Bitcoin está mostrando señales renovadas de capitulación on-chain, según el último Adler AM Bitcoin Morning Brief de Axel Adler Jr., a medida que la capitalización realizada se contrae y las ventas con toma de pérdidas dominan la actividad del mercado. La configuración importa porque dos medidas independientes: el cambio de 30D en la posición neta de la capitalización realizada y el SOPR ajustado apuntan ahora al mismo régimen de estrés.
En el informe del 10 de junio , Adler dijo que la capitalización realizada de Bitcoin ha disminuido en aproximadamente $12 mil millones desde su pico de mediados de mayo, cayendo de alrededor de $1.087 billones a $1.075 billones. El cambio porcentual de 30 días en la capitalización realizada ha caído a -1.1%, marcando la primera vez desde mediados de marzo que las salidas de capital han alcanzado ese nivel.
“El capital está saliendo de la red de Bitcoin, y el comportamiento de los participantes confirma un régimen de capitulación: las ventas se están realizando con pérdidas”, escribió Adler. “Este informe examina qué tan cerca está el estrés actual de los extremos de marzo y qué debe ocurrir para que el régimen cambie.”
Las salidas de capitalización realizada de Bitcoin se aceleran
La capitalización realizada mide el valor agregado de Bitcoin basado en el precio al que cada moneda se movió por última vez, lo que la convierte en un indicador útil de si el capital está entrando o saliendo de la red. En el marco de Adler, el movimiento reciente no es solo un deterioro leve. El ritmo de contracción se ha acelerado bruscamente.
Tan recientemente como el 1 de junio, el cambio de 30D en la posición neta de la capitalización realizada se situaba en -0.15%. Para el 8 de junio, había caído a -1.1%. Durante el mismo período, el precio de Bitcoin cayó de $82,000 a $63,000, una disminución del 23%.
Adler comparó la configuración actual con la fase de capitulación de marzo, cuando la misma medida de capitalización realizada cayó hasta -2.4%. Eso deja margen para un mayor estrés si las salidas continúan profundizándose, aunque la lectura actual ya es lo suficientemente severa como para colocar al mercado de nuevo en un régimen negativo pronunciado.
“El ritmo actual de salidas ya es comparable al inicio de la capitulación de marzo, cuando el indicador alcanzó -2.4%”, señaló el informe. “Eso significa que todavía hay margen para un mayor deterioro. La primera señal positiva sería la estabilización en el cambio de 30D cerca de cero, seguida de un giro al alza.”
Las ventas con toma de pérdidas confirman el estrés
La segunda señal importante proviene del SOPR ajustado, o aSOPR, que rastrea si las monedas movidas on-chain se están vendiendo con ganancias o pérdidas. Una lectura por encima de 1 indica toma de ganancias. Una lectura por debajo de 1 indica realización de pérdidas.
Según Adler, la SMA-30 del aSOPR de Bitcoin rompió por debajo del umbral crítico de 1.0 el 28 de mayo y se ha mantenido por debajo durante 13 días consecutivos. La lectura actual de 0.987 implica que, en promedio, cada moneda movida se está vendiendo con una pérdida de alrededor del 1.3%.
Eso hace que la caída actual sea más que una corrección de precio en la lectura de Adler. La estructura de venta ha cambiado. Los participantes del mercado no solo están distribuyendo ganancias; están realizando pérdidas en medio de la debilidad .
“Un período prolongado con aSOPR por debajo de 1 es una señal clásica de manos débiles siendo expulsadas”, escribió Adler. “Hasta que el aSOPR gire al alza y comience a volver a probar 1.0, los vendedores mantienen el control.”
La importancia radica en la alineación entre ambos indicadores. La capitalización realizada muestra la fuga de capital a nivel macro, mientras que el aSOPR explica la mecánica interna de esa fuga. En palabras de Adler, “Ambos gráficos describen el mismo proceso desde diferentes ángulos. La capitalización realizada captura la imagen macro: el capital está saliendo de la red. El aSOPR muestra la mecánica interna de ese movimiento: la salida no está siendo impulsada por la toma de ganancias, sino por ventas forzadas con pérdidas.”
El informe de Adler identifica una condición clara para un cambio de régimen: el aSOPR debe revertir al alza y recuperar 1.0, mientras que las salidas de capitalización realizada deben estabilizarse y volver hacia cero. Sin esas dos señales, el mercado permanece en lo que él describe como un régimen de capitulación.
El riesgo es que el ciclo actual de salidas se intensifique hacia el extremo de marzo cercano a -2.4%. Tal movimiento implicaría una segunda ola de capitulación y podría mantener la presión sobre el precio de Bitcoin.
Al momento de la publicación, BTC cotizaba a $61,828.
