AI 비용 증가…주목할 빅테크 실적 3개

이번 주에는 빅테크 기업들의 실적 발표가 이어집니다. 마이크로소프트, 알파벳, 아마존 모두 분기 실적을 공개합니다.

가장 최근 분기에서 구글 클라우드는 82% 성장했으며, 애저는 42%, 아마존웹서비스(AWS)는 37% 증가했습니다. 세 회사 모두 AI 인프라에 막대한 투자를 하였습니다.

마이크로소프트와 알파벳은 수요일에 실적을 발표합니다. 이보다 몇 시간 전 동부 표준시(ET) 오후 2시에 연방준비제도가 금리 결정을 발표합니다. 아마존은 목요일에 이어서 실적을 발표합니다.

마이크로소프트 애저, 45% 성장 목표를 마주하다

마이크로소프트는 10월 28일(수) 장 마감 후 2027 회계연도 1분기 실적을 발표합니다.

ChartRow에 따르면, 애널리스트들은 주당 순이익(EPS)이 전년 4.13달러에서 올해 4.71달러로 오를 것으로 예상합니다. MarketBeat에 따르면, 매출 컨센서스는 776억7천만 달러에서 906억3천만 달러로 성장할 것으로 보입니다. 7월 발표 당시 EPS가 4.74달러로 4.21달러 예상치를 상회하자 주가는 15.0% 상승하였습니다.

9월, 마이크로소프트는 새로운 2개 부문 구조로 전환했고, 애저를 별도 매출 라인으로 재정리했습니다. 조정된 수치상, 애저는 6월 분기에 42% 성장하여 294억2천만 달러를 기록했습니다.

이번 분기 마이크로소프트는 애저의 성장률을 고정 환율 기준 44%에서 45%로 예상하고 있습니다. 또한 500억 달러가 넘는 설비투자도 예고하였습니다.

골드만삭스 애널리스트 가브리엘라 보르게스는, 마이크로소프트가 이제 자본지출(Capex) 계획에서 더 많은 변수 통제권을 가져 유연성을 확보했다고 설명했습니다. 투자자들은 애저의 단위 경제성과 투자자본수익률에 주목할 것으로 예상됩니다.

7월 주가 급등은 내림세를 깨는 결과였습니다. 이전 세 번의 발표에서는 모두 예상치를 웃돌았지만 주가는 하락하였습니다. 2026년 마이크로소프트 주가는 금요일 기준 524.51달러로 마감되어 연초 이후 8.5% 상승하였습니다.

마이크로소프트(MSFT) 주가 성과. 출처: Google Finance

알파벳, 7월 실적 호조에도 주가 하락세 이어져

알파벳은 같은 날 저녁에 실적을 발표하며, 컨퍼런스콜은 동부 표준시(ET) 오후 4시 30분에 진행됩니다.

ChartRow에 따르면, 애널리스트들은 주당 순이익(EPS)이 전년 2.87달러에서 올해 2.94달러로 예상합니다. MarketBeat 자료에 따르면, 매출 컨센서스는 전년 1천23억5천만 달러에서 올해 1천279억2천만 달러로 집계됩니다. 7월 발표 당시 EPS가 9.11달러(예상치 2.88달러)를 기록했으나, 주가는 7.1% 하락하였습니다.

이 주당 순이익은 예상치의 3배가 넘었지만 주가는 여전히 하락하였습니다. 현재 2.94달러 예상치는 작년 2.87달러와 유사해, 분석가들은 재차 깜짝 실적을 기대하지 않는 모습입니다.

2분기 매출은 24.2% 증가한 1천198억 달러를 기록했으며, 구글 클라우드는 82% 증가해 248억 달러가 되었습니다. 동 분기 자본지출은 449억 달러에 달했고, 그 결과 잉여현금흐름은 마이너스 59억 달러로 집계되었습니다. 7월에는 2026년 자본지출 가이던스를 1천950억에서 2천50억 달러로 상향하였습니다.

골드만삭스 애널리스트 에릭 셰리던은 투자자들이 검색 매출 성장에 대해 우려를 표하고 있다고 밝혔습니다. 또 다른 우려는 아직까지 공식적인 소비자 AI 에이전트 공개가 없다는 점입니다.

