Andy Sieg, responsabile dell’unità di wealth management di Citi, ha affermato che la banca consiglia ancora il private credit ai suoi clienti. Le richieste di prelievo nei fondi di private credit non quotati stanno superando di gran lunga i consueti limiti trimestrali del 5%.
Questi fondi, noti come business development companies (BDC), detengono prestiti pluriennali ma permettono prelievi periodici. Di conseguenza, alcuni clienti non possono riscattare l’intero importo investito.
La fiducia di Citi nel private credit corrisponde ai prezzi di mercato?
Sieg ha sostenuto la sua posizione durante il programma Halftime Report di CNBC, definendo private credit e private equity come pilastri a lungo termine più che come semplici operazioni speculative.
Ha spiegato che i clienti investono da 10 a 30 anni, quindi il vero test consiste nel verificare se il team di due diligence valuta accuratamente ogni gestore.
"I clienti sono stati soddisfatti dei rendimenti ottenuti"
Andy Sieg, responsabile di Citi Wealth, su CNBC
https://www.youtube.com/watch?v=zwkg2J_sJtINel frattempo, molte BDC quotate scambiano da un 10% a un 20% al di sotto del valore dichiarato dei loro asset, secondo i dati di Valuation Research.
Gli stessi dati preliminari mostrano che, per 11 delle 14 più grandi BDC non quotate, le richieste hanno raggiunto in media il 13,0% nel terzo trimestre. È in calo rispetto al 13,9% del secondo trimestre. Tuttavia, resta nettamente superiore al limite normalmente previsto del 5%.
In un post dell’ottobre scorso, il Fondo Monetario Internazionale (IMF) ha individuato il private credit come potenziale amplificatore di turbolenze di mercato. L’istituto ha spiegato che i debitori potrebbero attingere alle linee di credito del direct lending nei momenti di difficoltà, mettendo potenzialmente sotto pressione la liquidità dei fondi.
Quanta parte della crescita del wealth management di Citi è organica?
I ricavi del wealth sono cresciuti per 10 trimestri consecutivi. L’aumento del terzo trimestre è stato del 15% rispetto all’anno precedente.
Nel trimestre sono affluiti ben 38 miliardi di dollari in nuovi capitali dei clienti, che Citi definisce nuovi asset di investimento netti. La maggior parte di questi capitali proviene da clienti già esistenti che hanno trasferito altri asset verso la banca, secondo la nota di Sieg.
Il margine di interesse netto è aumentato del 20%, mentre i ricavi diversi dagli interessi sono cresciuti del 5%, secondo i dati di Family Wealth Report. Di conseguenza, sono stati soprattutto i proventi dai depositi a guidare la crescita rispetto alle commissioni di investimento.
Nonostante ciò, Sieg ha affermato che la crescita dei flussi organici, esclusi i guadagni di mercato, ha superato il 10%, pur riconoscendo il sostegno fornito dalle attuali condizioni di mercato.
La reazione dei clienti ai limiti sui prelievi potrà far capire se i mercati privati continueranno a essere una componente centrale nei portafogli patrimoniali.
Leggi la storia originale Andy Sieg di Citi consiglia ancora il private credit nonostante la volatilità del mercato di Darryn Pollock su it.beincrypto.com