Grayscale dice que el último aumento de tasas de la Reserva Federal no provocará grandes cambios en el mercado cripto. Un segundo aumento este año tampoco lo haría.
Zach Pandl, Jefe de Investigación, publicó la nota el jueves. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) había subido su rango objetivo al 3.75%-4.00% un día antes.
¿Por qué 1997 importa más que 2022?
Pandl comparó dos movimientos muy diferentes de la Fed. El banco central inició un cambio cíclico en marzo de 2022 para controlar la inflación.
Subió las tasas en 550 puntos básicos hasta julio de 2023. Eso aumentó el costo de oportunidad de mantener Bitcoin (BTC) y activos similares que no generan intereses.
Pandl argumenta que el movimiento de un cuarto de punto del miércoles no tiene el mismo peso. Los traders estuvieron de acuerdo con Pandl esta semana, y Bitcoin subió en vez de caer.
Su punto de referencia es marzo de 1997, cuando la Fed de Alan Greenspan hizo una subida puntual. El mercado alcista del Nasdaq siguió avanzando.
«Creemos que el movimiento de ayer fue un ajuste de mitad de ciclo, no un cambio cíclico. Y dudamos que uno o dos aumentos de tasas esperados para 2026 generen grandes cambios en la asignación de capital», escribió Pandl.
Tasa objetivo de fondos federales frente al Nasdaq de 1992 a 2002, señalando la subida de mitad de ciclo de marzo de 1997. Fuente: Grayscale Pandl sí ve efectos desiguales dentro del mundo cripto. Los emisores de stablecoins como Circle y Tether obtienen más ingresos cuando suben las tasas. Un mayor rendimiento en bonos y fondos del mercado monetario tokenizados también podría atraer capital hacia la blockchain.
«El cripto es diverso, y las tasas más altas afectan a ciertos activos de manera diferente que a otros, igual que ocurre en las finanzas tradicionales», añadió.
Los traders ven un 88% de probabilidad de otro aumento para diciembre
Mientras tanto, los traders otorgan un 54.2% de probabilidad a otro aumento en la reunión del 28 de octubre, según datos de CME FedWatch.
Para la reunión del 9 de diciembre, los traders ven un 88.2% de probabilidad de que la franja esté más alta que ahora. Un 40.3% adicional la sitúa en 4.25%-4.50%, es decir, 50 puntos básicos por encima del nivel actual.
Probabilidades de subida de tasas de la Fed en diciembre. Fuente: CME FedWatch Los responsables políticos están cerca. Las proyecciones muestran que 16 de 18 funcionarios esperan al menos otro aumento en 2026.
FED LIFTS PROJECTED RATE PATH ACROSS 2026-2028
— Wall St Engine (@wallstengine) September 16, 2026
The Fed now projects one more hike this year, followed by one cut by the end of 2028.
2026: 4.1% vs 3.8% in June
2027: 4.1% vs 3.6%
2028: 3.9% vs 3.4%
Long run: 3.2% vs 3.1%
12 of 18 officials expect another hike this year. pic.twitter.com/BZwY6ydqCp
El planteamiento de Pandl enfrentará su prueba verdadera si la Fed vuelve a subir las tasas en diciembre. Esa decisión mostrará si el mercado cripto interpreta este ciclo como algo pasajero o como un cambio de tendencia.
Lee la historia original Grayscale descarta grandes cambios en el mercado cripto tras aumento de tasas de la Fed por Kamina Bashir en es.beincrypto.com