L’analyste on-chain Willy Woo affirme que le cycle de 4 ans de Bitcoin (BTC) pourrait toucher à sa fin. Dans un post sur X, il avance que le marché pourrait adopter le cycle de la dette de 6 à 8 ans, caractéristique de la finance traditionnelle (TradFi).
Cette affirmation intervient alors que Bitcoin évolue autour de 78 011 $ après un rebond observé en août. La pièce avait perdu environ la moitié de sa valeur depuis le sommet d’octobre 2025 à 126 198 $.
Pourquoi le cycle de 4 ans de Bitcoin a peut-être perdu son moteur
Historiquement, chaque halving divisait par deux le rythme de création de la nouvelle offre et relançait le cycle quadriennal de Bitcoin. Ce choc d’offre récurrent était suffisamment puissant pour influencer le prix selon un calendrier fixé. Woo estime désormais que ce mécanisme est devenu trop marginal pour véritablement peser.
BTC MOVES TO A 6-8 YEAR CYCLE?
— Willy Woo (@willywoo) September 3, 2026
BTC has been locked into the gravity of a 4 year orbit... it was subject to strong internal forces of its halvening... a clockwork 4yr supply rate shock.
Meanwhile TradFi is on a 6-8 year short term debt cycle.
Given BTC's internal forces are de…
L’émission s’est maintenue autour de 0,8 % de l’offre depuis avril 2024, et le halving de 2028 la réduira à environ 0,4 %. À titre de comparaison, les mineurs d’or ont ajouté près de 1,7 % au stock d’or déjà extrait en 2025, selon les données du World Gold Council. Le moteur d’offre de Bitcoin est donc déjà plus faible que celui de l’or.
Fidelity Digital Assets est parvenu à une conclusion similaire en février. Ses recherches montrent que la volatilité diminue alors même que Bitcoin atteint de nouveaux sommets historiques, un comportement qu’ils associent à la maturation du marché. Les ETF au comptant, inexistants lors des cycles précédents, constituent également une rupture structurelle supplémentaire.
Au cœur du cycle de la dette de 6 à 8 ans de la TradFi
Les traders crypto associent généralement le halving à un événement d’offre. Le cycle de la dette, quant à lui, représente un événement de demande et de liquidité — c’est déjà le rythme sur lequel évoluent les marchés actions et obligations.
L’économiste Ray Dalio a popularisé ce cadre d'analyse. Dans son modèle, la Fed baisse ses taux après un repli, ce qui rend le crédit peu coûteux. Les ménages et les entreprises empruntent et consomment, ce qui stimule les revenus et le prix des actifs, puis fait remonter l’inflation. La Fed réagit en remontant les taux, le crédit se resserre, la croissance ralentit, et une récession entraîne alors une nouvelle vague de baisses des taux.
Un cycle complet dure généralement plusieurs années. D’après les données du National Bureau of Economic Research (NBER), la durée moyenne d’un cycle économique américain depuis la Seconde Guerre mondiale est d’environ 75 mois, soit un peu plus de six ans, de sommet à sommet. La fourchette de 6 à 8 ans évoquée par Woo se situe donc à l’extrémité supérieure des cycles enregistrés.
Le dernier cycle de Bitcoin s’insère d’ailleurs dans ce schéma aussi bien que dans celui du halving. La Fed a abaissé ses taux à zéro en mars 2020, et Bitcoin a atteint un sommet en novembre 2021. Les hausses de taux ont commencé en mars 2022, entraînant le début du marché baissier. Les deux modèles rendent compte de cette succession d’événements, ce qui explique pourquoi le débat demeure ouvert.
Il subsiste toutefois une lacune dans la vision de Woo. Bitcoin n’a été lancé qu’en 2009, et la seule récession survenue depuis a été la brève crise du COVID (deux mois) en 2020, à laquelle la Fed a immédiatement réagi par un stimulus massif.
Woo a déclaré dans le podcast What Bitcoin Did (podcast) que Bitcoin n’a jamais affronté de véritable ralentissement économique, et que 2026 pourrait constituer le premier test réel. Ce test pourrait être proche : selon le CME Group, il y a 60 % de probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de septembre.
Probabilités de taux cible pour la réunion de la Fed en septembre. Source : CME Group Les arguments contre l’avènement d’un nouveau régime
Les partisans du cycle traditionnel estiment que le schéma historique se perpétue. Bitcoin a atteint un sommet environ 18 mois après le halving d’avril 2024, respectant la fenêtre habituelle, puis s’est replié fortement. C’est la même séquence qu’en 2017 et 2021, ce qui entretient le débat sur le cycle quadriennal.
On observe également une limite liée à la taille de l’échantillon, quel que soit le camp. Bitcoin n’a connu que quatre cycles complets, et un cycle de 6 à 8 ans ne pourra être confirmé ou infirmé avant la prochaine décennie.
Pour l’instant, les deux lectures correspondent à l’évolution récente du prix de Bitcoin. La pièce est remontée depuis environ 62 900 $ début août. Cependant, elle reste encore environ 38 % en dessous de ses sommets historiques.
La suite dépend du calendrier. Lors des deux derniers cycles, un point bas a été atteint environ un an après le sommet, ce qui, selon le modèle classique, suggère un creux vers la fin 2026 et un rebond à l’approche du halving de 2028. Un cycle plus long placerait au contraire ce point bas en 2027 ou après, avec des rallyes dépendant des baisses de taux de la Fed plutôt qu’à la date du halving.
Si le halving ne rythme plus l’évolution de Bitcoin, l’actif deviendra alors un trade macroéconomique à la volatilité plus élevée.
Lisez l’article original Willy Woo estime que Bitcoin pourrait abandonner le cycle de halving pour passer à un cycle TradFi de 6 à 8 ans par Harsh Notariya sur fr.beincrypto.com