公式のCboeグローバルマーケッツのデータによると、S&P 500のコール・オプションの取引量が8月4日火曜日に4,023,796契約を超え、強気の賭けに対する需要が過去最高に達した。
コールオプションの歴史的な急増
市場追跡メディアのBarchartによると、この膨大な取引量は、夏の急激な反発に続いて株式市場の上昇を積極的に追いかけるトレーダーによってもたらされた、史上最高の1日のS&P 500コール・オプションの合計を表している。
More than 4 million S&P 500 call options traded on Tuesday, the most in history 🚨 🚨 pic.twitter.com/SMuAZH4Rzv
— Barchart (@Barchart) August 6, 2026
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フロアの動きと強気の賭け
フロアトレーダーは、記録的な取引セッション中に圧倒的な買い注文の流れを報告した。シンプルクス・トレーディングのS&P 500オプション・ピット・トレーダーであるジェイソン・クーガンは、2日連続の大幅な上昇ポジションが取引量の急増につながったと ブリーフスファイナンス に語り、注文活動を「一方通行の注文の流れ」と表現した。
この上昇モメンタムの急増は、ウォール街の楽観的な見通しの拡大と直接的に一致している。UBSグループAGの株式デリバティブ調査責任者であるマックス・グリナコフも強気のセンチメントを強調した。
彼は、研究チームはS&P 500の年末価格目標を8,100とし、「上昇する潮流」が従来のメガキャップ・テクノロジー・グループを超えて複数の市場セクターの株式を押し上げていると述べた。
ヘッジファンドの資金流入と構造的懐疑論
このデリバティブの買いの狂乱は、背景における機関投資家の株式蓄積の増加と一致している。より広い市場の背景を文脈化すると、金融ニュースレターのプラットフォームであるザ・コベイシ・レターは、BofA証券のデータを強調し、ヘッジファンドが7月31日までの週に米国株式に純額48億ドルを購入したことを示した。これは2008年以来2番目に大きな週次購入額である。
BREAKING: Hedge funds bought +$4.8 billion of US equities last week, the 2nd-largest weekly purchase since 2008.
As a % of the S&P 500’s market cap, this was the 24th-largest purchase on record.
At the same time, institutional investors sold -$3.8 billion, snapping a streak of… pic.twitter.com/zkKHMgnxsR
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 6, 2026
ゼロヘッジ、ラリーを牽引するのは「完全なギャンブラー」だと警告
しかし、市場のコメンテーターは、構造的なオプションの仕組みが真の価格発見を覆い隠している可能性があると警告している。
歴史的な取引量の急増についてコメントしたゼロヘッジは、「4百万のコール・オプションの後、」株価は企業のファンダメンタルズによって推進されているのではなく、「市場構造を利用する完全なギャンブラーによって推進されている」と 主張 した。
このコメントは、記録的なコール・オプションの取引量がオプション・ディーラーに積極的なガンマヘッジを強いることになり、基礎となる経済的現実に関係なく株価を押し上げる「恒久的な歪み」を生み出すと警告した。
2026年の市場のパフォーマンスは？
S&P 500指数は年初来で12.42%上昇した。同様に、ナスダック総合指数は13.40%上昇し、ダウジョーンズは年初来で11.37%上昇した。
S&P 500とナスダック100をそれぞれ追跡するSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE: SPY ）とInvesco QQQトラストETF（NASDAQ: QQQ ）は、木曜日に下落して取引を終えた。SPYは0.16%下落して768.56ドルとなり、QQQは0.37%下落して714.65ドルとなった。
一方、ダウを追跡するState Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust（NYSE: DIA ）は、木曜日に0.85%下落して538.19ドルで取引を終えた。
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