Cenevre’de düzenlenen Onchain Leaders Gathering etkinliğinde, BeInCrypto olarak sermaye piyasalarının zincir üstüne taşınması için gereken altyapı masaya yatırıldı. Zama, G-20 Group, Blobb.io ve Rex Change uzmanları günümüzde tokenizasyon’un önündeki en büyük engelin artık salt teknoloji değil: Bunun yanında zincir üstü piyasaların likiditesi, gizliliği, regülasyon uyumu ve kurumsal kullanım için gerçekten işe yarar hale gelmesi gerekiyor.
Nasdaq ve Londra Borsası Grubu (LSEG), hisseleri doğrudan blockchain’lere taşımak için hız kesmeden ilerliyor. Son günlerde sosyal medyada viral olan AMC token’ları tartışması ise gösteriyor ki; başarılı bir altyapı, artık token’lardan bile daha önemli hale geldi.
Geneva Onchain Leaders Gathering’de The New Financial Stack Panel Tartışması Wall Street’in Tokenizasyon Yarışı Bu Hafta Hızlandı!
Nasdaq, tokenize edilmiş hisse senetleri altyapısını geliştirmek için Kraken’in çatı şirketi Payward’a 100 milyon dolar yatırım yapmayı kabul etti. Bundan sadece birkaç gün önce de Londra Borsası Grubu (LSEG), Payward ile İngiltere hisselerini tokenize etmek ve 24 saat açık bir trading merkezi kurmak için el sıkışmıştı.
Ancak asıl zor soru çoktan ortaya çıktı: Hisse senetleri zincir üstüne taşındığında neler olacak?
İşte bu kritik soru 8 Eylül’de Cenevre’deki Onchain Leaders Gathering’de BeInCrypto moderatörlüğünde gerçekleşen “The New Financial Stack” panelinin de ana gündem maddesiydi.
Blobb.io’dan Florent Gabriel, G-20 Group’tan Jonathan Mathai, Zama’dan Antoine Hello ve Rex Change’den François Meurier; altyapı, likidite, gizlilik ve piyasa erişimi konusunda kurumların hala karşılaştığı engelleri değerlendirdi.
Zama'nın Finansal Kurumlar Direktörü Antoine Hello şunları söyledi: ‘Gerçek kurumsal adaptasyon, bağımsız denemelerin ötesine geçtiğimizde başlar.’
Etkinlikten önce Hello, kurumların hem yüksek hacmi kaldırabilecek hem de hassas finansal verileri koruyacak halka açık bir blockchain altyapısına ihtiyacı olduğunu savundu.
François Meurier ise problemi daha doğrudan ele aldı.
Cenevre merkezli regüle bir kripto para borsası ve OTC hizmeti olan Rex Change’in Kurucusu ve Genel Müdürü Meurier şu ifadeleri kullandı: ‘Teoride değil, pratikte işin nasıl yürüdüğü önemli. Biz bunu her gün yapıyoruz.’
Paralel Bir Hisse Piyasası Şimdiden Oluşmaya Başladı!
Piyasa artık göz ardı edilemeyecek kadar büyüdü. RWA.xyz, 10 Eylül itibarıyla toplam 2,91 milyar dolar değerinde tokenize hisse dağıtıldığını ve aylık transfer hacminin 13,31 milyar dolara ulaştığını kaydediyor. Bu varlıklar toplamda 3,17 milyon adresten fazla adreste tutuluyor.
Kaynak: RWA.xyz Ancak büyüme aynı hızda gitmiyor. 30 gün içinde adres sayısı %174 arttı ama aylık transfer hacmi neredeyse %53 geriledi. Eğer kurumlar derin ve güvenilir bir piyasa arıyorsa, sadece token sayısının artması bu boşluğu kapatmıyor.
Kaynak: RWA.xyz, 10 Eylül 2026 Bir Hissenin Tokenize Edilmesi, Hisse Piyasasını Tek Başına Çözmüyor
AMC örneği ise bize başka bir sorunu daha gösteriyor: Mülkiyet.
CEO Adam Aron, Robinhood’u eleştirdi çünkü Robinhood AMC’nin onayı olmadan AMC’ye dayalı tokenize pozisyonlar sundu. Bu ürünler hisseyi takip ediyor fakat sahipleri gerçek AMC hissesi almıyor ve normal hissedar haklarına ulaşamıyor. Robinhood CEO’su Vlad Tenev ise şirketlerin hisselerine dayalı üçüncü parti finansal ürünleri tamamen kontrol edemeyeceğini savunarak bu yapıyı savundu.
Dünya Borsalar Federasyonu bir adım daha ileri giderek bazı üçüncü parti tokenize edilmiş hisse senetlerini ‘taklitçi’ olarak nitelendirdi ve bunların yatırımcı koruması ile piyasa bütünlüğünü zayıflatabileceği uyarısında bulundu.
Buna benzer bir gerilim de Cenevre’deki etkinlikte yaşandı.
Tokenizasyonun pilot çalışmalardan canlı piyasaya taşınmasını tartışan oturumda UBS Asset Management Dijital Varlıklar Başkanı Diana-Cezara Toader şöyle konuştu: ‘Artık gerçekten üretim aşamasındayız.’ Toader, yaygın adaptasyonu engelleyen en önemli faktörlerin likidite, ortak altyapı ve regülasyon olduğunun altını çizdi.
Tether Tokenizasyon Genişleme Başkanı Francesco Ranieri Fabracci ise konuyu tek cümleyle özetledi.
Hadron platformu üzerinde gerçek dünya varlıklarını zincir üstüne taşımak için çalışan Fabracci şu sözleri kullandı: ‘Bir şeyi tokenize etmek istiyorsanız, öncelikle o token’ı faydalı hale getirmelisiniz.’
Nasdaq ve LSEG’in adımlarından anlaşılıyor ki Wall Street bu fikri geniş ölçekli olarak test etmeye hazır.
Şimdi ise altyapının, zincir üstünde bir hissenin başta likidite, gizlilik ve yatırımcı hakları olmak üzere orijinal hisse senedini değerli kılan tüm özellikleri sağlayabildiğini kanıtlaması gerekiyor.
Orijinal Wall Street’de Token’laştırılmış Hisse Yarışı: Beklenmedik Zorluklar Ortada hikayesini Jakub Dziadkowiec tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun