Metaplanet teilte den Aktionären mit, dass der Mechanismus hinter seinem Insider-Aktienpool die Verwässerung der Altaktionäre verstärkt hat. Der Vorstand frierte den Pool dann bei 319,5 Millionen Aktien ein, anstatt ihn rückgängig zu machen.
Zehn Tage später wandelte der Geschäftsführer sein zugeteiltes Drittel um. Die Metaplanet-Aktie fiel am Dienstag um 9,96 % auf 244 Yen.
Metaplanet Aktienkurs-Entwicklung. Quelle: Yahoo Finance Wie der Insider-Aktienpool von Metaplanet anwuchs
Im Jahr 2022 hieß das Unternehmen noch Red Planet Japan. Seine Hotels hatten ihre Gäste verloren. Der Umsatz lag bei 366 Millionen Yen (2,37 Millionen USD), der operative Verlust bei 858 Millionen Yen (5,57 Millionen USD) und es warnte, dass es eventuell nicht überleben könnte.
Aktionäre stimmten im Februar 2023 einer Rettung zu. Sieben Mitarbeiter zahlten 18 Yen pro Option, um Aktien zu je 10 Yen kaufen zu können.
Die Vergabe umfasste 46 Millionen Aktien. Diese Zahl war nie festgelegt. Sie entsprach stets 20 % aller Aktien, die das Unternehmen ausgeben konnte.
Im April 2024 kam dann Bitcoin (BTC) ins Spiel. Metaplanet verkaufte neue Aktien, um Coins zu kaufen und wurde so zum drittgrößten institutionellen Halter mit 43.000 BTC.
Die Zahl der ausgegebenen Aktien stieg von 153,9 Millionen auf 1,35 Milliarden in nur zwei Jahren. Jede Kapitalerhöhung vergrößerte somit den Pool, der auf 319.464.000 Aktien anwuchs.
Das entspricht etwa einem Viertel des Unternehmens.
„...verstärkt die Verwässerung, die von bestehenden Aktionären getragen wird", stellte Metaplanet in seinem Bericht vom 18.8. klar.
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Warum das Einfrieren das Problem nicht löste
Im selben Bericht wurde die Klausel gestrichen und der Pool auf seiner erhöhten Größe eingefroren. Halter dürfen bis zum 17.8.2031 keine dieser Aktien verkaufen.
Zehn Tage später übte Vorstandsvorsitzender Simon Gerovich 92.000 Rechte aus, genau das Drittel, das ihm bereits zustand. Er zahlte 640 Millionen Yen (4,16 Millionen USD) für 64.032.000 Aktien, die am Dienstag 15,6 Milliarden Yen (101,3 Millionen USD) wert waren.
Metaplanet froze its executive share pool after it grew 595% through shareholder dilution
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) September 8, 2026
"So Metaplanet performed exceptionally well, it was one of the darlings of the treasury boom."
"The problem here is that they have an executive pool of shares that was pegged not at a… https://t.co/kcS0GCMA6u pic.twitter.com/F1ilklJ1Ez
Sein persönlicher Anteil liegt nach der Vergabe an Insider für die Ausgabe neuer Aktien nun bei 6,2 %.
David Bailey, Bitcoin-Manager und Aktionär seit 2024, sieht das anders.
„...20 % der Metaplanet-Cap Table ... ist keine verrückte Zahl", merkte Bailey an.
Metaplanets eigene Zahlen bestätigen teilweise seine Sichtweise. Bitcoin pro 1.000 Aktien stieg in zwei Jahren etwa um das 43-fache, wobei die Optionen bereits eingerechnet sind.
BeInCrypto berichtete im Oktober 2025, dass Gerovich Vorzugsaktien genau vorgeschlagen hatte, um den Bitcoin-Bestand pro Aktie weiter zu steigern, ohne die Halter zu verwässern.
Der Markt ist aber weniger überzeugt, da alle Metaplanet-Aktien zusammen etwa 2 Milliarden USD wert sind. Die Bitcoin-Bestände sind rund 3,4 Milliarden USD wert, wenn der Bitcoin-Kurs nahe bei 78.533 USD liegt, noch vor Abzug der Schulden.
Insider haben Anspruch auf ein Viertel eines Unternehmens, das unter dem Wert seiner eigenen Bitcoin liegt. Die 273 Millionen zusätzlichen Aktien sind das, was Aktionäre zurückfordern möchten.
Lesen Sie die Originalgeschichte Metaplanet sperrt Insider-Pool mit 319 Millionen Aktien, bestätigt verstärkte Verwässerung von Lockridge Okoth auf de.beincrypto.com