銀価格は69.38ドル付近で推移 70ドル超えは2度とも失敗。週末金曜日の週間終値が今後の方向性を左右する見通し
7月のインフレデータが水曜日に発表される。また、金曜日には連邦準備理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホールで初めて講演を行う。両方ともローソク足の確定前に判明する。
ドル安とタカ派FRBのリスクが交錯
米ドルは財務省が国債買い戻し計画を発表した後、3か月ぶり安値圏まで下落した。同じ要因で金も3か月ぶり高値を記録した。
銀も追随している。過去1か月で約18%上昇、過去1年で78%上昇。一方、2026年は約3.6%下落したまま。
現在、トレーダーは異例の状況に直面している。市場は9月の利上げを約40%程度織り込んでおり、利下げではない。7月には地方連銀総裁3人が金融引き締めを主張し、反対票を投じた。
現物需要が下値を支えている。銀市場は6年連続で年間供給不足となる見通し。コメックス在庫は1億オンスを割り込んだ。
7月のPCEインフレデータは水曜日の米国市場オープン前に発表予定。エコノミストは、総合インフレ率は3.7%から3.6%へ低下、コアインフレ率は3.3%維持と予想。
REMINDER:
— Crypto King (@CryptoKing4Ever) August 26, 2026
🇺🇸 U.S. PCE inflation drops today at 8:30 AM ET.
Previous: 3.7%
Forecast: 3.6%
Below 3.6% → bulls get fuel
At 3.6% → relief, but watch the reaction
Above 3.6% → hawkish fears could hit risk assets
And this is the last major inflation print before Jackson Hole,… pic.twitter.com/msu9wMxZNB
インフレが鈍化すれば9月利上げ観測が後退し、ドルに下押し圧力がかかる。逆にインフレが強ければタカ派の主張が強まり、銀は70ドルを上抜けにくい展開となる可能性。
週間フィボナッチ水準が2026年のレンジを形成
銀は2026年、2025年の上昇トレンドを元に引かれた同じフィボナッチ水準に反応し続けている。0.382水準の89.07ドルは5月にレジスタンスとなり、89.38ドルまで上昇した後、反落した。
一方、0.786水準の54.51ドルは、7月安値となった54.77ドルでサポートとして機能した。その後、銀は下降トレンドラインをブレイクし、0.618の68.88ドルに到達した。
この68ドル水準は、7月に示された目標水準とも一致する。この水準を回復すれば、0.5リトレースメントの78.98ドルが視野に入るが、トレンドラインのブレイクだけではトレンド転換の確証にはならない。
XAG週間チャート 出典： TradingView 週足MACDも注目材料だ。ヒストグラムは3月から赤色を維持し続けていたが、2025年5月以来、初めて緑転換が近づいている。
ただし注意点も2点ある。MACDは依然ゼロライン下であり、示唆されるのは下落圧力の弱まりに過ぎず、明確な上昇トレンドではない。4月のヒストグラム回復時も、一時高値形成後に再び安値を更新した。
XAG週足MACDチャート 出典： TradingView 銀価格、62.87ドル支持線がカギ握る
日足チャートは週足より強含みだ。銀は7月17日以降、押し目を切り上げつつ降下チャネルを上抜けている。
62.87ドルが分水嶺。買い方は8月7日に上抜け、8月19日に下方向リテスト後に維持した。その後5営業日連続で69.74ドルまで急騰した。
XAG日足チャート 出典： TradingView ただ、その勢いはやや鈍化している。相対力指数（RSI）は65付近で推移し、価格が先週高値を更新したにもかかわらず、上昇が止まった。
したがって、今後の推移は条件付きとなる。68.88ドル超で定着できれば70ドルから72ドルが第一の壁、続く78.98ドルまでの抵抗帯は薄い。
62.87ドル割れなら日足ベースの上昇トレンドが崩れ、54.51ドルや長期サポート49.81ドルまで下落リスクが浮上する。
jp.beincrypto.com でJakub Dziadkowiecによるオリジナル記事 ジャクソンホール直前の銀価格、重要局面 を読む