Bitcoin está mostrando señales renovadas de capitulación on-chain, según el último Adler AM Bitcoin Morning Brief de Axel Adler Jr., a medida que la capitalización realizada se contrae y las ventas con toma de pérdidas dominan la actividad del mercado. La configuración importa porque dos medidas independientes: el cambio de 30D en la posición neta de la capitalización realizada y el SOPR ajustado apuntan ahora al mismo régimen de estrés.
En el informe del 10 de junio , Adler dijo que la capitalización realizada de Bitcoin ha disminuido en aproximadamente $12 mil millones desde su pico de mediados de mayo, cayendo de alrededor de $1.087 billones a $1.075 billones. El cambio porcentual de 30 días en la capitalización realizada ha caído a -1.1%, marcando la primera vez desde mediados de marzo que las salidas de capital han alcanzado ese nivel.
“El capital está saliendo de la red de Bitcoin, y el comportamiento de los participantes confirma un régimen de capitulación: las ventas se están realizando con pérdidas”, escribió Adler. “Este informe examina qué tan cerca está el estrés actual de los extremos de marzo y qué debe ocurrir para que el régimen cambie.”
Las salidas de capitalización realizada de Bitcoin se aceleran
La capitalización realizada mide el valor agregado de Bitcoin basado en el precio al que cada moneda se movió por última vez, lo que la convierte en un indicador útil de si el capital está entrando o saliendo de la red. En el marco de Adler, el movimiento reciente no es solo un deterioro leve. El ritmo de contracción se ha acelerado bruscamente.
Tan recientemente como el 1 de junio, el cambio de 30D en la posición neta de la capitalización realizada se situaba en -0.15%. Para el 8 de junio, había caído a -1.1%. Durante el mismo período, el precio de Bitcoin cayó de $82,000 a $63,000, una disminución del 23%.
Adler comparó la configuración actual con la fase de capitulación de marzo, cuando la misma medida de capitalización realizada cayó hasta -2.4%. Eso deja margen para un mayor estrés si las salidas continúan profundizándose, aunque la lectura actual ya es lo suficientemente severa como para colocar al mercado de nuevo en un régimen negativo pronunciado.
“El ritmo actual de salidas ya es comparable al inicio de la capitulación de marzo, cuando el indicador alcanzó -2.4%”, señaló el informe. “Eso significa que todavía hay margen para un mayor deterioro. La primera señal positiva sería la estabilización en el cambio de 30D cerca de cero, seguida de un giro al alza.”
Las ventas con toma de pérdidas confirman el estrés
La segunda señal importante proviene del SOPR ajustado, o aSOPR, que rastrea si las monedas movidas on-chain se están vendiendo con ganancias o pérdidas. Una lectura por encima de 1 indica toma de ganancias. Una lectura por debajo de 1 indica realización de pérdidas.
Según Adler, la SMA-30 del aSOPR de Bitcoin rompió por debajo del umbral crítico de 1.0 el 28 de mayo y se ha mantenido por debajo durante 13 días consecutivos. La lectura actual de 0.987 implica que, en promedio, cada moneda movida se está vendiendo con una pérdida de alrededor del 1.3%.
Eso hace que la caída actual sea más que una corrección de precio en la lectura de Adler. La estructura de venta ha cambiado. Los participantes del mercado no solo están distribuyendo ganancias; están realizando pérdidas en medio de la debilidad .
“Un período prolongado con aSOPR por debajo de 1 es una señal clásica de manos débiles siendo expulsadas”, escribió Adler. “Hasta que el aSOPR gire al alza y comience a volver a probar 1.0, los vendedores mantienen el control.”
La importancia radica en la alineación entre ambos indicadores. La capitalización realizada muestra la fuga de capital a nivel macro, mientras que el aSOPR explica la mecánica interna de esa fuga. En palabras de Adler, “Ambos gráficos describen el mismo proceso desde diferentes ángulos. La capitalización realizada captura la imagen macro: el capital está saliendo de la red. El aSOPR muestra la mecánica interna de ese movimiento: la salida no está siendo impulsada por la toma de ganancias, sino por ventas forzadas con pérdidas.”
El informe de Adler identifica una condición clara para un cambio de régimen: el aSOPR debe revertir al alza y recuperar 1.0, mientras que las salidas de capitalización realizada deben estabilizarse y volver hacia cero. Sin esas dos señales, el mercado permanece en lo que él describe como un régimen de capitulación.
El riesgo es que el ciclo actual de salidas se intensifique hacia el extremo de marzo cercano a -2.4%. Tal movimiento implicaría una segunda ola de capitulación y podría mantener la presión sobre el precio de Bitcoin.
Al momento de la publicación, BTC cotizaba a $61,828.
