
RWA.xyz verfolgt aktuell 7,82 Milliarden USD an tokenisierten Krediten und weitere 37,73 Milliarden USD an kreditbasierten Vermögenswerten, verteilt auf mehr als 2.500 Werte. Dazu gehören unter anderem Unternehmenskredite, strukturierte Kredite, Spezialfinanzierungen und weitere Formen nicht-staatlicher Verschuldung.
Tokenized Credit Market Snapshot as of September 9, 2026. Source: RWA.XYZ Liqis Aktivitäten finden in diesem Teil des Markts statt. Bereits ausgegebene Vermögenswerte auf XDC umfassen laut Unternehmen Handelsforderungen, gehaltspfändbare Kredite, Schuldtitel, Unternehmenskredite sowie brasilianische Zertifikate über Forderungen. An den Emissionen waren unter anderem Institute wie Itaú BBA, Banco BV, Banco ABC Brasil und Creditas beteiligt.
Diego Consimo, Head of LATAM beim XDC Netzwerk, sagte:
„Dies sind strukturierte Kreditgeschäfte, die im regulierten Finanzmarkt entstehen und nun die Blockchain als festen Bestandteil ihrer Infrastruktur nutzen.“
Für XDC bedeutet der Ausbau der Emissionen eine stärkere Präsenz im RWA-Sektor, insbesondere da der Wettbewerb zwischen Blockchains um tokenisierte Vermögenswerte zunimmt.
Ethereum führt den Marktwert verteilter RWAs derzeit mit rund 17,6 Milliarden USD an. Danach folgen BNB Chain, Solana und Stellar, so RWA.xyz.
Brasilien integriert Tokenisierung in den Kapitalmarkt
Brasilianische Aufsichtsbehörden legen zudem verstärkt den Fokus darauf, wie tokenisierte Vermögenswerte im bestehenden Finanzsystem funktionieren sollen.
Die neue Arbeitsgruppe der CVM besteht aus Vertretern von 14 Bereichen der Aufsicht. Erste Gespräche mit Organisationen wie ANBIMA, ABCripto, ABToken und weiteren Kapitalmarktteilnehmern haben bereits begonnen. Die Arbeitsgruppe untersucht Verwahrung, Registrierung, Handel und Abwicklung mit DLT-Systemen.
Die Zentralbank Brasiliens hat ihrerseits tokenisierte Finanzen im Rahmen von Drex erprobt. Drex ist eine DLT-basierte Umgebung, die für regulierte Finanzintermediäre und programmierbare Finanzdienstleistungen entwickelt wurde.
Daher kommen kommerzielle Emissionen und regulatorische Entwicklung nun zusammen. Kreditinstrumente können bereits heute mithilfe von Blockchain-Systemen erstellt und abgewickelt werden, während Aufsichtsbehörden noch abstimmen, wie diese Systeme mit bestehenden Marktregeln für Wertpapiere zusammenspielen sollen.
Die Vereinbarung zwischen Liqi und XDC zeigt, welche Volumina entstehen könnten, wenn institutionelle Akzeptanz weiter zunimmt. Das 2-Milliarden-USD-Ziel bleibt allerdings ein Zukunftswert, da 1,5 Milliarden USD davon erst in den nächsten zwei Jahren tokenisiert werden sollen.
Für den brasilianischen Tokenisierungsmarkt wäre das Erreichen dieses Ziels ein Beleg dafür, dass tokenisierte Kredite aus kleineren Projekten herauswachsen und zu wiederkehrenden Emissionen führen können, an denen regulierte Banken, Originatoren und etablierte Finanzinstrumente beteiligt sind.
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