Les réserves de stablecoins déposées sur les exchanges centralisés ont diminué à environ 64 milliards de dollars, soit une baisse d’environ 16 milliards par rapport à un pic fin 2025 proche de 80 milliards de dollars, selon les données de CryptoQuant.
Cette contraction laisse moins de capital inactif prêt à être utilisé. Ce qui reste s’est concentré sur un plus petit nombre de plateformes, Binance représentant à lui seul 68,5 % de la liquidité en stablecoins des exchanges.
Binance absorbe un pool de liquidité en diminution
CQ Research indique que Binance s’est « révélé considérablement plus résilient » par rapport aux autres exchanges majeurs. Les soldes ont diminué bien plus fortement chez Coinbase, Bybit, OKX et sur les plateformes plus petites.
Cette divergence a permis à la part de Binance de passer de la tranche basse des 60 % fin 2025 à 68,5 % aujourd’hui. L’exchange décroche ainsi une part plus importante d’un gâteau plus petit.
« Cette divergence a permis à Binance de gagner des parts de marché alors même que sa propre liquidité absolue recule, illustrant que la phase actuelle de baisse réduit à la fois la liquidité globale et concentre ce qui reste », peut-on lire dans le rapport.
Part de Binance dans les réserves de stablecoins des exchanges. Source : CQ Research CryptoQuant avait déjà signalé la même tendance en février. Binance détenait alors 65 % des réserves suivies, soit 47,5 milliards de dollars en stablecoins.
Cette concentration se retrouve aussi dans les carnets d’ordres. Au deuxième trimestre, Binance a capté 38,7 % du volume spot des exchanges centralisés d’après CoinGecko. Bybit se plaçait deuxième avec près de 10 %.
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Le langage de la peur se propage alors même que le sentiment sort de son creux
Cette baisse de la liquidité coïncide avec une détérioration du sentiment chez les investisseurs particuliers. La société d’analyse blockchain Santiment a rapporté la semaine dernière que le vocabulaire baissier se répandait sur les réseaux sociaux.
« Les discussions selon lesquelles la crypto est “morte” refont surface… Il s’agit d’un langage de peur. Cela apparaît généralement lorsque la patience des particuliers atteint ses limites, que les prix semblent bloqués et que les traders confondent faiblesse temporaire et échec définitif », a indiqué la société.
Santiment fait remarquer que le marché crypto enregistre souvent ses mouvements les plus marqués lorsque les investisseurs sont trop convaincus que les hausses sont désormais improbables.
« Lorsque les discours “la crypto est morte” se multiplient alors que Bitcoin conserve ses niveaux clés, que les mains fortes continuent d’accumuler et que les vendeurs forcés disparaissent, la configuration devient souvent plus attractive pour les acheteurs patients », ajoute-t-elle.
L’indicateur Crypto Fear and Greed Index donne une vision plus nuancée. L’indice affichait une valeur de 46 mercredi, toujours en zone de peur, mais bien remonté par rapport au creux de la semaine précédente. Alternative.me avait fixé l’indice à 27 il y a une semaine et à 29 il y a un mois. Il a clôturé mardi à 41.
Ce qu’implique une réduction de l’offre pour les marchés
Les stablecoins servent de devise de référence principale pour la majorité des paires de trading crypto. Leur offre totale correspond à la source de pouvoir d’achat on-chain la plus facilement mobilisable sur le marché. Lorsqu’elle décroît, il y a donc moins de dollars disponibles pour absorber la pression vendeuse ou financer une nouvelle hausse.
L’offre totale est passée à 300,89 milliards de dollars contre un sommet de près de 316 milliards en mai, selon les données de DefiLlama. USDT s’élève à 182,95 milliards, tandis que l’USDC est à 71,97 milliards.
Ce repli de 4,8 % à l’échelle du marché est nettement moins prononcé que la baisse de 20 % observée sur les exchanges. Cet écart suggère qu’une grande partie de la liquidité quittant les exchanges se redirige ailleurs on-chain, plutôt que de sortir totalement du marché crypto.
Par ailleurs, les extrêmes historiques n’ont pas été atteints. L’offre de stablecoins a chuté de 34 % entre avril 2022 et août 2023 lors d’une contraction prolongée, tandis que le cours de Bitcoin (BTC) a reculé de 43 % sur la même période.
La baisse actuelle est considérablement plus modérée. Si elle devait se poursuivre et se rapprocher de ces extrêmes historiques, cela pourrait signaler une détérioration plus marquée de la capacité d’achat disponible sur la crypto et accentuer la pression sur Bitcoin et sur l’ensemble du marché crypto.
Pour l’instant, cependant, la contraction relativement modeste suggère que le marché n’a pas encore connu de sortie de liquidité comparable à la période 2022–2023. L’indicateur clé à surveiller sera de voir si l’offre de stablecoins se stabilise ou reprend sa baisse plus profonde, surtout si les soldes des exchanges continuent de reculer.
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https://youtu.be/0o2l1ai8OrcLisez l’article original Les réserves de stablecoin des exchanges chutent de 20 % alors que le marché baissier assèche la liquidité par Kamina Bashir sur fr.beincrypto.com