Secondo Grayscale, l’ultimo aumento dei tassi della Federal Reserve non provocherà cambiamenti significativi nei mercati crypto. Neppure un secondo rialzo nel corso dell’anno avrebbe effetti rilevanti.
Il responsabile della ricerca Zach Pandl ha pubblicato questa nota giovedì. Il Federal Open Market Committee (FOMC) aveva alzato il suo intervallo target al 3,75%-4,00% il giorno precedente.
Perché il 1997 conta più del 2022
Pandl ha evidenziato la differenza tra due mosse molto diverse della Fed. La banca centrale aveva avviato un cambio ciclico a marzo 2022 per contenere l’inflazione.
Fino a luglio 2023, la Fed aveva aumentato i tassi di 550 punti base. Questo ha fatto crescere il costo opportunità del possesso di Bitcoin (BTC) e di asset simili che non generano interessi.
Secondo Pandl, il lieve aumento di mercoledì di un quarto di punto non ha lo stesso impatto. Anche i trader sembrano d’accordo con Pandl questa settimana, e Bitcoin è infatti salita invece di essere venduta.
Il suo riferimento è marzo 1997, quando la Fed guidata da Alan Greenspan effettuò un rialzo isolato dei tassi. La bull run del Nasdaq continuò senza interruzioni.
"Crediamo che il movimento di ieri sia stato un aggiustamento di metà ciclo e non un cambiamento ciclico. E dubitiamo che uno o due ulteriori aumenti dei tassi previsti per il 2026 porteranno a grandi cambiamenti nell’allocazione del capitale", ha spiegato in dettaglio Pandl.
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Tasso target dei Fed Funds rispetto al Nasdaq dal 1992 al 2002, con evidenziato il rialzo di metà ciclo di marzo 1997. Fonte: Grayscale Pandl però prevede effetti diversi all’interno del settore crypto. Emittenti di stablecoin come Circle e Tether raccolgono più ricavi quando i tassi sui contanti aumentano. Rendimenti più alti su bond tokenizzati e fondi di mercato monetario potrebbero anche attirare capitali onchain.
"Le crypto sono eterogenee e tassi più elevati impattano alcuni asset in modo diverso rispetto ad altri, proprio come accade nella finanza tradizionale", ha aggiunto.
I trader attribuiscono l’88% di probabilità a un altro rialzo entro dicembre
Nel frattempo, i trader assegnano una probabilità del 54,2% a un altro aumento nella riunione del 28 ottobre, secondo i dati CME FedWatch.
Per la riunione del 9 dicembre, i trader vedono una probabilità dell’88,2% che l’intervallo sia più alto dell’attuale. Inoltre, il 40,3% indica la fascia 4,25%-4,50%, cioè 50 punti base sopra il livello attuale.
Probabilità di aumento dei tassi Fed a dicembre. Fonte: CME FedWatch I policymaker restano vicini a queste previsioni. Le stime mostrano che 16 funzionari su 18 si aspettano almeno un altro aumento nel 2026.
FED LIFTS PROJECTED RATE PATH ACROSS 2026-2028
— Wall St Engine (@wallstengine) September 16, 2026
The Fed now projects one more hike this year, followed by one cut by the end of 2028.
2026: 4.1% vs 3.8% in June
2027: 4.1% vs 3.6%
2028: 3.9% vs 3.4%
Long run: 3.2% vs 3.1%
12 of 18 officials expect another hike this year. pic.twitter.com/BZwY6ydqCp
La teoria di Pandl sarà messa realmente alla prova solo se la Fed interverrà ancora a dicembre. Quella decisione mostrerà se le crypto interpreteranno questo ciclo come un semplice episodio oppure come un cambio di tendenza.
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https://youtu.be/e58MUFSEZhMLeggi la storia originale Grayscale esclude grandi cambiamenti crypto da un secondo aumento nel 2026 di Kamina Bashir su it.beincrypto.com