A Cathie Wood continuou comprando ações da Circle mesmo após a queda de 42% em um ano. No domingo, ela explicou o motivo. Segundo Wood, analistas de Wall Street que construíram suas carreiras em Visa e Mastercard não conseguem compreender a empresa.
A Circle emite o USDC, um dólar digital lastreado em dinheiro e títulos do governo dos Estados Unidos de curto prazo. Wood comanda a ARK Invest, e a Circle é atualmente a maior aposta cripto em seu principal fundo.
O argumento de Wood contra os analistas
Wood respondia a um gráfico baseado em dados da Artemis, no qual o analista Alex Obchakevich sugeriu que o mercado estava mudando sua percepção sobre quem realmente lucra com stablecoins.
Desempenho em 1 ano: Visa, Mastercard e Circle. Fonte: Alex no X via Artemis O levantamento acompanhou as três empresas de pagamentos durante um ano. Visa subiu cerca de 5%, Mastercard avançou aproximadamente 1%. Já a Circle caiu 42%.
“Embora a CRCL tenha valorizado 84% desde seu IPO, este gráfico anual ilustra a ineficiência dos mercados de ações no curto prazo. Muitos analistas financeiros construíram seus históricos de longo prazo sobre $V e $MA e não conseguem compreender a Circle, a disruptiva“, desafiou Wood em publicação no X.
Na sequência, ela recorreu à história. Segundo Wood, a Mastercard valorizou cerca de 150 vezes desde sua listagem, enquanto a Visa multiplicou cerca de 33 vezes.
Analistas que recomendaram as ações nessas quedas se destacaram. Hoje, a tecnologia — e não a habilidade dos analistas — está transformando o setor de pagamentos, e a Circle tende a se beneficiar desse movimento.
Since they went public in 2006 and 2008, respectively, $MA and $V have appreciated ~150X and ~33X, rewarding analysts who recommended “buy the dip”. Now technology—not what these analysts do—is disrupting the traditional world order. $CRCL should be a prime beneficiary.
— Cathie Wood (@CathieDWood) August 23, 2026
A lição histórica dela se sustenta, mas um número não
As multiplicações apontadas são confirmadas. A Mastercard precificou seu IPO em 2006 a US$ 39 por ação. Posteriormente, houve desdobramento em 10 partes, reduzindo o valor de entrada para US$ 3,90. Considerando o fechamento de sexta em US$ 580,63, isso representa alta de 149 vezes.
A Visa vendeu ações a US$ 44 em março de 2008 e realizou desdobramento em quatro partes em 2015, ajustando o valor para US$ 11. No fechamento de sexta, cotada a US$ 371,04, a multiplicação é de 34 vezes. Os cálculos de Wood estão corretos.
O número apresentado para a Circle, porém, não confere. A Circle lançou seu IPO em junho de 2025 a US$ 31. A ação encerrou sexta-feira cotada a US$ 87,98. O ganho é de aproximadamente 184% — não de 84%.
Preços das ações de Circle (CRCL), Mastercard (MA) e Visa (V) no fechamento de sexta-feira. Fonte: TradingView Wall Street não chega a um consenso sobre o valor da Circle
O mercado não ignora a Circle, o que enfraquece a narrativa de Wood. Entre os 21 analistas que acompanham a empresa, 11 recomendam forte compra e dois falam em compra. Cinco apontam manutenção e três sugerem venda.
Previsão e preço-alvo de Circle Internet Group, Inc. Class A (CRCL). Fonte: TipRanks Os preços-alvo também mostram grande divergência. O valor mais otimista é US$ 173. O patamar mais pessimista é US$ 37. Trata-se de uma diferença de 4,7 vezes para a mesma empresa no mesmo dia. A média está em US$ 98,61.
Para redes de pagamento consolidadas, os analistas não discordam tanto. No caso da Circle, falta um método comum. Grande parte da receita vem de juros sobre reservas, que diminuem quando os juros caem. O restante depende do ritmo de adoção dos dólares digitais.
Os dados refletem esse cenário. A receita cresceu cerca de 37% e a empresa passou a registrar lucro após uma surpresa nos resultados do segundo trimestre no início de agosto. O valor de mercado, porém, ainda caiu 30%.
A concorrência dificulta ainda mais. A Circle está desenvolvendo uma plataforma financeira de quatro camadas na sua blockchain Arc. A Open USD, um consórcio rival de stablecoins com mais de 140 empresas, também busca operar nessa estrutura.
Wood não está fazendo hedge. O fundo principal da ARK detinha 3.931.968 ações da Circle na sexta-feira, avaliadas em US$ 329 milhões e representando 5,14% do portfólio. Esse valor supera a participação na Coinbase. Ela pode estar certa. Por ora, seu investimento sinaliza o que as metas de US$ 37 e US$ 243 indicam. Ninguém definiu ao certo o que é a Circle.
Leia a história original Cathie Wood diz que analistas não entendem a queda de 42% da Circle por Lockridge Okoth em br.beincrypto.com