Рынок деривативов на биткоин восстанавливает кредитное плечо, но не уверенность. По оценке аналитиков Novaque Research, спекулятивный избыток уже вымыт, однако возвращения к чистому режиму накопления пока не произошло.
По данным Novaque Research, цена биткоина упала с отметок выше $120 000 в конце 2025 года примерно до $63 600. Открытый интерес за это время сжался с диапазона $45–47 млрд до $21,6 млрд, что подтверждает уже состоявшийся масштабный сброс плеча.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал , обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Хрупкая конструкция на рынке деривативов
После июньской распродажи открытый интерес (OI) к биткоину стабилизировался. Это указывает на то, что трейдеры начинают возвращаться к стратегиям риска, хотя цена остается далеко от прежних максимумов.
Более важный сигнал дает расчетный коэффициент плеча. По всем биржам он восстановился примерно до 0,241 и держится вблизи растущей 100-дневной скользящей средней. Рынок наращивает деривативную экспозицию относительно биржевых резервов, тогда как спотовые цены остаются структурно слабыми.
Коэффициент плеча по биткоину восстанавливается к 100-дневной средней при слабой цене. Источник: CryptoQuant По мнению аналитиков, такое сочетание создает хрупкую конструкцию. Когда плечо растет на фоне слабой ценовой структуры, рынок становится чувствительнее к принудительным ликвидациям и резким краткосрочным сквизам.
Данные по ликвидациям подтверждают, что недавнее движение цены биткоина вверх было отчасти механическим. Всплески ликвидаций коротких позиций усиливались на отскоках, особенно после крупных фаз снижения. Это говорит о том, что часть роста обеспечило выдавливание шортов, а не новый спрос на споте.
Что определит следующее движение
Длинные позиции при этом страдали не меньше. Их ликвидации резко подскакивали во время февральского обвала и снова в ходе июньской распродажи. Трейдеры с плечом в лонгах раз за разом получали удары на волнах снижения.
По мнению экспертов, сейчас рынок находится в зоне, склонной к сквизам. Открытый интерес перестал падать, плечо растет, ставки финансирования вышли в плюс, а цена биткоина пытается восстановиться от области $60 000.
Ставки финансирования по биткоину вышли в плюс после глубокого стресса. Источник: CryptoQuant По оценке исследователей, следующее крупное движение зависит от простого условия. Либо спотовый спрос подтвердит отскок, либо плечо будет восстанавливаться быстрее реальной покупательной силы.
В первом случае рост получит устойчивую основу. Во втором — рынок BTC вновь окажется уязвимым перед волной принудительных ликвидаций.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал , а также вступайте в сообщество BeInCrypto ! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
Читайте оригинальную статью Плечо на рынке биткоина растет быстрее спроса — риск новых ликвидаций от Igor Kokorev-Shirokov на ru.beincrypto.com