AMCエンターテインメントの株価は金曜日の米国市場のプレマーケット取引で15％超上昇した。アダム・アロンCEOとロビンフッドのブラッド・テネフCEOが、AMC株を裏付けとしたトークンをめぐり公然と対立している。
アロンCEOはロビンフッドに対し、これらのトークンの取引停止を要求した。これらはオフショアのビークルを通じてAMC株価に連動するが、株主権や議決権は付与されない。
AMC株、15％超上昇も週間では下落
AMC株は金曜日のプレマーケット取引で2.92ドルを付け、15.19％（38.5セント）上昇した。直前には一時3.03ドル前後まで上昇していたが、その後伸び悩んだ。
AMC株価推移 出典： Yahoo Finance 2.92ドル時点での時価総額は約26億ドル、発行株式は約8億9300万株。この水準は、木曜日終値2.54ドル時点の22億7000万ドルを上回る。
ただし、直近5日間の騰落では振るわない。AMC株はこの期間に5.93％下落している。今週は2.50ドルから2.72ドルの間で推移し、金曜日に急騰する展開となった。
BeInCryptoは先週、ミームコインがトークン化された株式と取引されることで現物株に影響を与える可能性について論じた。金曜日の株価上昇は、その命題を試す明確な材料となっている。
AMC株を動かした要因
アロンCEOが問題視したのは、ロビンフッドがAMCを含む190社以上の株式を裏付けとしたトークンを展開してきた点。同氏はこの取り扱いを「忌まわしい」と非難した。
Robinhood apparently is behind an effort related to “tokenized real-world assets including Stock Tokens” for AMC Entertainment (and supposedly 190+ other companies). They are not registered under U.S. securities laws !!!!!!
— Adam Aron (@CEOAdam) September 3, 2026
I find this practice to be contemptible, outrageous,…
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ロビンフッドのブラッド・テネフCEOもすぐに反論した。
「何が問題なのか？」とテネフCEOは投稿で述べた。
これに対し、アロンCEOは長文で反論した。AMCは米国証券法を遵守するため毎年巨額の費用を投じる一方で、ロビンフッドは英ジャージー島（米国から約3000マイル離れた場所）でこれらのトークンを発行していると主張した。
同氏は取引停止を明確に要求した。
「ここに、あなたおよびロビンフッドに対し、AMC株トークンの取引を自主的に停止（CEASE AND DESIST）するよう要求する。従わない場合、当社の高額な証券顧問弁護士に対応可否の検討を依頼済みである」とアダム・アロンCEOは表明した。
さらに同氏は、AMCとして証券取引委員会（SEC）に制度支持の可否を問い合わせる意向を示した。
26億ドル企業に対し流通総額280万ドルのトークン市場
ロビンフッドの開示資料によれば、これらの商品は規制を受けていないRobinhood Assets (Jersey) Limitedによるトークン化債券とされる。各トークンは、米国のカストディパートナーに保管される現物株式1株を裏付け資産とする構造だ。
アロンCEOの主張は市場規模に表れている。GeckoTerminalによれば、主要なAMCトークン・プールの流動性は約38万2600ドル。約2000アドレスが保有しており、時価総額はおよそ280万ドルにとどまる。
ロビンフッド上のAMC株トークン価格 出典：Gecko Terminal 一方、ロビンフッドチェーンは7月1日にローンチされ、トークン化資産の受け皿となっている。その後、ミームコイントレーダーがネットワークを席巻し、取引量のほとんどを占めている。
また、OpenAIも2025年7月、ロビンフッドのOpenAIトークンはエクイティではないと異議を唱えた。BeInCryptoはその際、当該トークンを配布するウォレットのオンチェーン履歴が通常でないと報じている。
現時点で停止要求書が公表された事実はなく、SECも沈黙を保っている。差し当たり、時価総額280万ドルのトークン市場が時価総額26億ドルの上場企業の株価を動かした。金曜日の寄り付き後、その上昇が持続するかが焦点となる。
jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 AMC株15％急騰 アダム・アロンCEOとロビンフッドCEOの対立 を読む