Il prodotto interno lordo (PIL) della Corea del Sud è cresciuto dell’1% nel terzo trimestre grazie alle esportazioni di chip. Il Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) è ancora in calo dell’8,5% negli ultimi tre mesi, secondo i dati di TradingView.
La Bank of Korea (BOK) ha comunicato l’aumento il 27 ottobre, più che triplicando la previsione dello 0,3% formulata ad agosto. Samsung Electronics e SK Hynix, che rappresentano circa la metà dell’indice, sono dietro sia al boom delle esportazioni sia al selloff.
Perché il mercato azionario della Corea è in calo mentre la crescita accelera?
Le spedizioni di semiconduttori, macchinari e prodotti elettrici hanno favorito un aumento delle esportazioni del 2,3%, secondo il Times. Gli investimenti in impianti sono saliti del 4,1% grazie all'acquisto di più macchinari da parte delle aziende, tra cui strumenti per la produzione di chip.
Il consumo privato è sceso dello 0,2%, come riportato dal Herald. Sono state le esportazioni e gli investimenti industriali, non le famiglie, a trainare la crescita.
Il PIL reale è aumentato del 3,4% rispetto a un anno fa, dopo il 3,7% del secondo trimestre, secondo le cifre della BOK. Il risultato estende la crescita per il terzo trimestre consecutivo.
BREAKING: South Korea’s economy grew +1.0% QoQ in Q3 2026, marking its 3rd consecutive quarterly expansion, beating expectations of +0.8%.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 1, 2026
Exports were the main driver, rising +2.3% on stronger semiconductor, machinery and electrical equipment shipments.
Facility investment… pic.twitter.com/GYHsF9B81T
Il mercato sta prevedendo un calo dei chip che il PIL non mostra?
Goldman Sachs ha tagliato il suo target sul KOSPI a 9.000 da 12.000 il 25 ottobre. Secondo la banca, i mercati presumono che gli utili del settore chip nel 2027 crolleranno del 65%, una prospettiva che la stessa Goldman Sachs giudica eccessivamente cupa.
Nello stesso trimestre, il KOSPI è in calo di quasi il 9%. Fonte: Trading View Le esportazioni di ottobre hanno raggiunto un record di 115,3 miliardi di dollari, con i chip che rappresentano 56,4 miliardi di dollari, circa il 49%.
Le esportazioni cumulative hanno superato per la prima volta i 900 miliardi di dollari. Il ministero del commercio afferma che si potrebbe raggiungere 1.000 miliardi di dollari già a novembre. Solo gli Stati Uniti, la Cina e la Germania hanno raggiunto questo livello.
La BOK può continuare a stringere la politica monetaria in un ciclo dei chip che i mercati mettono in dubbio?
La BOK ha mantenuto il tasso di riferimento politico al 3,00% in ottobre, anche se il boom dei chip lascia aperta la possibilità di un aumento a novembre. Una politica più restrittiva colpirebbe un’economia in cui il consumo privato è già diminuito.
I chip rappresentavano circa la metà delle esportazioni di ottobre. Un raffreddamento del ciclo della memoria avrebbe quindi un impatto su commercio, investimenti industriali e KOSPI contemporaneamente. I dati del PIL mostrano che il ciclo continua a sostenere la produzione, mentre l’indice azionario si muove come se questo stimolo stesse per esaurirsi.
Leggi la storia originale Il PIL della Corea del Sud supera le previsioni con un +1,0%, allora perché il KOSPI è ancora in calo? di Darryn Pollock su it.beincrypto.com