Bitcoin tiene dificultades alrededor de los 80,000 dólares mientras la demanda de ETF cambia y el alza en los precios del petróleo complica el panorama para las tasas de interés. Sin embargo, el CEO de BloFin, Matt Hu, cree que las futuras caídas de la criptomoneda podrían ser menos graves.
Hablando con BeInCrypto en TOKEN2049 en Singapur a principios de este mes, Hu explicó cómo los inversores tradicionales están cambiando Bitcoin, qué podría impulsar su próximo rally y por qué las altcoins podrían quedarse atrás.
La reciente volatilidad del mercado está poniendo a prueba esos argumentos.
¿Los ciclos bajistas y alcistas de Bitcoin son cada vez menos fuertes?
«El mayor cambio es la base de holders de Bitcoin».
Según Hu, los ETF y los fondos de tesorería corporativos han atraído a inversores con horizontes de inversión más largos, lo que podría reducir las ventas de pánico durante las caídas.
«A pesar de los titulares sobre las entradas y salidas diarias en los ETF, la cantidad total de Bitcoin retenido por estos fondos, medida en BTC, se mantuvo ampliamente estable durante el mercado bajista», explicó el CEO de BloFin.
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— BloFin Research (@BloFin_Academy) October 23, 2026
👀 This week in Whale's Insight:
🐋 BTC holds K as whales flip to buyingg: 1K to 10K BTC holders’ 60d net flow swung from −62.6K to +5.23K BTC
📉 Fresh demand still missing: BTC ETFs saw 5M in outflows on Oct 22, the largest since Jun 25
🎯 The two largest short… pic.twitter.com/QaaT2od5Qr
La investigación de BloFin estimó que los ETF spot de Estados Unidos mantenían cerca de 1.3 millones de BTC, sin cambios importantes desde enero.
Los analistas también detectaron que la última caída del mercado bajista de Bitcoin llegó al 53%, en comparación con caídas de aproximadamente 77%–85% en ciclos anteriores. Sin embargo, esa comparación supone que junio siga siendo el mínimo del mercado.
Descensos históricos de Bitcoin en mercados bajistas Esta teoría ahora enfrenta una prueba difícil.
Bitcoin bajó de los 80,000 dólares durante el fin de semana. Los ETF spot de Bitcoin de Estados Unidos registraron salidas netas de 635.6 millones de dólares el 22 de octubre, después de tres sesiones con entradas de más de mil millones de dólares.
Mientras tanto, Glassnode estima que los inversores de ETF y las empresas con tesorería en Bitcoin tienen costos promedio de adquisición cercanos a 81,500 y 80,200 dólares, respectivamente.
Si el precio se mantiene débil por debajo de esos niveles, ambos grupos tendrían pérdidas en promedio, lo que podría poner a prueba su disposición a mantener sus posiciones.
Hu identificó condiciones específicas que debilitarían la perspectiva de BloFin.
«Una disminución continua en los holdings de Bitcoin de los ETF, ventas forzadas masivas por parte de empresas con tesorería en Bitcoin, y una reducción en la base de holders de largo plazo, según las métricas on-chain, invalidarían nuestra visión actual».
Para los inversores, esta distinción es importante. Las salidas diarias de ETF pueden mover el precio, pero una reducción sostenida en las tenencias de Bitcoin sería una evidencia más fuerte de que el capital a largo plazo está saliendo del mercado.
Glassnode identifica el rango de 85,000–87,500 dólares como una zona importante de resistencia. Los analistas advierten que perder la zona de soporte de 80,000–82,000 dólares podría exponer a Bitcoin a una caída más profunda hacia los 73,000–75,000 dólares.
The Bitcoin ETF investor base proved resilient through the downturn.
— BloFin Research (@BloFin_Academy) October 21, 2026
Headlines about large daily inflows and outflows can obscure the broader picture: US spot Bitcoin ETFs held around 1.3 million BTC on October 20, broadly unchanged from the end of January.
Even as Bitcoin… pic.twitter.com/2mcrGu8dDI
¿Qué podría impulsar el próximo rally sostenido de Bitcoin?
La deuda pública podría convertirse, eventualmente, en un catalizador poderoso para Bitcoin, según Hu. Sin embargo, las condiciones financieras actuales juegan en contra de esa posibilidad.
