JPモルガン・アセット・マネジメントの新たな予測によれば、今後10年間でビットコインは米国株や金を上回る可能性がある。
米大手金融機関の同社は、ビットコイン（BTC）が年率10%のリターンをもたらす可能性を指摘している。これは、米国大型株の7.5%、金の5.5%を大きく上回る水準である。
このリターンが複利で推移すれば、1万ドルのビットコイン投資は10年後にほぼ2万6000ドルとなる。
ただし、JPモルガンは10年先のビットコイン予測を時期尚早としており、依然としてBTCをコアリスクモデルには組み込んでいない。
JPモルガンによる10年後のビットコイン価格予測
この数字は、JPモルガン・アセット・マネジメントの「長期資本市場予測（LTCMA）」2027年版に掲載された。同年次レポートがビットコインのリターンに幅を設けたのは初めてである。
ベースケースは、9月30日時点での現物価格8万3000ドルからスタートする。強気ケースでは年率16.6%、弱気ケースでは年率マイナス11.2%と見積もる。
BeInCryptoがこのリターンで2036年まで複利計算した場合、ビットコイン価格は次の水準に達する。
年率10%のベースケースは21万5000ドル程度。 年率16.6%の強気ケースは38万6000ドル程度。 年率マイナス11.2%の弱気ケースは2万5000ドル程度。「BTCは、グローバルマネーサプライの成長を追うハイベータのリスク資産として取引されることが多いが、時にデジタルゴールドとして扱われる。ほかの資産との相関が不安定でモデル化が難しい。ファンダメンタルズがキャッシュフローでなく、経済性がテクノロジーだけでなく採用や規制・流動性にも左右される資産を予測するのは、さらに大きな課題だ」とアナリストは記載している。
JPモルガンはこうした相関性と非常に高い変動率を理由に、BTCを別建ての参考表に分類している。ビットコインの過去のボラティリティは55%であり、株式や金の約3倍となる。
JPモルガンによる株式および金と比較したビットコインの独立チャート 出典：JPモルガン・アセット・マネジメント 一方で本レポートは、JPモルガン・プライベートバンクの2026年グローバルファミリーオフィスレポートも引用。調査回答者のおよそ1割が暗号資産を保有しているとした。
また、回答者の17%が今後は暗号資産などデジタル資産を優先する方針を示している。
ビットコインの数理モデルの一部は金のポートフォリオ構成が影響
最も重視するフレームワーク（ウエイト65%）は、ビットコインの供給増加率を米ドルや世界のマネーサプライと比較するもので、ベースケースで年率10.7%を見込む。
第2のフレームワーク（ウエイト30%）では、ビットコインを金の補完資産とみなす。こちらもベースケースでインフレヘッジとして一部金からBTCへ資金が回るとし、やはり10.7%を試算。
強気ケースではビットコインが中央銀行の準備資産に組み込まれると想定し、年率17.3%が示されている。第3のフレームワーク（ウエイト5%）はネットワーク採用が軸となり、ベースケースで年率マイナス3.2%の見通し。
この間もJPモルガンは、金の想定リターンを5.5%と据え置き、依然として金を重要なヘッジと評価している。各国の準備資産運用者も金や他の実物資産の積み増しを進めており、中国の中央銀行は、2023年以降で最も多くの金を9月に購入した。
JPモルガンの試算では、ビットコインと金の相関はわずか0.10にとどまる。金保有者にとって、今後10年間は一部がBTCにシフトする可能性が示唆される。
ビットワイズのマット・ホーガン最高投資責任者も、Xでこの件に反応を示した。
First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026
公募市場テーブル内で同氏の主張は当てはまるが、小型株プライベートエクイティ（10.6%）、米国付加価値型不動産（10.2%）の方がBTCを上回るリターン予想となっている。
JPモルガンは、「ビットコインの役割は、ボラティリティが低下し相関性が安定すれば拡大する可能性がある」と指摘。現時点では、あらゆるBTC投資について強気・弱気両方のシナリオでストレステストすることを勧めている。
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https://youtu.be/3ZMAXp80Md0jp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 JPモルガンが2036年のビットコイン価格を3シナリオ提案 を読む