$544. Questa è la media dei prelievi sulle piattaforme retail crypto argentine come Lemon Wallet. La mediana delle transazioni è tra $150 e $270, importi più vicini a quelli di un affitto che a uno spostamento di portafoglio.
Questa cifra cambia la classica immagine della fuga di capitali. In passato, il denaro veniva spostato all’estero tramite banchieri privati e conti complessi. In tutta l’America Latina, ora anche i lavoratori e le piccole imprese possono farlo direttamente dal telefono.
Il report di 23 pagine di BeInCrypto Intelligence, The Exodus Economy, ha individuato sei modalità con cui il denaro lascia la regione e ha analizzato 12 prodotti pubblicizzati come conti in dollari. Abbiamo condiviso i risultati con cinque dirigenti del settore. Le loro risposte sollevano una domanda difficile: una volta che i dollari digitali eliminano le difficoltà per l’uscita, cosa potrebbe convincere quel denaro a tornare?
Perché gli abitanti locali inviano denaro via dall’America Latina. Fonte: BeInCrypto I risparmiatori pagano per uscire
Il Brasile mostra perché i rendimenti da soli non spiegano il fenomeno. Il report equipara i risparmi locali e i dollari a un valore di partenza di 100 nel 2016.
Il tasso CDI, riferimento per i guadagni in Brasile, è cresciuto a circa 150 nell’arco del decennio successivo, mentre i dollari detenuti senza rendimento sono arrivati a 99. Tuttavia, la ricchezza offshore dichiarata dai brasiliani ha raggiunto una stima di 654 miliardi di dollari nel 2024.
L’Argentina mostra il rischio che molti volevano evitare. Lo stesso calcolo sui risparmi locali si è fermato a 44. Dal punto di partenza nel 2016, nessuno poteva sapere quale paese avrebbe avuto quale risultato.
“La definirei più un’assicurazione che un premio per la paura. Quello che quei risparmiatori hanno comprato non è stato il rendimento, ma la possibilità di conversione e l’opzionalità giurisdizionale. Un deposito decennale restituiva 150 in Brasile e 44 in Argentina, e nessuno nel 2016 sapeva in quale delle due colonne si trovasse.” Farhad Farhadi, CEO di Intelliwealth.
Quell’assicurazione diventa ancora più difficile da contrastare per i governi quando spostare il denaro richiede solo pochi secondi. Robin Nordnes, fondatore e CEO di Raiku, sostiene che la stabilizzazione economica non riesce a cambiare subito le abitudini formate attraverso crisi ripetute.
“La frizione era un fattore silenzioso di ritenzione. Se spostare i risparmi all’estero richiedeva un banchiere privato e un biglietto aereo, la maggior parte delle persone non ci provava nemmeno. Se elimini quella frizione, restare a casa smette di essere la scelta predefinita. L’Argentina ha fissato il prezzo, ma non la memoria. Le politiche cambiano in pochi mesi, le abitudini in decenni”, Robin Nordnes, Founder & CEO di Raiku
Un’inflazione più bassa può ripristinare una valuta più rapidamente di quanto non ricostruisca la fiducia pubblica. L’accesso mobile facilita il riemergere di vecchi ricordi.
Come l’inflazione ha distrutto il peso argentino mentre il potere d’acquisto in Brasile cresceva. Fonte: The Exodus Economy Un’etichetta “dollaro” può comunque nascondere rischi
I dollari digitali rendono l’uscita meno costosa, sebbene il cambio raramente sia uno a uno. Studi citati da Farhadi hanno rilevato che i flussi di stablecoin spesso aggirano i controlli sui capitali, mentre il premio pagato per quei dollari tende ad aumentare nelle economie ad alta inflazione.
Dei 12 prodotti “conto in dollari” analizzati da BeInCrypto, solo due depositano i fondi dei clienti in conti bancari assicurati negli Stati Uniti. Cinque si affidano direttamente a stablecoin e dieci non superano il test basilare di auto-verifica richiesto dal report.
