韓国の国民年金公団（NPS）は、2026年上半期に過去最高となる27.22％の運用収益率を記録した。主な要因は、AIブームを背景とした国内株式の大幅な上昇であった。
ビットコインは、この実績に実質的な影響を与えておらず、伝統的資産と暗号資産の成長格差が鮮明となった。
記録的な収益を生んだのはAI、暗号資産ではない
世界第3位の年金基金である国民年金公団は、運用資産額が6月末時点で1866兆ウォン（約1兆3500億ドル）に到達した。2025年末時点の1458兆ウォン（約1兆500億ドル）から急増し、これも過去最高であった。
国内株式は6か月間で107.37％の驚異的なリターンを記録し、最大の寄与要因となった。
KOSPI指数は1月から6月にかけて2倍以上に上昇し、AI関連の投資拡大や半導体メーカーの好決算が押し上げた。サムスン電子およびSKハイニックス単体で、第2四半期の含み益の約80％を占めた。
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サムスン電子とSKハイニックスのAI関連上昇がNPS利益の80％を牽引 出典：BeInCrypto NPSが5％超の持分を保有する国内企業の評価額は、4月から6月の間に約190兆ウォン（約1374億ドル）増加した。四半期として過去最大の伸びである。
海外株式は17.81％上昇し、これもAI需要およびビッグテックの好業績が寄与した。一方、代替投資は9.6％の収益で、国内債券は金利上昇により3％下落した。NPSのキム・ソンジュ理事長は、国内外の株式市場の好調が結果をもたらしたと解説した。
「下期のボラティリティ拡大で収益に多少の変動があったが、依然として堅調な運用を維持している」とキム理事長は韓国ヘラルド紙に語った。
ビットコインへの直接投資はゼロ
NPSはビットコイン（BTC）やスポット型暗号資産ETFには直接投資していない。同公団の暗号資産へのエクスポージャーは、ストラテジー（旧マイクロストラテジー）やコインベースなどの株式保有を通じた間接的なものにとどまる。第2四半期にその保有額はやや増加した。
ただし、こうした間接的なエクスポージャーは運用資産全体から見て極めて小さい。NPSはストラテジー株約61万4000株を持ち、およそ1800BTC分の間接保有に相当する。この規模は半導体や伝統的テクノロジー分野に投じる数千億ドルと比べ、ごくわずかである。
結果として、国民年金公団の2026年上半期の記録的収益を牽引したのはビットコインではなくAI関連投資であった。
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