Les actifs du monde réel (RWA) évoluent dans l’univers de la cryptographie depuis environ 2015, avec principalement des expériences conceptuelles précoces. Ce n’est que maintenant que les investisseurs commencent à s’y intéresser.
Avance rapide jusqu’en 2024 et Wall Street évolue sur le marché avec le lancement de BUIDL par BlackRock, son fonds d’actifs numériques. En 2024, il est rapidement devenu un fonds de 500 millions de dollars d’actifs sous gestion, et en 2025 il est monté à 2 milliards de dollars. BlackRock a intégré BUIDL à la blockchain Solana (CRYPTO : SOL ) cette année, cherchant à pimenter le marché de la cryptographie avec son fonds de bons du Trésor matérialisé par jetons. BUIDL est également présent sur d’autres blockchains.
Les RWA deviendront un enjeu plus important en 2026.
“C’est parce que la tokenisation des actifs du monde réel est aujourd’hui au centre de l’attention institutionnelle, BlackRock et JPMorgan construisant activement dans un secteur qui a atteint 35 milliards de dollars”, a déclaré Jonatan Randin, analyste de marché axé sur le trading chez PrimeXBT, une plateforme de dérivés cryptographiques offshore destinée aux traders actifs et à haut risque.
Ben Elvidge, responsable des applications commerciales chez Trilitech, le centre de recherche et développement basé à Londres pour la blockchain Tezos (CRYPTO: XTZ ), pense que les RWA continueront à connaître une forte croissance en 2026 en raison des réglementations sur les stablecoins en Occident.
Elvide a déclaré que les stablecoins et autres RWA numérisés étaient utilisés “non seulement pour l’émission de base, mais aussi comme garanties, actifs de prêt et sources de liquidité dans les programmes de finance décentralisée”.
RWA : plus de produits à venir.
Comparé au début et au milieu de l’année 2024, lorsque l’univers des fonds de RWA et des titres du Trésor matérialisés par jetons était concentré sur un ensemble relativement restreint d’émetteurs, le paysage en 2025 comprend une gamme plus large de gestionnaires d’actifs américains et de nouvelles fintechs lançant chacune plusieurs fonds.
Lorsque BUIDL a été lancé, des dizaines de fonds distincts de RWA matérialisés par jetons ont suivi, avec un sous-ensemble plus restreint lié à des sponsors de fonds américains comme BlackRock dont les actifs sous-jacents sont des bons du Trésor matérialisés par jetons. Le marché était alors mesuré à quelques milliards de dollars.
Mais en 2025, des centaines de nouveaux produits RWA sont arrivés sur le marché mondial, de l’immobilier aux actions matérialisées par jetons, en passant par l’or matérialisé par jetons et le crédit privé. La valeur totale des RWA matérialisés par jetons se chiffre désormais à plusieurs dizaines de milliards de dollars, les titres du Trésor américain matérialisés par jetons et les fonds de marché monétaire étant les plus populaires (après les stablecoins de base). Ces titres du Trésor matérialisés par jetons permettent aux investisseurs du monde entier d’acheter des titres à revenu fixe américains sur la blockchain.
Au troisième trimestre de 2025, le marché des actifs du monde réel matérialisés par jetons a dépassé les 30 milliards de dollars, porté par la demande des investisseurs à la recherche de rendement. Une meilleure image réglementaire aux États-Unis, à Singapour, à Hong Kong et aux Émirats arabes unis a contribué à stimuler le marché, tandis que les acteurs de Wall Street menés par BlackRock, Franklin Templeton et Fidelity ont donné le ton. Parallèlement, des entreprises comme DBS Bank et Binance ont élargi leurs cas d’utilisation des RWA matérialisés par jetons. Ce marché a augmenté d’environ dix fois depuis 2022.
Tout tokeniser en 2026 ?
Certains estiment que les actifs du monde réel vont passer de la tokenisation des titres du Trésor et de l’immobilier à d’autres segments de l’économie. Fondamentalement, rien n’est hors limites. Le numérique est partout, croient les start-ups crypto.
“La tokenisation rapide des actifs du monde réel fera que tout, des crédits d’énergie aux infrastructures et au commerce des matières premières, pourra être échangé sur la blockchain, ce qui entraînera un passage des monnaies politiquement gonflées à celles adossées à des garanties numériques”, a déclaré Nima Beni, PDG de Bitlease.com, une plateforme de leasing et de financement de cryptomonnaies. “La cryptomonnaie ne sera plus une simple classe d’actifs, mais deviendra la couche de règlement de la production économique réelle. La croissance la plus forte viendra de la DeFi propulsée par les RWA – comme les titres du Trésor, les obligations et le crédit privé matérialisés par jetons – et cela débloquera 10 000 milliards de dollars ou plus de liquidités institutionnelles”, a déclaré Beni.