Questo spinge i risparmiatori a cambiare rischi domestici noti con domande meno trasparenti riguardo all’emittente, al custode, ai diritti legali e alle riserve. Un simbolo del dollaro all’interno di un’app non risolve questi interrogativi.
Il denaro continua a muoversi
Il report ha inoltre rilevato che oltre il 99% dei volumi prelevati si sposta nuovamente entro 30 giorni. Questi dollari digitali servono per pagare stipendi, fatture, fornitori e spese quotidiane. Sono utilizzati come infrastruttura, non come riserva.
Keith Vander Leest, managing director USA di BVNK, afferma che la velocità delle transazioni rende questa distinzione evidente.
“Se osservi l’offerta globale di stablecoin rispetto al loro volume, e poi confronti con il fiat, il PIL globale e l’M1, puoi confrontare questi due rapporti per parlare della velocità del denaro. E la velocità dei dollari on-chain è, a seconda dei parametri esatti, circa cento volte superiore”, Keith Vander Leest, US Managing Director di BVNK
Le imprese si trovano così davanti a un secondo problema: come ottenere rendimento sui dollari digitali senza rendere imprevedibile la liquidità. La maggior parte del credito nel mondo on-chain offre tassi variabili, rendendo difficile pianificare per un manager finanziario.
“L’anello mancante per consentire alle istituzioni di adottare veramente l’infrastruttura on-chain era la prevedibilità, poiché i mercati del credito si basavano quasi esclusivamente su tassi variabili. Se il rendimento fluttua, non puoi pianificare la liquidità, spingendo le aziende a lasciare inattivi i dollari digitali,” Merlin Egalite, Co-Founder di Morpho
Le famiglie si trovano davanti a un problema di liquidità ancora più difficile. La loro protezione può essere detenuta in dollari, mentre affitto e spesa vanno pagati con la valuta locale.
Artem Ponomarev, fondatore e CEO di XPlace, vede nel prestito garantito un modo per ottenere liquidità senza dover vendere continuamente le riserve. Avverte però che un prestito progettato male rischia di erodere i risparmi che dovrebbe invece proteggere.
“Quando i fondi presi in prestito servono per coprire le spese di base, i prodotti devono puntare prima di tutto alla protezione del capitale invece che sulla leva. Le piattaforme devono imporre limiti chiari LTV, monitoraggio real-time delle garanzie e termini conservativi di liquidazione, così da evitare che improvvise cadute di valore cancellino i risparmi essenziali,” Artem Ponomarev, Founder & CEO di XPlace
L’avvertimento è importante quando un prelievo tipico è di $544. Una liquidazione potrebbe togliere denaro messo da parte per il cibo o l’alloggio.
Ora il paese deve guadagnarsi di nuovo quei soldi
Le cinque risposte descrivono una competizione finanziaria che le istituzioni locali non possono più evitare. Ogni miglioramento nei prodotti in dollari offshore—dal rendimento prevedibile al credito più facile—rende i soldi detenuti all’estero più utili e alza gli standard per riportarli a casa.
La stabilità macroeconomica rimane essenziale. Anche i risparmiatori cercheranno tassi di cambio trasparenti, proprietà legalmente chiara, custodia indipendente e la prova di dove si trovi il proprio denaro. Il rapporto mostra che molte app offshore sono ancora lontane da quello standard.
I governi dell’America Latina un tempo si affidavano anche alle frizioni per trattenere i capitali all’interno dei propri confini. Quelle frizioni sono in gran parte scomparse. Riconquistare quei soldi dipenderà da prodotti finanziari che le persone possano verificare e istituzioni di cui siano pronte a fidarsi di nuovo.
Leggi la storia originale Le stablecoin hanno reso più facile per il denaro LATAM uscire, può tornare? di Brian McGleenon su it.beincrypto.com