«El aumento de los rendimientos de los bonos hace que los bonos sean atractivos y aleja el capital de Bitcoin».
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años terminó el 23 de octubre cerca del 5%, mientras que el Brent subió por encima de 116 dólares por barril.
El aumento de los costos energéticos amenaza con mantener la inflación elevada, lo que limita el margen de la Reserva Federal para flexibilizar la política monetaria.
Incluso los bonos estadounidenses a 10 años protegidos contra la inflación ofrecían cerca de 2.6%. Eso hace que Bitcoin, que no genera ingresos, sea menos atractivo para quienes buscan retornos predecibles.
Sin embargo, Hu cree que el aumento de la deuda pública podría cambiar esa relación en el futuro.
«Sin embargo, a medida que el costo de endeudamiento del gobierno continúa subiendo, la sostenibilidad fiscal podría convertirse en prioridad en las decisiones políticas, llevando a una represión financiera».
En términos simples, los gobiernos con deuda creciente podrían presionar a los bancos centrales para mantener los costos de financiamiento artificialmente bajos.
Eso podría significar mantener tasas por debajo de la inflación o comprar bonos del gobierno para reducir los rendimientos.
«Cuando la represión financiera aumenta, los tenedores de bonos pueden seguir recibiendo altos rendimientos nominales, pero la inflación erosiona su retorno real», explicó Hu.
Bitcoin podría beneficiarse si los inversores buscan cada vez más activos de oferta limitada para preservar su poder adquisitivo.
Sin embargo, eso sigue siendo un escenario a más largo plazo.
Por ahora, los traders están atentos tras la decisión de la Reserva Federal del 28 de octubre. Una caída en los rendimientos de los bonos ajustados por inflación y una mayor compra institucional serían señales más inmediatas de condiciones mejorando.
Coinbase estima que los ETF han atraído aproximadamente 6.4 mil millones de dólares en inversión neta en Bitcoin desde agosto, en comparación con 1.5 mil millones de dólares adquiridos por las tesorerías corporativas.
Si esas entradas continúan, podrían determinar cuán sostenible será la próxima recuperación.
1/3 | Crypto & Cross-Market Brief — October 2026
— BloFin Research (@BloFin_Academy) October 16, 2026
The market rally is facing a macro stress test.
Renewed Fed tightening expectations, rising Treasury yields, and geopolitical uncertainty are weighing on risk appetite.
But beneath the correction, market fundamentals tell a more… pic.twitter.com/eLPr0yOAw4
¿El próximo rally de Bitcoin impulsará a las altcoins?
Hu está menos convencido de que la altseason tradicional regresará.
«El mercado de altcoins enfrenta un cambio estructural».
En ciclos anteriores, los rallies de Bitcoin a menudo animaban a los inversores a moverse hacia criptomonedas más pequeñas y arriesgadas.
Ahora, las acciones tokenizadas y otros activos del mundo real ofrecen alternativas que pueden competir por el mismo capital especulativo.
«Las empresas con ganancias sólidas y flujo de caja pueden atraer capital que antes iba a altcoins de baja calidad», dijo Hu.
El mercado actual ya muestra lo desigual que se ha vuelto la inversión cripto.
El informe del tercer trimestre de CoinGecko mostró que el volumen de trading spot cayó 14.2%, mientras que el interés abierto en futuros perpetuos aumentó 40.6%.
Las cifras sugieren que el apalancamiento ha estado creciendo más rápido que la actividad de trading real.
Trading spot cripto frente al crecimiento del apalancamiento Hu cree que las oportunidades de inversión a futuro favorecerán cada vez más a tokens respaldados por actividad económica real y mecanismos que devuelvan valor a los holders.
«El patrón tradicional de altseason puede fallar si la liquidez sigue fragmentada y los activos tokenizados ofrecen mejores opciones a los inversores».
Para Bitcoin, la pregunta inmediata es si los holders institucionales pueden soportar otra caída de precios.
Para el mercado cripto en general, incluso una recuperación sólida de Bitcoin ya no garantiza los amplios rallies que los inversores recuerdan de ciclos anteriores.
Lee la historia original ¿Por qué el próximo ciclo de Bitcoin podría ser muy diferente? El CEO de BloFin responde por Mohammad Shahid en es.beincrypto.com