A Metaplanet reduziu em 59% sua previsão de receita para 2026 em 13 de novembro, para 6,5 bilhões de ienes, ante 16 bilhões de ienes. A projeção de lucro operacional caiu 74%, para 3 bilhões de ienes, ante 11,4 bilhões de ienes.
A empresa de tesouraria de Bitcoin (BTC) listada em Tóquio atribuiu o corte ao próprio desconto em suas ações. O papel da Metaplanet recuou 4,37% para 219 ienes naquele dia, acumulando queda de 53,21% em 2026.
Desempenho das ações da Metaplanet em 2026. Fonte: Google Finance Por que uma ação barata travou a máquina do Bitcoin?
A meta original considerava que a Metaplanet conseguiria levantar recursos com o mesmo ritmo do fim de 2025. Esse dinheiro seria destinado a comprar mais Bitcoin e ampliar o negócio Bitcoin Income, baseado em opções.
No entanto, o plano paralisou quando o mNAV permaneceu abaixo de 1x. Esse indicador compara o valor de mercado da empresa com seu estoque de Bitcoin. Com essa relação, novas emissões diluiriam a quantidade de Bitcoin por ação. Assim, a Metaplanet segurou a emissão de papéis. As compras do ativo e o volume do negócio de renda também ficaram aquém do previsto.
O título conversível de 52 bilhões de ienes emitido em outubro não irá cobrir essa diferença.
A Metaplanet pretende destinar inicialmente esses recursos à recompra de ações. Dessa forma, restarão poucos recursos para novas aquisições de Bitcoin ou expansão do negócio, segundo o documento.
Os custos também aumentam no quarto trimestre. A Metaplanet irá incorporar a Metaplanet Securities e registrar a amortização de ativos intangíveis dessa aquisição.
O que os números revelam sobre o trimestre final?
As metas revisadas parecem ainda mais rígidas diante dos resultados acumulados no ano. A receita em nove meses aumentou 30,5%, chegando a 5,9 bilhões de ienes, segundo dados da Metaplanet. O lucro operacional cresceu 26,5% para cerca de 3,5 bilhões de ienes.
Mesmo assim, prejuízos com a reavaliação do Bitcoin e a venda do ativo no terceiro trimestre provocaram um prejuízo líquido de 27,2 bilhões de ienes.
A nova projeção sugere apenas cerca de 600 milhões de ienes em receita no quarto trimestre. Até setembro, o faturamento médio trimestral chegou a quase 2 bilhões de ienes.
O lucro operacional já ultrapassa a meta anual de 3 bilhões, indicando possível prejuízo operacional nos últimos três meses.
O objetivo de 6,5 bilhões de ienes para 2026 está 27% abaixo do registrado em 2025, que foi de 8,9 bilhões de ienes. A meta original, definida em 16 de fevereiro, projetava crescimento de cerca de 80%.
A estratégia de tesouraria em Bitcoin está esgotada?
A Metaplanet afirma que mantém sua estratégia centrada no Bitcoin. Contudo, o modelo de crescimento dependia da venda de ações acima do valor em Bitcoin por ação.
Com o mNAV abaixo de 1x, essa via de captação ficou restrita e, agora, as recompras têm prioridade.
Uma nova pressão acontece em 30 de novembro. Nesse dia, a MSCI exclui a Metaplanet do índice Japan Small Cap e a Strategy do índice USA.
As novas regras de exclusão envolvem empresas que atuam como veículos de investimento. Fundos que acompanham esses índices precisarão vender as ações.
Na mesma data, a MSCI retira Metaplanet e Strategy de seus índices, conforme suas regras para tesourarias de Bitcoin. Fundos vinculados terão que se desfazer dos papéis.
Uma recuperação sustentada do mNAV acima de 1x poderia reabrir a captação via ações e reverter o cenário.
https://youtu.be/QqvfsP5XGWoLeia a história original Metaplanet reduz meta de receita para 2026 em 59%: o plano com Bitcoin está se esgotando? por Kamina Bashir em br.beincrypto.com