Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC hat am Dienstag die Verordnung für Krypto-Vermögenswerte vorgeschlagen. Damit gibt es einen rechtlichen Weg für Token-Verkäufe an US-Investoren und einen formellen Ausstieg aus der Behandlung als Wertpapier.
Die Frage nach dem Ausstieg stand im Mittelpunkt des langen Rechtsstreits der SEC mit Ripple wegen XRP. Mit dem Vorschlag vom Dienstag würden mehrjährige Gerichtsverfahren durch schriftliche Bedingungen ersetzt.
Was die neuen SEC-Krypto-Regeln für Token-Emittenten bieten
Der Vorschlag schafft zwei Ausnahmen von der Wertpapierregistrierung. Eine einmalige Option gilt für Kapitalaufnahmen bis 5 Millionen USD innerhalb von vier Jahren. Eine zweite Möglichkeit erlaubt bis zu 75 Millionen USD alle 12 Monate.
Beide Wege verlangen eine einfache Darstellung als Narrativ für Investoren. Projekte, die die größere Ausnahme nutzen, müssen zudem Finanzberichte veröffentlichen und laufende Berichte einreichen. Bundesrecht würde die Registrierungspflicht auf Bundesstaaten-Ebene bei diesen Angeboten und bestimmten Sekundärverkäufen ersetzen.
Die Struktur erinnert grob an die Zeit der Initial Coin Offerings, als Projekte Milliarden von der Öffentlichkeit einsammelten, bevor die Behörden diesen Weg schlossen. Dieses Mal begrenzen Dollar-Obergrenzen und Offenlegungspflichten das Vorgehen von Anfang an.
Das Paket baut auf der gemeinsamen Token-Taxonomie der SEC und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vom 17. März auf.
Diese Interpretation erklärte, wie ein nicht als Wertpapier eingestufter Krypto-Token in einen Investmentvertrag ein- und aussteigen kann, also die rechtliche Verbindung, die einen Token-Verkauf unter das Wertpapierrecht stellt. Der Zeitraum für öffentliche Kommentare bleibt 60 Tage nach der Veröffentlichung im Federal Register geöffnet.
🚨 TODAY: The SEC proposed new rules, “Regulation Crypto Assets,” that would create a clear and fit-for-purpose framework for certain investment contracts involving crypto assets. pic.twitter.com/SAA2sErMXF
— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) August 18, 2026
Folgen Sie uns auf X, um die neuesten Nachrichten direkt zu erhalten
Die durch XRP bekannt gewordene Frage erhält eine schriftliche Antwort
Die SEC verklagte Ripple im Jahr 2020. Sie argumentierte, dass der Verkauf von XRP eine nicht registrierte Wertpapieremission sei. Richterin Analisa Torres entschied 2023, dass XRP selbst kein Wertpapier sei, aber einige institutionelle Verkäufe die Grenze überschritten. Der Fall wurde im August 2025 abgeschlossen.
Dieses Ergebnis hinterließ eine ungelöste Frage, mit der sich danach jedes Projekt befassen musste. Ein Token konnte im Gerichtssaal den Wertpapierstatus verlieren, aber es gab keine Regel, wie Emittenten das ohne Richter erreichen konnten. Der vorgeschlagene Safe Harbor liefert jetzt den fehlenden Mechanismus. Sobald ein Team alle zugesagten oder versprochenen Managementaufgaben abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt hat, fällt der Vermögenswert nicht mehr unter einen Investmentvertrag.
„Im Einklang mit der bisherigen Auslegung der Kommission würde dieser Vorschlag ebenfalls einen Safe Harbor ermöglichen, sobald ein Emittent alle wesentlichen Management-Aufgaben abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt hat, die er im Rahmen eines Investmentvertrags angegeben oder zugesagt hat", erklärte SEC-Vorsitzender Paul S. Atkins in der Pressemitteilung.
Die Märkte reagierten kaum auf diese Nachricht. XRP notiert nahe 1 USD und hat sich im vergangenen Tag kaum verändert. Die Marktkapitalisierung beträgt 62,7 Milliarden USD, damit liegt der Token auf Rang sechs. Der Token bleibt deutlich unter dem Rekordwert von 3,65 USD aus dem Juli 2025.
XRP-Kursentwicklung. Quelle: BeInCrypto Nun richtet sich die Aufmerksamkeit auf das Kommentarfeld und auf den Kongress, wo der CLARITY Act, ein Gesetz für Marktregeln bei digitalen Vermögenswerten, weiterhin auf eine Abstimmung im Senat wartet. Die endgültigen Bedingungen für den Safe Harbor werden entscheiden, ob Emittenten von außerhalb tatsächlich Token-Verkäufe in die USA zurückbringen.
Lesen Sie die Originalgeschichte Neue SEC-Krypto-Regeln: Die Frage, die XRP bekannt gemacht hat, kehrt zurück von Lockridge Okoth auf de.beincrypto.com