La Fed hace una pausa: ¿qué sigue para US500, el dólar y el oro?

El 28 de octubre, la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo el rango de los tipos de interés en 3,75–4,00%.

La decisión era ampliamente esperada, pero siguen existiendo diferencias dentro del FOMC. Diez miembros votaron a favor de mantener los tipos sin cambios, mientras que dos apoyaron otra subida de 0,25 puntos porcentuales.

El mensaje principal para los mercados es claro: la Fed no descarta un mayor endurecimiento monetario, pero tampoco pretende subir los tipos automáticamente en cada reunión.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, destacó varios puntos importantes:

• La economía estadounidense continúa creciendo a un ritmo sólido.
• El mercado laboral se mantiene relativamente estable.
• La inflación sigue por encima del nivel deseado.
• La subida anterior de tipos ya empieza a afectar a las condiciones crediticias.
• La decisión de diciembre dependerá de los próximos datos económicos.

¿Qué significa esto para los mercados?

US500

Para los índices bursátiles estadounidenses, la pausa de la Fed es un factor moderadamente positivo, ya que el mercado no recibió una nueva subida inmediata de tipos.

Sin embargo, el potencial alcista sigue limitado por una inflación todavía elevada y por el riesgo de un nuevo endurecimiento monetario.

En el gráfico diario, US500 continúa cotizando dentro de un rango después de un fuerte movimiento alcista.

La principal zona de resistencia se encuentra en:

7740–7760

La zona de soporte más cercana está en:

7690–7715

Mientras el precio permanezca dentro de este rango, todavía es pronto para hablar de un nuevo movimiento direccional.

Una consolidación por encima de 7760 podría devolver la ventaja a los compradores.

Una caída por debajo de 7690 aumentaría el riesgo de una corrección más profunda.

Dólar estadounidense

El mantenimiento de los tipos no fue un factor claramente negativo para el dólar, ya que esta decisión ya estaba ampliamente descontada por el mercado.

Ahora, el principal factor será la probabilidad de otra subida de tipos en diciembre.

Si la inflación se mantiene elevada, el dólar podría recibir apoyo adicional.

Oro — XAUUSD

Para el oro, uno de los factores clave sigue siendo la evolución de los rendimientos reales de los bonos estadounidenses.

Unas expectativas más moderadas sobre la política de la Fed podrían apoyar a XAUUSD.

Sin embargo, si el mercado vuelve a descontar una subida de tipos en diciembre, el aumento de los rendimientos y el fortalecimiento del dólar podrían seguir presionando al oro.

¿Qué sigue?

La próxima reunión de la Reserva Federal está prevista para los días 8 y 9 de diciembre.

Antes de esa fecha, el mercado recibirá nuevos datos sobre inflación, empleo y actividad empresarial.

Por eso, la cuestión principal ya no es la decisión de octubre de la Fed, sino si los próximos datos económicos confirmarán la necesidad de otra subida de tipos.

Para US500, el escenario técnico más cercano también es bastante claro:

por encima de 7760 — ventaja para los compradores; por debajo de 7690 — aumentan los riesgos de corrección.