モデルナ（MRNA）株は、がんワクチンの好材料発表にもかかわらず、木曜日に最大25%下落した。このワクチンは特定の患者において、メラノーマ再発または死亡リスクを42%低減した。
完全な発表に先立ち、部分的なデータが流出した。下落後も、木曜日午後時点で同株は2026年に530%以上上昇しているとCNBCが報じた。
がんワクチンへの期待値はどれほど高かったか
より規模の大きい製薬大手メルクは約1%下落し、年初来でおよそ41%上昇している。一方で、モデルナの2026年株価上昇率は530%を超える。
BMOキャピタル・マーケッツのアナリスト、エバン・シーガーマン氏は、今回の売りは発表前の過度な期待によるものだとみている。ワクチン併用療法の効果そのものを否定するものではないとも指摘した。
期待感が高い中でモデルナ株が急落した 出典： TradingView 一方、UBSのアナリストはこの結果を強いと評価しつつ、期待値が反動の背景にある可能性を指摘した。
「イントゥスメラン・オートジーン」は、個々の腫瘍の変異に応じた個別化ワクチンで、メルクの免疫療法「キイトルーダ」と併用する。
この併用療法を受けた患者の約82%が2年後も無再発生存だった。キイトルーダ単独は70%。また、併用で遠隔転移または死亡リスクも38%減少した。
メラノーマでの成功は過去の株価上昇を正当化できるか
ただし、今回の治験は1種類の腫瘍に限られていた。メルク・リサーチ・ラボラトリーズのディーン・リー社長は、他のがん種でも効果を実証する追加研究が必要と認めた。
両社は現在、肺がん、膀胱がん、腎臓がんなど他の腫瘍でも治験を進めている。
これらで成功すれば、モデルナはCOVID-19、インフルエンザ、RSウイルスワクチンに次ぐ商品を得ることになる。
課題は製造工程にある。個別化ワクチンの1回分は生産に6週間かかる。
また、個別化ワクチンは腫瘍の遺伝子解析が不可欠であり、これは診断分野への投資機会としてBeInCryptoでも取り上げている。
それでも、メルクのロバート・デイビスCEOはCNBCに対し、同社は生産期間短縮が可能と考えており、患者がより早く治療を受けられるようになると述べた。
現時点で全体の生存期間を評価するのは時期尚早と、両社は説明している。フェーズ3の完全な結果は、今週末の欧州腫瘍学会（ESMO）で発表予定。
今後この分野の焦点は、個別化治療薬の大量供給が投資家の期待に応えられるかどうかに移る。
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