On dit que les RWA sont la combinaison parfaite entre la finance traditionnelle et la technologie blockchain, les institutions bancaires traditionnelles s’intéressant lentement à la tokenisation des actifs, soit en tant qu’émetteurs de fonds, soit en offrant ces produits comme investissements de portefeuille à leurs clients.
“Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires et fonctionnant dans le cadre de réglementations claires aux États-Unis et en Europe sont les mieux placés pour connaître une croissance disproportionnée en 2026”, a déclaré Lux Thiagarajah, directeur commercial d’OpenPayd, une plateforme de services bancaires . “Ce ne sont pas des actifs spéculatifs ; ils déplacent déjà des billions de dollars. L’opportunité réside désormais dans la distribution : permettre à tout fournisseur de services de paiement, place de marché ou institution financière de créer, déplacer et racheter des stablecoins via une seule API autorisée qui cache la complexité de la blockchain.”
Bien que plusieurs projets cryptographiques aient été conçus dans l’intention de se situer en dehors du champ d’application des lois américaines sur les valeurs mobilières, la structure de la plupart des RWA matérialisés par jetons, avec un accent explicite sur la génération de rendement et l’appréciation de la valeur, fera qu’ils seront généralement considérés comme des valeurs mobilières en vertu du Securities Act de 1933, selon les avocats de Fenwick.
Les investisseurs ayant une tolérance au risque plus faible pourraient vouloir s’en tenir aux produits gérés par des noms traditionnels de Wall Street.
Chaque pays aura ses propres règles.
“Nous pensons que les segments au potentiel le plus fort en 2026 seront ceux qui apportent une valeur économique réelle, et le premier secteur qui me vient à l’esprit est celui de la finance réelle, la convergence des utilisateurs réels, des actifs réels et des rendements réels, où la blockchain commence à fonctionner beaucoup plus près d’une infrastructure de néobanque mondiale”, a déclaré Wish Wu, cofondateur de Pharos, une société d’infrastructure blockchain.
RealFi est l’abréviation de “Real-World Finance” (finance du monde réel). Il fait référence aux systèmes financiers basés sur la blockchain qui sont directement liés aux actifs du monde réel.
L’univers des RWA est principalement constitué de stablecoins, suivis des bons du Trésor matérialisés par jetons. Le crédit privé et l’immobilier, que certains ont qualifié de “baleine blanche” de la tokenisation, complètent le top 4 des éléments du monde réel matérialisés par jetons.
Pour le directeur commercial d’OpenPayd, trois domaines stimuleront l’expansion l’année prochaine : les paiements dans le monde réel et le règlement transfrontalier, où les entreprises recherchent des alternatives aux frais de carte élevés et aux réseaux bancaires correspondants en diminution ; les échanges et la liquidité sur la blockchain, les stablecoins formant de plus en plus un ou les deux volets des échanges de devises. Troisièmement, il y aura la montée des actifs du monde réel matérialisés par jetons.
“Au fur et à mesure que la clarté réglementaire s’améliorera, le capital institutionnel pourra enfin entrer à grande échelle”, a déclaré Thiagarajah. “Les actifs matérialisés par jetons offrent un règlement 24 heures sur 24, une propriété fractionnée et des flux de trésorerie programmables, ce qui en fait un lien naturel entre la finance traditionnelle et les actifs numériques, et permet au secteur d’évoluer vers une infrastructure réglementée et à grand volume.”
Toujours pas mieux que le Bitcoin
L’histoire des RWA suivra l’humeur du marché pour Bitcoin (CRYPTO : BTC ) l’année prochaine. Cependant, même sur les marchés haussiers, certains protocoles majeurs de cet espace n’ont pas réussi à battre le BTC.
Les protocoles RWA MakerDAO (CRYPTO : DAO ), Ondo Finance (CRYPTO : ONDO ) et Polymesh Network (Crypto : POLYX) ont sous-performé Bitcoin depuis le début de l’année jusqu’au 14 décembre, et au cours des 12 derniers mois. Les jetons de gouvernance de ces protocoles n’ont jamais rapporté plus aux investisseurs que Bitcoin, quel que soit le calendrier.
“Le macroéconomique dicte encore le tempo”, a déclaré Martins Benkitis, cofondateur et PDG de Gravity Team. Gravity Team fournit les ordres d’achat et de vente qui maintiennent la liquidité des marchés de la cryptographie et le bon fonctionnement des échanges.
Pour 2026, Benkitis a déclaré que si la Réserve fédérale américaine (Fed) abaissait les taux d’intérêt et que les ETF s’étendaient au-delà de la simple possession de Bitcoin et d’Ethereum (CRYPTO: ETH ), “vous verriez alors une rotation plus large vers le risque, mais cette fois avec une infrastructure de liquidité plus mature en dessous. Les jours où les marchés s’arrêtaient à chaque pic de volatilité sont en train de disparaître.”
L’auteur de cet article possède des Ethereum et des Bitcoin via le Grayscale Bitcoin Trust.
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