그는 여전히 알파벳의 AI 모델, 구글 클라우드,그리고 소비자 앱이 성장 동력이 될 수 있다고 보고 있으며, 알파벳을 골드만의 매수 리스트에 유지한다고 밝혔습니다.

알파벳 주가는 금요일 기준 320.21달러로 마감하였으며, 2026년 들어 2.3% 올라 세 회사 중 가장 낮은 상승률을 기록하였습니다.

알파벳(GOOGL) 주가 성과. 출처: Google Finance

AWS, 최근 몇 년간 가장 빠른 분기 성장 기록

아마존은 10월 29일(목) 주식 시장 마감 후 실적을 발표하며 이번 주를 마무리합니다.

분석가들은 EPS가 2.01달러일 것으로 예상합니다. 이는 1년 전의 1.95달러보다 높습니다. 자료는 ChartRow에 근거합니다. 수익 컨센서스는 2,021억6,000만 달러입니다. 1년 전의 1,801억7,000만 달러보다 증가한 수치입니다. 자료는 MarketBeat에 근거합니다. 7월 실적 발표 후 주가는 15.3% 상승했습니다. 당시 EPS는 1.88달러로, 예상치 1.83달러를 상회했습니다.

AWS 매출은 2분기에 37% 증가하여 422억 달러를 기록했습니다. 이는 2021년 말 이후 가장 빠른 성장세입니다. Benzinga가 인용한 한 분석가는, 이번 분기 AWS 성장 컨센서스를 38%로 제시했습니다. 그는 43%에서 45%까지를 기대한다고 말했습니다.

이러한 성장은 더 큰 지출 계획과 함께 이루어졌습니다. 7월에 아마존은 2026년 자본지출 전망을 2,200억 달러로 상향 조정했습니다. 기존 2,000억 달러보다 높게 잡았습니다. 2분기 자본지출(capex)은 542억 달러에 달했습니다. 1년 전의 321억 달러에서 증가한 수치입니다.

앤디 재시 최고경영자(CEO)는 이 규모로도 올해 전체 수요를 충족하지 못할 것이라고 밝혔습니다. 이 지출로 인해 12개월 누적 기준의 자유현금흐름은 -76억 달러가 됐습니다. 아마존은 7월에 250억 달러 규모의 채권 발행도 발표했습니다. 이는 인공지능(AI) 자본지출을 일부 지원하기 위한 목적입니다.

아마존은 3분기 매출 전망을 1,970억 달러에서 2,020억 달러로 제시했습니다. 수익 컨센서스는 이 구간 상단을 약간 웃돕니다.

아마존의 7월 GAAP EPS는 5.75달러였습니다. 여기에는 534억 달러의 세전이익이 포함됩니다. 이는 대부분 Anthropic 지분과 연동된 금액입니다. 이처럼 주요 이익은 투자 이익에 따라 변동될 수 있습니다.

이 회사 주가는 금요일 248.00달러에 마감되었습니다. 2026년 들어 7.4% 상승한 수치입니다.

아마존(AMZN) 주가 성과. 출처: Google Finance

이와 같은 규모의 AI 지출은 세 기업의 주주를 넘어서 영향을 줍니다. 무디스는 업계 자본지출이 2026년 7,850억 달러에 도달할 것으로 예상합니다. 2027년에는 거의 1조 달러에 달할 것으로 봅니다. 하이퍼스케일러의 올해 채권 발행은 약 1,750억 달러 수준입니다. 과거 5년 평균치인 300억 달러를 크게 웃돕니다.

세 주식 모두 S&P 500보다 낮은 성과를 보이고 있습니다. CNBC는 올 S&P 500 수익률이 11%를 초과한다고 밝혔습니다. 최근 분기에서 세 클라우드 사업의 성장률은 37%에서 82% 사이입니다. 이번 주 실적 발표는 지출 증가에도 이 같은 성장세가 유지됐는지 보여줄 것입니다.

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https://youtu.be/IcgIaeIE7LI

kr.beincrypto.com 에서 Kamina Bashir의 원본 기사 AI 비용 증가…주목할 빅테크 실적 3개 읽기